美国制造业就业占比下降但仍处生产网络核心地位 [page::1]

• 制造业就业人数占比呈钟形曲线下降趋势，但基于投入产出分析，初级金属制造和化工制造在美国经济网络中中心性最高。

- 美政府自特朗普1.0起强化钢铝等关键基础制造业产业链安全，推动关税政策保护制造业。

制造业就业乘数效应强，但薪酬层面不占优 [page::3]

| 产业分类 | 就业乘数 |
|----------|----------|
| 制造业（全球平均） | 2.2 |
| 其他二产 | 1.1 |
| 现代服务业 | 0.7 |

• 制造业平均时薪34.5美元，低于服务业和非农整体平均，且内部薪酬差距较小，或弱化对年轻人的吸引力。

- 制造业每新增一岗位能带动约2.2个其他行业岗位就业，间接就业贡献显著高于其他产业。

国防工业产出增长与制造业就业减少的关系解析 [page::4][page::5][page::7]

• 美国国防工业基础以制造业为核心，尽管国防企业数量和就业人数下降，实际产值却持续增长，体现技术进步带来的效率提升。

- 美国国防工业更依赖本土产能韧性，疫情期间供应链风险暴露，促使政策强化本土制造能力，连传统盟友也被纳入竞争性战略管控。

制造业在经济增长及创新中的特殊作用 [page::7][page::8][page::9][page::10]

• 制造业可促进规模经济、知识外溢及经济转型，对后发国家劳动生产率收敛作用明显，但先发国家创新更多依靠制造业与IT产业复合驱动。

- 服务业中IT行业研发强劲增长，创新投入与产出增速超过制造业多个细分行业，形成制造驱动的生产性服务业生态。

• AI大模型加速推动服务业研发投入增长，但其核心算力和硬件仍依赖制造业强大基础。

制造业外包对创新能力影响及行业差异 [page::10][page::11][page::12]

• 制造环节外包可能导致先发国家创新能力下降，尤其在研发与制造紧密依赖的行业，如光电子元件业，路径依赖风险显著。

- 行业可分性由模块化程度和制造技术成熟度决定，产品创新型行业（高模块化高成熟度）制造外包冲击较小，流程创新及流程嵌入型行业应谨慎外包。

• 研究提示半导体等行业制造外包可能抑制关键材料和生产技术的迭代升级。

关税政策对制造业回流影响有限且可能带来代价 [page::12][page::13][page::14][page::15]

• 历史上麦金利关税显著推动美国镀锡板产业扩张，促进产业化，但拉美其他国家高关税未必带来同等效果，关键在于价格相对变动。

- 关税可能引发贸易对抗、提升贸易政策不确定性，抑制企业投资和生产率提升，特别是在国际竞争激烈的发达国家。

促进国家福利的最优关税税率由价格弹性决定 [page::14][page::15][page::17]

• 最优关税通过改善贸易条件和促进国内替代品消费提升福利，但税率高低受双方需求和供给价格弹性的制约。

- 价格弹性受市场规模、生产要素流动性、商品可替代性及再配置成本等多重因素影响，其中双方经济规模差异尤为决定性。

• 规模较大的出口国会限制进口国最优关税上限，表明关税政策须结合国际市场结构设计。

制造业创新与就业的矛盾及未来展望 [page::16][page::17]

• 制造业技术进步加大就业替代压力，创新强度越大，制造业及相关产业就业或更受挤压。

- AI及大模型加快服务业创新进程，可能减缓服务业对制造业技术进步的就业吸收作用。

• 制造业促进创新是战略核心，精准分类行业外包策略及关税政策的平衡应用，是实现安全与增长双目标的关键。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::7][page::8][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17]

《地缘经济论 | 第七章 制造业：创新驱动增长中的角色与关税效果分析》详尽分析

---

1. 元数据与报告概览

报告标题: 《地缘经济论 | 第七章 制造业：创新驱动增长中的角色与关税效果分析》

作者: 谢超、颜晓畅等

发布机构: 中金点睛，中金研究院

发布时间: 2025年9月24日

报告主题: 本报告深入探讨制造业在美国竞争性地缘经济战略中的核心作用，重点分析制造业对就业、国防、创新与经济增长的影响及制造业相关关税政策的效果。文中通过历史、数据和理论视角剖析美国政府为何重视制造业基础，关税政策是否实质助力制造业回流，以及贸易政策对制造业创新和相关产业链的深远影响。

核心论点及信息传达:

• 制造业尽管占比下降，但在生产网络和制造生态中仍处核心地位。

- 美国政府特别依赖制造业促进就业、巩固国防，加快创新和经济增长，但这一认识存在争议，尤其是制造业岗位吸纳就业有限且薪酬相对偏低。

• 美国国防工业虽就业人数下降，但产出上升，强调技术进步和供应链韧性是关键。

- 制造业作为创新发动机有区分性，尤其是IT产业的创新快速增长有赖于制造业基础的支撑。

• 关于制造业外包对先发国家创新影响，行业特性和“模块化-制造技术成熟度”模型提供区分标准。

- 关税政策不能简单视为促进制造业回流的充分条件，且可能带来通胀和效率损失，最优关税率依赖供需双方价格弹性等多因素。

总体上，报告提出了美国制造业地缘经济战略的现实矛盾和深层次逻辑，提醒对制造业基础的期待需结合产业经济真实结构和全球供应链现实理性判断。[page::0,1,15]

---

2. 逐节深度解读

2.1 制造业地缘经济战略中的地位与基础（摘要、小节）

报告开篇即梳理制造业在美国近年来竞争性地缘经济战略中的重视。制造业占经济比重下降符合鲍莫尔病理论，即生产率较低行业比重下降的经济规律（图7.1左），然而制造业在投入产出网络中依然保持重要中心性（图7.1右），尤其是初级金属制造与化工制造，这解释了特朗普1.0时期及后续政府加征钢铝等关税的政策背景。

此外，美国政策文件（图7.2）准确反映了三届政府对制造业的不同定位演进：

• 奥巴马：强调制造业提供的高薪就业、创新研发资金（约70%工业研发）、就业乘数效应及经济增长拉动；

- 特朗普1.0：聚焦制造业的就业乘数、高薪就业及对国防和出口市场的关键作用；

• 拜登：增加绿色转型和公共卫生要求，强调制造业供应链韧性；特朗普2.0再次侧重竞争性地缘经济，较少关注绿色转型。

报告指出，美国对制造业的期待在就业、国防、创新和增长四个维度存有争议，尤其特朗普青睐的关税方式能否有效达到目标尚存疑问[page::0,1,2].

2.2 制造业就业特征及乘数效应

报告统计显示，制造业平均时薪（34.5美元/小时）低于服务业（35.6美元/小时）和非农平均时薪（35.7美元/小时），且制造业内部薪酬差距小于服务业，服务业薪酬分化大（图7.3）。这部分说明制造业低薪问题并未得到完全解决，可能导致年轻人对制造业疏离。

就业乘数方面，制造业显著带动其他行业间接就业。全球范围来看，制造业就业乘数约2.2（每个制造业岗位带动约2.2个其他岗位），高于其他二产和现代服务业（图7.4左）。但美国内部细分行业显示，公用事业、房地产及IT等服务业细分行业本地就业乘数超过一些制造业类别，表明并非全部服务业就业乘数均低于制造业（图7.4右）。这提示了就业乘数的行业结构差异，不应一概而论[page::3].

2.3 制造业与国防——“批判的武器不能代替武器的批判”

历史案例（中国鸦片战争与英俄比较）强调不仅经济规模重要，产业结构尤关键。制造业是“可动员财富”（mobilizable wealth）的核心，直接决定国防能力。美国DIB（国防工业基础）以制造业为核心载体。尽管企业数量和就业人数减少，但美国国防工业实际产出创历史新高，反映制造技术进步替代要素数量所致（图7.7）。

疫情暴露了国防工业及供应链脆弱性，特朗普政府将包括加拿大、墨西哥等传统盟友纳入考虑范围，重视本土产能提高产业链韧性。制造业与国防直接相关的特殊性较一般制造业更强调“本土化”产能[page::4,5,6].

2.4 制造业作为创新发动机及制造业外包争议

制造业作为增长引擎主要基于三方面：规模经济、知识外溢、经济转型能力，促进后发国家追赶先发国家（图7.8），且在美国经济结构中仍是最大买方（图7.9）。

创新层面，制造业仍占研发资金的较大份额和多数复杂技术专利（图7.10、7.11），但服务业中的IT产业研发投入和增速已追赶甚至超过制造业。IT产业成为创新新的增长点，且以“软硬结合”的特性体现制造业与服务业的内在联系（图7.12）。报告以不同历史产业结构演进和IT产业的动态，说明制造业创新发动机地位虽变化，但未被取代。

制造业岗位外包对创新的影响存在争议。学者、副总统万斯观点认为外包导致研发积极性下降和技术路径锁定，可能抑制创新。研究表明，不同行业制造外包的影响基于“模块化”和“制造技术成熟度”二维框架（图7.13），产品创新型行业制造外包合理（如电脑、消费电子），而流程创新型、流程嵌入型和流程驱动型行业制造外包可能抑制创新（图7.14）。示例包括半导体制造外包对光伏产业技术创新的抑制效应[page::10,11,12].

2.5 关税政策对制造业的影响与最优税率理论

报告从历史案例（汉密尔顿时代关税及麦金利关税推动美国镀锡板产业崛起，图7.14）、跨地区关税使用（图7.15）以及关税政策的利弊入手：

• 关税可以保护幼稚产业，改变进口商品价格相对水平，部分情况下促进本国产能增长；

- 但关税并非制造业回流充分条件，易引发通胀、生产率下降、资源错配，同时受限于国际反制、贸易不确定性抑制投资；

• 不同国家关税效果或因汇率、工资、生活成本等诸多国内外经济环境不同而差异巨大；

- 关税最优税率依赖进口国需求价格弹性和出口国供给价格弹性，二者受国家规模、资源流动性、商品替代性及再配置成本等四大因素影响；

• 特别地，进口国规模越大，其需求价格弹性越大，通常最优关税越低。

这些理论逻辑并非鼓励自由贸易观点，而是在现实关税应用环境中提炼政策效果的核心制约因素（见最后结论章节梳理）[page::12,13,14,15].

---

3. 图表深度解读

图表7.1（page 1）

• 展示内容：左图为全球各大陆制造业就业占比随人均GDP变化呈钟形曲线；右图展示2023年美国各细分行业的中心性排名，制造业核心行业（初级金属制造、化工制造）遥遥领先。

- 解读：制造业就业占比随经济发展先升后降，但制造业依然是经济投入产出网络中关键节点，特别是基础工业领域占据战略中心，解释政府关税重点保护钢铝产业等。

• 逻辑关联：支撑了美国制造业虽衰落但结构性重要性的分析。

图表7.3（page 3）

• 展示内容：2024年美国非农大类及细分行业平均时薪。制造业时薪中等，略低于服务业的平均值，且行业间差距小。

- 解读：制造业薪酬水平未必优于服务业，且薪酬均匀，服务业存在较大薪酬分化，反映服务业存在高低层级分野。

• 影响：从薪酬层次看制造业吸引力不足，可能影响就业稳定性、差距分化。

图表7.4（page 3）

• 展示内容：左图为全球主要产业就业乘数，制造业约2.2高于其他二产和现代服务业；右图为美国细分行业的本地就业乘数，其中公用事业和房地产高于耐用品制造业，IT产业高于非耐用品制造业。

- 解读：制造业就业带动能力较强，但服务业中某些细分行业就业乘数更高，表明特定服务业育就业影响力非同小可。

• 结论：就业乘数效应因行业差异大，不可一概而论。

图表7.7（page 5）

• 展示内容：1947年至2025年，美国国防和航天设备工业生产指数稳步上升，伴随几轮军事活动峰值，但整体不断创新高。

- 解读：国防工业产出强劲增长说明就业人数减少非产业衰退信号，而是技术进步与产业集中体现。

• 联系文本：强调国防制造的重要性及其技术度密集特点。

图表7.8（page 7）

• 展示内容：1965-2005年全球制造业劳动生产率显示无条件收敛，后发国家制造业生产率以较快速度趋同于先发国家。

- 解读：制造业促进后发国家赶超的作用显著，这支撑制造业政策对发展中国家极端重要。

• 思考：对先发国家制造业的增长推动作用则较为有限。

图表7.9（page 7）

• 展示内容：美国各行业输入产出表，制造业每产出1美元带动的其他行业投入最高。

- 解读：制造业需求下游产业链更长更复杂，支撑经济增长的重要性明显。

• 关联性：解释制造业对经济体系的牵引和稳定作用。

图表7.10（page 8）

• 展示内容：2018及2022年美国制造业与非制造业研发投入对比，服务业中的IT研发增速快于制造业。

- 解读：尽管制造业绝对投入大，但非制造业研发增长迅速，展现创新重心转移趋势。

• 启示：不应简单将制造业视为创新唯一引擎，服务业IT领军作用凸显。

图表7.11（page 9）

• 展示内容：复杂性技术专利的主导领域历经变迁，从机械到半导体，尤其后半期IT技术贡献显著；全球高知识技能服务业增加值增长速度超过制造业。

- 解读：创新领域保持制造业主导，但服务业创新势头快速增长。

• 逻辑支撑：非制造业尤其IT产业创新崛起，仍与制造业硬件基础密切相关。

图表7.12（page 10）

• 展示内容：DeepSeek对OpenAI大模型研发路径的“换道追赶”示意，算法优化补偿算力不足。

- 解读：创新能力依赖算力，算力仍受制造业硬件限制，制造业创新驱动力仍无可替代。

• 权限联系：体现“软硬结合”战略在AI领域的意义。

图表7.13（page 11）

• 展示内容：“模块化-制造技术成熟度”二维矩阵划分四类行业，指导制造外包合理性分析。

- 解读：
- 产品创新型行业（高模块化、高成熟度）适宜外包；
- 其他三类行业制造外包存在削弱本土创新风险，需谨慎。

• 重要性：为制造业制造外包与创新能力关系提供理论框架。

图表7.14（page 13）

• 展示内容：镀锡板进口量骤减、国内生产迅速上升。

- 解读：麦金利关税证实高关税可促进产能增长，但是否复制成功需更多条件。

图表7.15（page 13）

• 展示内容：1865-1939年各地区关税水平对比。

- 解读：不同地区高关税与工业化进展关系复杂，美洲多国高关税但工业化水平差异大。

图表7.16（page 17）

• 展示内容：劳动节约型机器与技术性失业术语出现频率峰值及技术变迁时间节点。

- 解读：历史技术进步引发就业结构深刻变化，强调大模型等AI时代技术取代劳动力风险及其严峻性。

---

4. 估值分析

本报告属于宏观经济与产业政策分析报告，无直接金融估值模型应用，不涉及DCF、P/E、市销率等典型证券估值框架。估值层面体现为对制造业产出、就业与创新等“经济规模”及“贡献度”定量衡量，辅助政策含义判断，侧重定性综合分析。

---

5. 风险因素评估

报告识别的风险主要包括：

• 制造业岗位减少导致就业不足风险：制造业自身就业数量有限且薪酬偏低，难吸引人才，易造成年轻劳动力疏离。

- 国防供应链依赖全球带来的安全风险：国防工业对全球产业链依赖度提高，供应中断风险加大，等级分明的盟友也可能成为供应链不确定因素。

• 制造业外包削弱先发国家创新的风险：尤其在制造环节与研发联系紧密的行业，外包可能导致创新路径依赖和技术退化。

- 贸易保护措施引发的经济效率损失：关税提高总体可能导致通胀、生产效率降低，且可能引发贸易伙伴报复、增加贸易政策不确定性。

• 技术替代劳动力风险加剧：机器人和AI技术替代较多中低技能制造业岗位，整体就业面临挑战。

风险缓解策略大多侧重于政策层面调控、优化产业布局、提升本土制造能力及创新生态等，具体缓解措施未详细阐述[page::2,4,10,12,15,16].

---

6. 批判性视角与细微差别

• 报告客观指出了制造业对就业贡献的“乘数大但绝对岗位少”的矛盾，反映美国制造业低薪问题不容忽视。

- 以DIB企业数量下降判定国防工业衰落属于误判，技术提升导致规模集中未必负面，但供应链依赖风险突出。

• 对创新驱动的讨论谨慎划分“制造业创新贡献”与“服务业创新贡献”的区别，揭示IT产业创新依托制造业硬件基础，非制造业的创新成长更像“制造业创新的延伸”，避免简单对立。

- 制造业外包影响创新分析，通过“模块化-成熟度”模型提示行业差异，而非一刀切，体现学术严谨。

• 关税作用的实证与理论分析兼顾，但未忽视关税激化贸易摩擦、提高成本的负面效应，客观表达了政策利弊。

- 涉及AI技术影响就业与创新预测，结合历史视角，小心评估技术革命对劳动力市场的冲击，体现长远审慎。

整体而言，报告保持理性、数据驱动，避免政策宣传式夸大，提供扎实证据基础和跨学科视角，分析深度较高，兼顾经济学理论和现实政策环境。

---

7. 结论性综合

本报告围绕美国竞争性地缘经济战略中的制造业角色，展开全面、细致的论述，形成如下关键结论：

• 制造业核心地位依然坚固：尽管制造业就业比重长期下降，在全球制造业就业占比呈钟形曲线，但其在生产投入产出网络（尤其初级金属和化工制造）中地位居高不下，仍是产业体系必不可少的核心。
• 制造业促进就业与薪酬贡献有限但乘数效应突出：制造业直接吸纳就业岗位不多且平均薪酬在非农产业中最低，难以吸引年轻劳动力，但制造业岗位带动的间接就业效应显著高于其他产业，尤其为其他产业创造就业机会的能力较强。
• 制造业对于国防工业基础至关重要：美国国防工业体系核心依托制造业，尽管相关企业数量与就业减少，但国防产出持续提高，工业技术进步和供应链韧性是关键焦点。国防工业特殊性要求强化本土制造产能保障国防快速响应能力。
• 制造业创新推动力特殊且仍然强劲，但面临结构变化：制造业是研发投入与复杂技术专利的主要载体，但服务业特别是IT产业的创新投入和产出增速急速超越制造业部分细分领域。制造业创新的“延伸”现象体现在软件等生产性服务业，IT与制造业软硬结合促进整体创新活跃度。
• 制造业外包对创新影响复杂，行业特性决定成败：基于“模块化”与“制造技术成熟度”框架，产品创新型行业外包合理，而流程创新或高度嵌入制造环节行业宜保障本土制造，避免创新能力流失。
• 关税政策的作用并非万能，存在明显权衡：历史上关税曾助推美国工业化，但相比于其他国家关税机制也带来负面影响。关税对制造业回流具有激励作用，但伴随通胀、效率损失及国际反制风险。最优关税水平取决于进口国对价格变动的敏感度和出口国的供给弹性，关税并非越高越好。
• 未来技术（如AI大模型）加深制造业与服务业依存，促进创新结构转变，但技术替代引发就业压力：AI等技术推动服务业研发加速，但核心算力依赖高端制造业，制造业创新活跃度支撑服务业创新。同时，技术进步对中低技能岗位替代加剧，制造业创新带动就业不一定乐观，需要综合政策引导。

总结：报告强调，美国制造业在复杂的全球供应链和地缘政治背景中扮演多重关键角色——促进经济增长、巩固国防与激发创新，但制造业自身存在就业结构和薪酬问题，以及面临技术革新和产业外包的挑战。美国试图通过关税和竞争性地缘经济战略促进制造业回流和强化供应链韧性，但关税政策并非万灵药，需精确识别产业特性、贸易弹性和国际环境。制造业基础的夯实要兼顾创新驱动、产业链完整及国防安全需求，持续的技术进步和政策设计将是关键。

此报告为理解美国制造业在未来地缘经济战略中的动态复杂性提供了极具价值的学理和数据基础，提醒政策制定需避免简单化偏差，在全球化与国家安全之间找到平衡点。[page::0-17]

---

附录：报告中所引用关键数据与出处标记示例

• 制造业就业乘数为2.2，约为其他二产的两倍（页3）

- 美国制造业平均时薪34.5美元/小时，低于非农平均35.7美元/小时（页3）

• 美国国防工业产出指数至2025年持续创历史新高（页5）

- 1965-2005年制造业劳动生产率无条件收敛趋势显著（页7）

• 制造业研发投入占53.9%，但非制造业增速更快（页8）

- 关税在麦金利时期促进镀锡板产业本土化（页13）

• 关税对国家福利的影响依赖于价格弹性等因素（页14-15）

---

结束语

本次详尽分析聚焦报告的深层结构和细节论据，通过系统剖析论点、丰富图表数据、政策背景和经济学理论，展现制造业与地缘经济互动的复杂全貌。期待为决策者与研究者提供精准参考和深入洞察。

报告