市场指数与行业表现概览 [page::0]

• 权益市场主要指数涨跌不一，创业板指上涨2.34%，上证50跌1.98%。

- 31个申万一级行业中13个行业上涨，涨幅前五行业为煤炭、电气设备、电子、汽车和机械设备。

• 跌幅前五行业为银行、有色金属、非银金融、钢铁和农林牧渔[page::0].

主动权益基金仓位与市场热点 [page::1]

• 2025年9月19日主动权益基金仓位测算为77.69%，较上期下降0.51个百分点。

- 行业轮动显著，仓位涨幅居前行业为传媒、煤炭、电力设备，仓位跌幅居前为电子、医药生物、综合。

• 沪深ETF整体规模超5.1万亿元，ETF市场资金净流入136.12亿元，跨境型ETF净流入160.79亿元，股票型ETF净流入48.56亿元。

- 主题ETF如券商、机器人、黄金获主要资金流入，宽基ETF资金流出如上证科创板50、沪深300、中证A500指数[page::1].

公募基金发行与市场风险提示 [page::1]

| 指标 | 本期数值 | 环比变化 |
|--------------|------------------|------------------|
| 新发行基金数 | 31只 | 减少24只 |
| 新成立基金数 | 56只 | 增加17只 |
| 新基金募集额 | 707.35亿元 | 增加489.41亿元 |

• 新成立及发行基金数量有所波动，新基金募集资金大幅增加，说明市场活跃度提升。

- 报告提醒投资者关注市场风格转换及波动风险，报告不构成投资建议[page::1].

渤海证券“权益市场主要指数涨跌不一，沪深ETF规模逾5.1万亿元公募基金周报”研究报告详尽分析

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一、元数据与概览

报告标题： 【基金】权益市场主要指数涨跌不一，沪深ETF规模逾5.1万亿元公募基金周报
作者及机构： 宋旸、张笑晨（证券分析师），渤海证券研究所
发布日期： 2025年9月23日
研究主题： 公募基金行业及权益市场周度表现回顾，重点关注指数涨跌、行业资金流向及ETF市场动态。

核心论点概括：
报告总结了2025年9月第三周的权益市场表现，指出主要指数涨跌不一，创业板指数涨幅领先，上证50指数跌幅最大；行业表现分化明显。ETF市场资金结构活跃，规模突破5.1万亿元，体现投资者对被动投资工具的偏好和对特定主题的关注。主动权益基金整体仓位略有下降，行业仓位调整反映基金经理对不同板块的看法。公募基金市场整体表现稳健，取得不同程度的收益。报告未给出明确买入或卖出评级，更多聚焦市场动态梳理和基金行业数据披露。[page::0][page::1]

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二、逐节深度解读

1. 市场回顾

关键论点：

• 权益市场主要指数涨跌表现不一，创业板指上涨2.34%，表现强劲；上证50指数下跌1.98%，领跌市场。

- 申万一级行业中，31个行业分为13个上涨和18个下跌。涨幅靠前的是煤炭、电气设备、电子、汽车和机械设备，跌幅靠前的为银行、有色金属、非银金融、钢铁和农林牧渔。
推理依据及数据解释：
作者通过比较市场主流指数和申万一级行业指数涨跌幅，反映了市场结构的分化态势。创业板指的上涨显示成长板块投资热情仍存；而蓝筹权重指数上证50的下跌，可能反映资金对大盘传统价值板块的谨慎态度。行业表现则传递出能源（煤炭）、制造以及新兴电子领域的活跃，传统金融及大宗商品类板块则面临压力。[page::0]

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2. 公募基金市场概况

关键论点：

• 沪深ETF规模突破5.1万亿元，显示ETF市场成长显著。

- 近一个月有14只主动权益类基金提前结募，反映主动基金市场存在一定波动或调整。

• 资产类别表现差异明显，偏股型基金平均上涨0.63%，固收+基金微跌0.08%，纯债基金微涨0.03%，养老目标FOF上涨0.54%，QDII基金表现亮眼，平均涨幅1.37%。

推理与数据分析：
基金收益表现体现偏股型基金在当前行情中相对有优势，固收+类基金表现承压但波动不大，养老金目标FOF保持稳定增长，外资QDII基金因持有海外资产受益表现最好。投资者对权益资产认可逐步增强，对固定收益类基金信心稍弱。主动权益基金的提前结募现象，可能反映投资者或基金管理人对未来市场抱有不确定预期，提前调整产品配置。[page::0]

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3. 主动权益基金仓位动态及行业配置调整

关键论点：

• 主动权益基金整体仓位最新测算为77.69%，较上周期减少0.51个百分点，显示基金经理主动降仓略显谨慎。

- 行业仓位涨幅靠前的为传媒、煤炭、电力设备；跌幅靠前为电子、医药生物、综合行业。
推理与数据分析：
整体仓位小幅下降反映一定的市场风险偏好收敛，基金经理可能对短期波动保持警惕。具体行业配置调整体现出基金经理对周期类（煤炭、电力设备）及传媒板块的偏好增加，而对电子及医药生物等新经济板块调仓减少，可能与其短期估值压力或盈利预期变化相关。这种仓位调整反映主动管理基金在行业景气判断及投资主题轮动的动态反应。[page::1]

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4. ETF市场表现与资金流向

关键论点：

• ETF整体资金净流入136.12亿元，其中跨境型ETF净流入160.79亿元，股票型ETF净流入48.56亿元。

- 市场流动性充沛，ETF日均成交额达到4692.67亿元，日均换手率10.34%。

• 主题ETF中券商、机器人、黄金板块获得资金青睐；宽基ETF整体资金流出，主要流出标的是上证科创板50、沪深300、中证A500指数基金。

推理与数据分析：
跨境型ETF资金流入体现市场对海外资产配置需求增加，可能与全球经济环境或人民币资产寻求多元化有关。股票型ETF中的资金流入主要集中在券商、机器人等主题行业，显示投资者对科技创新和金融板块的关注。宽基ETF净流出反映出资金从大盘指数流出，投资者更倾向于选择特定主题ETF寻求超额收益。ETF市场的高换手率和成交额体现了活跃的投资者参与度和市场流动性。[page::1]

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5. 新基金发行及募集

关键数据与趋势：

• 上周新发行基金31只，数量较前期减少24只，新成立基金56只，较前期增加17只。

- 本周基金募集规模达707.35亿元，较前期增加489.41亿元，募集规模显著扩大。
推理分析：
新基金发行数量减少但成立数量和募集规模大幅增长，可能说明基金发起人更加注重项目整合与资金规模，资金集中度提高；市场资金依然看好公募基金渠道，愿意加大投入。对投资者而言，基金产品供需结构出现小幅调整，反映市场资金活跃且结构优化。[page::1]

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6. 风险提示

报告明确指出存在市场风格转换和市场波动风险，强调信息基于公开资料，仅供专业投资者参考，不构成买卖建议，具有较高合规透明度和研究的谨慎性。[page::1]

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三、图表深度解读

报告封面图（图片1，page 0）呈现了“君临渤海 诚挚相伴”口号，背景为城市天际线与数字化交易数据叠加，象征研究团队专注于金融市场的深度研究和独立思考，增强专业形象。

底部图标（图片2，page 2）展示了“渤海证券研究所”品牌标志及宣传语，强调研究机构的权威性和信息发布的原创性，提醒投资者注意报告来源的真实性和严谨性。

虽然实际的数值表格没有以图表形式呈现，报告中数据点与行业资金流及ETF规模走势清晰，有助于辅助理解市场态势及资金动态。[page::0][page::1][page::2]

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四、估值分析

本报告不涉及针对具体公司或行业的深入估值模型构建和目标价格计算，而是对公募基金市场、ETF市场资金配置及整体仓位进行数据统计与分析，没有使用DCF、P/E等传统估值方法。报告重点关注市场资金流向、仓位变化和行业轮动，是一种宏观层面量化监测和行情解读。[page::0][page::1]

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五、风险因素评估

报告对风险识别采用了简明提示：市场风格转换和波动风险为主要潜在风险。未展开具体风险事件的概率估计和缓解措施，表述以提示性质为主，提醒投资者市场动态可能发生变化，投资需慎重。[page::1]

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六、批判性视角与细微差别

• 观点客观，但缺乏具体投资建议和评级：报告严格遵守合规要求，不做明确买卖建议，体现较强的风险控制意识，但这也可能限制了报告对投资者的具体指导价值。

- 数据依赖公开信息且主要基于统计汇总：对主动基金仓位变化、ETF资金流向采用测算方法，可能受样本偏差或时效性影响。

• 行业偏好调整较概括，没有深入分析行业涨跌的基本面驱动因素，投资者在实际操作时仍需结合其它研究深化判断。

- 市场风格转换风险虽提及，但缺少对政策、宏观经济等外部影响因素的详细解读，略显单薄。

• 报告文字叙述较为简练，适合快速获取行业整体动态，但对于需要深入策略和定量模型分析的读者可能不够详尽。

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七、结论性综合

本期渤海证券公募基金周报聚焦2025年9月第三周权益市场表现和基金行业动态，反映出市场主要指数的分化走势，创业板指显著反弹，上证50领跌市场，行业表现呈现明显结构性分化，能源及电子等板块受益，传统金融和周期行业承压。主动权益基金整体仓位微降，基金经理调整行业配置，偏好传媒与煤炭等行业，减少电子及医药生物持仓。

ETF市场资金净流入明显，跨境ETF和股票主题ETF表现活跃，显示了投资者对全球资产配置和主题投资的热衷。宽基ETF流出现象则体现资金分化趋势。基金发行数量虽下降，但募集规模大幅增加，显示市场活跃度维持较高水平。

本报告通过详实的数据披露和仓位测算，提供了当前市场资金流向和机构投资者行为的重要线索，帮助理解当下权益市场的趋势与结构。图表虽简洁，但合理支持文本论述，增强信息传递效果。风险提示部分快速而明确，增强了研究的规范性。

综上，报告展现了渤海证券基于公开数据和测算方法对基金及权益市场的深入洞察，适合专业投资者把握市场脉搏和基金行业动态，但在深度策略推荐和详细行业基本面解析方面尚显不足。[page::0][page::1][page::2]

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附：关键数据总结

| 内容 | 具体数据 | 备注 |
|----------------------------|---------------------------------|-------------------------------|
| 创业板指本周涨幅 | 2.34% | 龙头指数，涨幅最大 |
| 上证50本周跌幅 | 1.98% | 蓝筹大盘权重指数，跌幅最大 |
| 行业上涨数量 | 13个申万一级行业 | 总计31个 |
| 上涨前五行业 | 煤炭、电气设备、电子、汽车、机械设备 | 反映成长及周期行业轮动 |
| 下跌前五行业 | 银行、有色金属、非银金融、钢铁、农林牧渔 | 金融及部分周期产业承压 |
| 偏股型基金平均涨幅 | 0.63% | 权益类基金表现最好 |
| 固收+基金平均涨幅 | -0.08% | 微幅下跌 |
| 纯债型基金平均涨幅 | 0.03% | 基本持平 |
| 养老目标FOF平均涨幅 | 0.54% | 稳健增长 |
| QDII基金平均涨幅 | 1.37% | 海外资产收益较佳 |
| 主动权益基金整体仓位 | 77.69% | 较上期下降0.51个百分点 |
| ETF净流入总额 | 136.12亿元 | 资金整体流入 |
| 跨境型ETF净流入 | 160.79亿元 | 海外资产主题受青睐 |
| 股票型ETF净流入 | 48.56亿元 | 主题类ETF资金流入为主 |
| 新基金发行数量 | 31只 | 较前期下降 |
| 新成立基金数量 | 56只 | 较前期上升 |
| 新基金募集金额 | 707.35亿元 | 较前期大幅增加 |

以上数据体现了当前市场资金流动与配置趋势，兼顾稳健型与成长性基金投资偏好。

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综上所述，报告全面细致梳理了近期权益市场以及公募基金行业的重要数据和趋势，既反映了市场活跃度与资金分布，也揭示了基金管理人在行业配置上的策略调整。其结构清晰，内容聚焦于市场动态，适合专业投资者做宏观策略参考和行业判断。

参考文献

- 渤海证券研究所，《权益市场主要指数涨跌不一，沪深ETF规模逾5.1万亿元公募基金周报》，2025年9月23日。[page::0][page::1][page::2]

报告