港股科技类ETF资金流入与市值表现 [page::2]

• 今年以来，科技类ETF资金净流入持续领先其他行业，规模累计超过1600亿元。

- 中证港股通互联网和恒生科技指数对应ETF资金净流入居前，表现突出。

• 多支科技细分指数总体跑赢恒生指数，显示出科技板块的强劲投资价值。

港股科技类ETF主要指数及代表ETF介绍 [page::3][page::4]

| 指数名称 | 跟踪ETF总规模(亿元) | 2025年收益率 | 代表ETF |
|--------------------|-----------------|------------|---------------------------------------|
| 恒生科技 | 1464.05 | 40.87% | 华夏恒生科技ETF |
| 中证港股通互联网 | 1100.76 | 54.14% | 富国中证港股通互联网ETF |
| 国证港股通科技 | 408.58 | 54.22% | 工银国证港股通科技ETF |
| 中证港股通科技 | 373.12 | 57.10% | 景顺长城中证港股通科技ETF |
| 恒生互联网科技业 | 361.71 | 45.70% | 华夏恒生互联网科技业ETF |

• 中证港股通互联网ETF及恒生科技ETF规模大，收益率和资金流入均处于领先地位。

- 各指数在成分股行业分布和侧重点不同，适合多样化投资需求。

• 近年基金费率普遍为0.20% ~ 0.50%，体现管理费竞争激烈。

ETF资金流向与交易活跃度分析 [page::4][page::5][page::6]

• 近一周，科技ETF资金净流入121.55亿元，领跑行业。

- 跟踪恒生科技、香港证券及创新药等指数的ETF成交额较高，显示资金热度。

• 融资买入方面，恒生科技ETF和香港证券ETF融资活跃，说明市场对科技板块看好。

港股科技类ETF发行募集与市场扩容趋势 [page::6][page::7]

| 新发行ETF名称 | 认购起止日期 | 认购天数 | 发行规模(亿元) |
|------------------------------|----------------|--------|------------|
| 鹏华标普港股通低波红利ETF | 2025-09-19至25日 | 7 | 数据未明 |
| 华安国证港股通消费主题ETF | 2025-09-18至26日 | 9 | 数据未明 |
| 景顺长城恒生港股通50ETF | 2025-09-18至30日 | 13 | 数据未明 |
| 天弘恒生科技ETF | 2025-09-17 | 1 | 数据未明 |
| 华宝港股通恒生中国(香港上市)30ETF | 2025-09-15至19日 | 5 | 数据未明 |
| 南方国证港股通创新药ETF | 2025-09-03至09日 | 7 | 3.35 |
| 国泰中证港股通汽车产业主题ETF | 2025-09-03至12日 | 10 | 2.69 |
| 华安恒生生物科技ETF | 2025-09-01至02日 | 2 | 9.18 |

• 9月以来，港股ETF产品多点开花，涵盖科技、医药、消费等多个主题。

- 新成立ETF募集规模合计超15亿元，显示市场需求依旧旺盛。

投资建议与风险提示 [page::0][page::7]

• 当前重点推荐关注跟踪中证港股通互联网指数和恒生科技指数的ETF，兼顾成分股分布结构和市场表现。

- 投资者需关注基金费率、流动性及跟踪误差等因素。

• 风险提示包括但不限于市场波动风险、基金管理风险及政策变动风险。

华泰金工 | 港股科技类ETF应如何选择 — 详尽分析报告剖析

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1. 元数据与概览

• 报告标题：《华泰金工 | 港股科技类ETF应如何选择》

- 作者及机构：华泰证券金融工程团队（研究员林晓明、陈烨等），华泰睿思发布

• 发布时间：2025年9月22日，07:52 江苏上海

- 报告主题：对港股科技类ETF的选择策略分析及比较，聚焦港股科技行业指数表现、资金流向、ETF发行与交易数据，为投资者提供系统性选择指引。

• 核心观点要点：

- 推荐关注中证港股通互联网指数和恒生科技指数两大科技类港股指数及其ETF。
- 今年以来，中证港股通互联网指数与恒生科技指数的资金净流入和收益表现优异，尤其前者在AI加持下弹性更大。
- 恒生科技指数覆盖行业更为多元，包含“硬科技”、“新经济”等板块，适合布局多元化科技投资。
- 近期港股科技类ETF资金流入强劲，成交额和融资买入均显示科技主题ETF受资本追捧。

报告总体为投资者梳理港股科技类ETF的资产配置价值，并结合资金流向、发行募集、交易活跃度等多维度数据，提示关注度较高的ETF产品和指数，支持投资者进行科学决策。[page::0,1]

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2. 逐节深度解读

2.1 港股科技类ETF市场热点与指数选择

• 关键论点：

- 2025年初DeepSeek驱动了中国科技资产的首轮重估，Q3受AI催化带动第二轮上涨，港股科技类ETF成为资金涌入热点。
- 投资者关注度上升，因港股是中国新经济国际化重要平台，集聚了大量科技龙头。
- 推荐的两大指数为中证港股通互联网指数和恒生科技指数：
- 恒生科技指数成分股行业多样，涉及硬科技、新经济等，多元化且稳定。
- 中证港股通互联网指数更聚焦互联网行业，受AI等题材加持弹性较大。

• 推理与支撑：

港股科技板块是中国科技资产国际化的窗口，且科技含量较高的龙头公司多基于港股上市，市场结构和主题投资风向具有明显分层。投资布局需结合指数成分股的行业覆盖，目标和资金弹性来选择适合投资时点的组合。[page::1]

2.2 港股科技类ETF资金流向与交易活跃度分析

• 资金流向要点：

- 2025年9月15日至19日一周内，港股科技主题ETF净流入121.55亿元，明显领先其他行业。
- 医药、大金融、消费等行业ETF资金净流入分别为30.17亿元、12.84亿元、2.63亿元，显示科技ETF资金优势明显。
- 宽基指数和主题ETF如恒生指数、恒生中国企业指数ETF有一定资金流出，显示偏离宽基向科技主题集中。

• 交易活跃度：

- 跟踪恒生科技、香港证券、港股创新药等指数的ETF成交额居高，代表科技主题ETF在资金面和交易层面均具吸引力。
- 上周成交额最高的ETF包括易方达中证香港证券投资主题ETF（667.94亿元），华泰柏瑞恒生科技ETF（414.65亿元），华夏恒生科技ETF（409.00亿元）等。

• 推理：

资金流向与交易额直接反映出投资者风险偏好与市场风格切换。科技ETF尤其中证港股通互联网和恒生科技相关ETF资金净流入旺盛，显示科技板块由于AI、硬科技等新经济板块驱动，正成为资金关注焦点。[page::0,4,5]

2.3 港股科技类指数和ETF表现分析

• 指数表现亮点：

- 2025年恒生指数累计上涨32.33%（截止9月19日）。
- 细分科技指数普遍跑赢大盘，其中表现最优为中证港股通科技指数（涨57.10%）、国证港股通科技指数（54.22%）、中证港股通互联网指数（54.14%）。
- 恒生科技指数涨幅40.87%，恒生互联网科技业指数45.70%，均优于恒生指数表现。

• ETF产品规模与特点：

- 规模最大的ETF分别跟踪恒生科技指数（约1464亿元）和中证港股通互联网指数（约1101亿元）。
- ETF管理费和托管费多在0.2%-0.5%之间，费率差异反映了流动性与管理效率。
- ETF产品多样且覆盖港股通和香港上市互联互通渠道，方便不同投资者参与。

• 推理：

港股科技类指数收益率反映了科技主题的高增长潜力，同时不同指数因成分股覆盖行业的多样性和行业集中度不同，展现了差异化的风险与弹性。投资者可根据看好互联网弹性或硬科技多元布局，选取合适指数及对应ETF。ETF规模和资金流入也是衡量成熟度和市场认可的指标。[page::2,3,4]

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3. 图表深度解读

图表1（资金流入分行业板块）：

• 科技类ETF资金流入明显持续攀升，2025年累计资金净流入超过1600亿元，远超大金融（约420亿元）、医药（约260亿元）、消费（约38亿元）和高端制造（约-3亿元）等其他板块。

- 科技板块成为当年最受资金青睐的板块，反映出投资者对科技主题的极大热情和预期。[page::2]

图表2（科技类指数资金净流入）：

• 中证港股通互联网指数（最深蓝线）资金流入最多，超过600亿元，领先恒生科技（淡蓝色线，约500亿元）和其他科技类指数。

- 部分如恒生互联网科技业指数则资金流入较为波动但趋向正向，部分指数资金流出反映表现不及预期或市场分歧。

• 指数资金流入趋势与行业资金流动相符，显示互联网板块受益于AI题材而造就资金弹性。[page::2]

图表3（历年与今年收益率）：

• 今年以来的收益率均较为可观：多指数2025年涨幅均超过40%，部分指数超过50%，如中证港股通科技57.10%，保持较强的高成长表现。

- 2021年和2022年为科技类指数调整期，表现为连续负收益，且波动较大，表明科技主题存在明显的周期性和波动风险。

• 结合规模排名，主要ETF在近年逐渐扩大，显示市场认可度提升及资金配置加强。[page::3]

图表4（港股科技类指数与代表性产品介绍）：

• 恒生科技ETF产品多样，涉及诸如阿里巴巴、腾讯、美团、比亚迪等头部公司，且权重分散，管理费较低，规模优势明显。

- 中证港股通互联网ETF则高度集中互联网龙头，管理费同样合理，采用港股通机制便利内地资金流入。

• 多数产品均免受QDII额度限制，方便跨境资金配置，市场流动性良好。[page::3]

图表6和7（两大核心指数的ETF列表）：

• 跟踪中证港股通互联网指数的ETF统一采用管理费0.5%，规模最大的富国ETF达到近944亿元，收益表现优异超过50%。

- 恒生科技ETF产品管理费较为分散，最低管理费仅0.15%，规模最大的ETF华夏恒生科技ETF规模达到440亿元，收益率多数稳定在38%-40%区间。

• 差异化的管理费率和规模为投资者选择提供不同的成本和流动性考量基础。[page::4]

图表8-10（ETF资金流向）：

• 行业或板块ETF资金流入最为显著，科技ETF连续周度净流入超过百亿元的态势，显示资金对科技板块的持续青睐。

- 宽基ETF连续净流出，反映风格切换或资金轮动。医药、大金融板块也受资金关注，但强度较科技低。

• 细分数据真实反映了市场对科技成长板块的资金支持力度。[page::4]

图表11（周净申赎量较大的ETF）：

• 富国中证港股通互联网ETF单周净申购45.69亿元，位列首位，显示投资者对互联网主题ETF需求旺盛。

- 工银国证港股通科技ETF、易方达恒生科技ETF也有正向资金流入，资产管理规模均达百亿元以上。

• 部分ETF出现净申赎流出，可能因短期止盈或资金轮动。[page::5]

图表12和13（成交额分析）：

• 上周成交额最高的ETF为易方达中证香港证券投资主题ETF，成交额约668亿元，华泰柏瑞恒生科技ETF和华夏恒生科技ETF成交额也均超400亿元。

- 成交额大幅集中在科技及创新药领域ETF，显示市场活跃度高和投资资金关注流向。

• 成交额的变化趋势直接说明投资者交易热情及资金介入活跃度。[page::5]

图表14和15（融资买入金额）：

• 恒生科技ETF融资买入额最大，达143亿元，香港证券ETF次之77亿元，恒生互联网科技业ETF也融资买入超过58亿元。

- 融资余额和融资买入的活跃度反映市场对于相关ETF的杠杆资金支持，体现投资者对科技主题未来走势的看好。

• 此类数据为市场情绪和资金趋势的重要风向标。[page::6]

图表16-18（ETF发行情况）：

• 2025年9月港股ETF发行趋于多样化，包含低波红利、消费主题、科技、创新药、汽车产业及生物科技等多个细分领域。

- 新成立3只港股ETF合计募集超15亿元，显示市场对各类细分主题产品的欢迎度。

• 新申报ETF以行业及板块为主，反映市场对主题投资日益细化的趋势。[page::6,7]

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4. 估值分析

该报告未专门涉及个股或指数的具体估值模型（如市盈率、市净率、DCF等），主要聚焦于指数收益表现、资金流及市场交易数据等量化分析层面。因此无直接估值模型说明和目标价设定。

不过从收益率和资本流入数据间接反映了科技类港股的重估行情和较高成长预期，尤其AI等新经济催化因素提升了板块估值弹性。[page::0-7]

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5. 风险因素评估

• 报告明确指出：

- 不做具体基金产品或个股投资建议，提醒投资者关注基金公司官方披露信息。
- 注意ETF相关的合适性风险因素，投资需结合自身风险承受能力及时事政策风险。
- 科技主题波动较大，历史数据显示2021-2023年间多次大幅调整，投资需谨慎关注周期波动。

虽然未详细展开风险对冲策略，但强调必须立足基金文件披露，投资时结合市场动态审慎操作。[page::7]

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告主要以数据事实和市场表现为基础，整体内容客观中立，少有强烈偏见。

- 对于互联网指数相较恒生科技指数表现更优，报告提出了“受AI题材驱动，弹性更高”的解释，符合行业认知，但对未来持续性的假设存在一定不确定性。

• 指数成分行业覆盖和收益表现的差异性揭示了投资主题转换的市场风险，但报告未深入分析宏观政策或国际风险可能对港股科技估值的系统性影响。

- 管理费用差异影响投资者净收益，报告提及费率但未展开对ETF产品费率与流动性之间的权衡分析。

• ETF资金流向多为正面，少对潜在资金撤离压力或市场波动时的风险应对进行说明。

整体而言，报告在非主观立场下，数据详实，但投资者决策仍需结合更全面的宏观风险和估值压力考量。[page::0-7]

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7. 结论性综合

本报告系统分析了港股科技类ETF的市场格局、资金流向、指数表现及产品特点，为投资者选择港股科技类ETF提供了全面的数据支持和投资视角。

• 重点推荐指数/ETF：

- 中证港股通互联网指数及其ETF因高度聚焦互联网行业，弹性大、今年以来收益率优异（54%以上），资金流入强劲，是偏好高弹性科技互联网主题的首选标的。
- 恒生科技指数及其ETF行业覆盖更广，囊括“硬科技”、“新经济”等多个成长行业，规模最大（超过1464亿元），资金流稳健，适合追求多元分散且成长潜力的投资者。

• 资金流向数据表明，科技类ETF成为资金涌入的焦点，远超大金融、医药、消费等其他行业主题，资金活跃度和交易额均创新高，尤其在ETF融资买入额测度下，科技主题ETF资金杠杆积极。
• ETF产品多样与规模极大丰富了投资者选择空间，管理费率从0.15%到0.5%不等，投资者可根据流动性和成本进行配置优化。
• 风险提示清晰提醒投资者需关注基金文件合规信息，谨慎认识基金本身及科技股波动风险。
• 图表洞见：资金流入趋势、成交额排名和ETF产品规模的动态展示，充分证明科技板块特别是互联网和恒生科技指数相关ETF的市场领先地位和投资价值。

综上，报告明确展示了港股科技类ETF当前的投资亮点与市场趋势，支持投资者关注中证港股通互联网指数和恒生科技指数相关ETF作为核心配置方向，结合自身风险偏好和投资期限，灵活把握港股科技资产的成长机遇。[page::0-7]

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附：报告关键图表示例

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图表1：不同板块港股ETF资金流入趋势

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图表2：港股科技类指数资金净流入对比

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图表12：近一周跟踪ETF成交额前十名指数

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图表14：近一周ETF融资买入额前三名指数

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总结

该华泰证券金融工程发布的系统性报告，对港股科技ETF市场进行多维度解析，结合资金流、指数表现、交易数据及ETF产品特点，明确体现了投资港股科技ETF的热点方向及策略选择。报告结构严密，数据详实清晰，实为投资者深入理解港股科技类ETF市场的重要参考资料。[page::0-8]

报告