本周权益市场指数表现亮眼 [page::0]

• 科创50指数上涨5.48%，中小板指和中证500涨幅超过3%。

- 申万31个一级行业中26个行业上涨，其中电子、房地产、农林牧渔等涨幅居前，综合、银行、医药生物等行业下跌。

公募基金市场整体表现及仓位分析 [page::1]

| 基金类型 | 平均涨幅(%) | 正收益占比(%) |
|-------------|-------------|---------------|
| 偏股型基金 | 2.28 | — |
| 固收+基金 | 0.16 | 54.51 |
| 纯债型基金 | -0.15 | — |
| 养老目标FOF | 0.09 | — |
| QDII | 2.02 | 90.39 |

• 主动权益基金仓位提升至78.29%，较上一期增加1.25个百分点。

- 行业内仓位涨幅最高的是综合、非银金融和房地产，跌幅最大的是电子、医药生物和国防军工。

ETF市场资金流向及基金发行情况 [page::1]

• ETF市场整体资金净流入44.34亿元，其中跨境ETF净流入186.93亿元，股票型ETF净流出53.82亿元。

- 重点流入ETF包括券商、电池、香港创新药等主题ETF；流出主要集中在宽基ETF如上证科创板50和沪深300。

• 本周新发行基金55只，较此前增加11只；新成立基金39只，较此前增加1只，总募集金额217.94亿元，较此前减少57.79亿元。

风险提示及合规声明 [page::1][page::2]

• 报告提醒市场风格转换与波动风险，提示本报告不构成投资建议。

- 声明内容来源于渤海证券研究所，针对专业投资者，不构成具体买卖指引。

渤海证券2025年9月17日公募基金市场周报详尽分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《【基金】权益市场主要指数全部上涨，第二批科创债ETF集中发行公募基金周报》

- 作者：宋旸、张笑晨（证券分析师，SAC执业号S1150517100002和S1150525070001）

• 发布机构：渤海证券研究所

- 发布日期：2025年9月17日09:08

• 主题：公募基金市场近期表现、权益市场及ETF资金流向分析、基金发行动态及风险提示

本报告旨在全方位梳理和总结过去一周（截至2025年9月12日）的基金市场表现，特别关注权益市场及ETF市场动向，详述了权益类基金的仓位调整、新基金发行以及市场资金流入流出状况。核心传递的信息是，上周权益市场大体呈现反弹态势，基金整体表现积极，且第二批科创债ETF获得集中发行，显示市场在创新债券基金方面的热度上升。[page::0,1]

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二、逐节深度解读

1. 核心观点与市场回顾

关键论点：

• 权益市场主要指数上涨，科创50指数上周上涨5.48%，而中小板指数和中证500指数的涨幅均超过3%。

- 31个申万一级行业中有26个上涨，电子、房地产、农林牧渔、传媒和有色金属行业表现尤为强势。

• 少数行业出现调整，跌幅较大的有综合、银行、石油石化、医药生物和休闲服务。

作者推理与假设：

• 市场指数整体上涨表明流动性改善或投资情绪回升，科创50作为科技创新板块的代表，涨幅最大可能受益于政策支持及资金青睐。

- 不同行业表现分化，反映了盈利预期调整、宏观经济环境差异以及资金偏好变化等驱动因素。

关键数据点：

• 科创50指数上涨5.48%

- 中小板指、中证500涨幅超3%

• 26个行业上涨，5个行业下跌

此章节为后续基金表现及资金流入流出的分析奠定基调，说明基金市场总体向好，且不同行业投资热度分歧。[page::0]

2. 公募基金市场概况

市场热点：

• 国家发展改革委发布有关基础设施不动产投资信托基金（REITs）申报的最新通知，预期对基础设施投资和相关基金品种有积极拉动作用。

- 第二批共14只科创债ETF实现“日光”，展现了投资者对创新债券ETF产品的认可和市场需求强劲。

基金表现细节：

• 权益类基金因市场震荡修复多数上涨，偏股型基金平均上涨2.28%，涨幅居首；

- 固收+基金平均上涨0.16%，正收益占比54.51%；

• 纯债型基金平均下跌0.15%；

- 养老目标FOF基金平均微涨0.09%；

• QDII基金表现良好，平均上涨2.02%，90.39%的基金实现正收益。

仓位测算：

• 主动权益基金行业仓位方面，上周仓位涨幅明显的行业为综合、非银金融和房地产，显示投资者对这些领域配置兴趣上升；

- 仓位跌幅主要集中在电子、医药生物和国防军工，反映出投资者对这些行业态度趋于谨慎；

• 整体主动权益基金仓位增至78.29%，较上期增长1.25个百分点。

推理依据：

• 权益类基金上涨符合其高风险高收益特征，与大盘上涨形成呼应；

- 固定收益特别是纯债基金表现稍弱，可能与利率变动压力或信用风险调整有关；

• QDII基金表现优异得益于海外市场恢复与强势；

- 行业仓位调整体现出对于大类资产配置的动态管理，结构性机会识别清晰。

数据体现本周基金市场结构性分化，兼顾风险控制与收益追求，反映出基金管理人的主动管理策略。[page::0,1]

3. ETF市场概况

资金流向：

• 上周ETF整体资金净流入44.34亿元，说明资金对ETF市场认可度较好且呈现积极流动性；

- 跨境ETF资金净流入达186.93亿元，显示出投资者偏好跨境资产配置，尤其可能是海外市场的投资机会吸引资金；

• 股票型ETF则净流出53.82亿元，资金向跨境偏移，可能是风格转换或对A股短期调整反应。

成交量与流动性：

• ETF市场日均成交额达到4399.32亿元，日均成交量2037.74亿份，日均换手率为10.20%，展现出高流动性和活跃交易状态。

主题资金流入方向：

• 券商、电池、香港创新药相关ETF获得显著资金流入，反映投资者对这些主题板块的偏好；

- 宽基ETF整体遭遇资金净流出，主流指数如上证科创板50、沪深300、中证1000等流出明显，投资者可能在结构性行情中进行仓位调节。

推理逻辑：

• 跨境ETF受到资金青睐尤其突出，表明投资者对国际市场增长潜力的认可；

- 各主题ETF资金流入体现了对高成长和高科技等创新领域的追捧；

• 宽基ETF资金流出则说明短期内对指数整体表现不乐观，存在获利了结或仓位迁移的现象。

该部分揭示了ETF市场的资金动态和结构性轮动特征，为理解基金整体投资行为提供重要参考。[page::1]

4. 基金发行情况

• 本周新发行基金共55只，较前一周期增加11只，显示市场发行活跃度提升；

- 新成立基金39只，较前期增长1只，表明落地基金数量稳步增加；

• 新基金募集金额为217.94亿元，较前期减少57.79亿元，募集总量虽有所降温，但新基金数量提升显示市场结构调整。

报告通过该信息传递出基金发行市场活跃，尤其是从数量层面体现了投资机构和投资者对基金产品的持续需求，但相对募集金额的减少则可能反映资金面或投资者风险偏好趋于谨慎。[page::1]

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三、图表深度解读

图表及图片描述

• 首页图像显示技术和市场数据叠加的城市金融背景，具象征意涵“君临渤海，诚挚相伴”，体现渤海证券对客户的服务承诺和市场研究实力，增强品牌认同感和信任度。[page::0]
• 封底页图片为渤海证券研究所标志及介绍，强调研究所实力和原创内容数量，体现出研究所专业性和对外交流能力。[page::2]

分析与联系文本

• 首页图表并非数据图表而更多视觉意义，整体风格呼应报告“独立诚信、细研深究”的研究理念，提振阅读的专业氛围。
• 封底插图体现渤海证券研究所的品牌专业背书，增强报告权威性。

由于本报告页内未含详细表格或数据图形，重点数据均通过文本细致展示，满足信息明确与交互需求。[page::0,2]

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四、估值分析

本报告为基金市场综述与行业资金流动跟踪报告，无直接单一标的估值预测。未见具体采用DCF、市盈率或其他估值模型等分析。报告侧重于市场动态、资金流及基金仓位的监测，而非企业估值。

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五、风险因素评估

报告明确指出：

• 当前基于公开信息存在市场风格转换风险，意味着市场可能经历风险偏好从一个风格切换到另一个，影响基金表现及资金流向。
• 市场波动风险依然存在，投资者需要警惕短期价格变化带来的影响。
• 报告强调不构成投资建议，提示用户风险自担。

未具体列出缓解风险措施或概率估计，风险提示更偏向于合规性警示和市场风险的常见提醒。[page::1]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体观点保持客观与谨慎，采用数据和市场事实支撑结论，未见夸大市场乐观或悲观情绪的倾向。
• 对于科创债ETF“日光”表现报道积极，但并未深入分析“日光”的持续性风险或市场高需求引发的投机可能。
• 在固收类表现方面，仅提及纯债型基金微跌0.15%，未深入探讨导致债券基金表现波动的利率环境或信用风险变动，略显分析深度不足。
• ETF资金流入流出分析覆盖了整体面貌，但未详述资金流出股票型ETF的具体原因及未来预期，未来路径尚需持续跟踪。
• 报告未包含宏观经济环境详细评述，限制了对基金市场表现深层次驱动因素的理解。

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七、结论性综合

本报告全面梳理了2025年9月第二周公募基金市场的动态，核心结论如下：

• 权益市场主要指数持续回暖，尤其是科创50表现突出，行业板块普遍上涨，显示投资者信心增强和市场修复态势明显；
• 公募基金方面，偏股型基金成为最大受益类别，固收+基金稳健，纯债基金略有回调，整体基金仓位适度上升至78.29%，反映主动管理加码权益资产；
• ETF市场资金布局明显向跨境产品偏好，跨境ETF资金大幅净流入，股票型ETF净流出，主题型产品如券商、电池和香港创新药等获青睐，代表投资者结构性偏好转变；
• 基金发行活跃，新基金数量保持增长，虽募集规模略降，显示市场对基金产品需求韧性尚存；
• 风险提示显示市场存在风格转换及波动风险，投资决策需谨慎把控。

综上，报告通过详实的指标、仓位测算及资金流跟踪，精准捕捉市场风向和资金动向，传递了渤海证券研究所对当前基金市场的稳中向好的判断。图表虽无直接数据，但视觉元素强化专业形象，为报告整体内容服务。尽管未深入估值与宏观面分析，该报告为投资者和专业机构提供了及时而关键的市场动态参考，有助于理解基金行业资金流向和市场热点的短期变化趋势。[page::0,1,2]

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