国泰海通食品饮料/化妆品研究团队简介与研究方向 [page::0][page::1]

• 团队由行业专家訾猛带领，聚焦食品饮料及化妆品行业的核心洞察。

- 重点关注新消费时代背景下的供需关系变化和营销创新驱动。

• 团队代表作包括《看好保健品功效化大时代》《白酒2025：颠覆中重塑》《美护大年，引领新消费》等重要报告。

研究视角与价值主张 [page::1][page::2]

• 以价值主张研究为基础，结合市场实际供需错位情况，着力寻找新消费爆发点。

- 通过深度研究报告系列电话会和视频培训，向订阅客户传递最新行业趋势和投资机会。

• 风险提示强调宏观经济波动、行业竞争与食品安全等关键不确定因素。

报告定位与客户服务 [page::2]

• 本订阅内容面向国泰海通研究服务签约客户，服务体系完善，确保投资者获得专业研究支持。

- 提供详尽的电话会回放及历年精选报告清单，便于客户持续获取行业深度信息。

国泰海通·洞察价值报告全面深度分析

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一、元数据与概览

• 报告标题：《国泰海通·洞察价值｜食品饮料/化妆品訾猛团队》

- 作者及职位：訾猛，国泰海通证券所长助理、消费组长，食品饮料/化妆品首席分析师

• 发布机构：国泰海通证券研究所

- 发布日期：2025年9月8日21:08

• 行业覆盖：食品饮料、化妆品行业新消费领域

- 报告主题：本报告围绕新消费时代背景下，食品饮料及化妆品领域的供需错位带来的行业爆发机会进行深入洞察，基于价值投资理念进行深入研究。

核心论点及目标：

报告强调新消费时代的供需错位推动行业快速发展，提出“价值主张研究为基，推票为魂”作为核心投资理念，识别具有成长潜力的新消费标的，辅助投资者捕捉行业爆发的投资机会。作者通过对行业核心趋势和公司价值的分析，为投资者提供判断参考。[page::0][page::1]

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二、逐节深度解读

2.1 封面及作者介绍章节

• 关键内容：

- 訾猛作为食品饮料与化妆品领域的首席分析师，具有丰富的研究经验和权威地位。
- 报告结合了团队多年代表作，如《看好保健品功效化大时代》《白酒2025：颠覆中重塑》《美护大年，引1领新消费》等系列研究成果，体现了对行业的系统化研究积累和深度洞察。

• 逻辑分析：

作者强调消费行业新趋势及价值投资理念，结合团队过往研究代表作，增强本报告的权威性与专业性，为后续具体行业分析建立理论基础。[page::1]

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2.2 报告宣传与研究团队图像解读（含两张图表）

图1 - 电话会回放议程展示（page 2）

• 描述：该图展示了“食美30讲”系列电话会议回放的宣传，时间跨度为2025年7月20日至9月5日，晚20:00定期发布。会议聚焦于食品饮料及美妆研究，提供深度分析系列报告。
• 分析：

此活动体现了国泰海通证券食品饮料及美妆研究团队的系统性研究和持续性输出，凸显对“新消费浪潮”紧密跟踪与动态分析的能力。会议及报告同步推广，有助于形成专业决策支持环境，提升投资者对行业认知的深度和广度。[page::2]

图2 - 研究团队成员合影与分工介绍

• 描述：图中呈现了约16名研究团队成员的肖像与负责领域标签，包括食品饮料、白酒、美妆、化妆品等多个细分方向的行业分析师。
• 解读：

团队结构专业且细致，覆盖该报告关注的主要行业子板块，集合了多名资深分析师力量，确保研究的专业维度与多样视角。团队合作能够推动更加全面深入的行业及公司数据采集与解析，增强研究结论的可信度和权威性。[page::2]

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2.3 重要提醒与风险提示解读

• 内容：

- 报告声明观点来自于国泰海通证券已发布研究成果，特别指出《消费投资之道》2025年8月14日的相关研究。
- 明确提醒本公众号的报告内容仅面向签约客户，非客户应取消关注，体现对合规管理的重视。
- 明确风险提示包括宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险、食品安全风险，体现了报告作者对潜在不确定性的谨慎态度。

• 逻辑与风险分析：

该部分展示作者对风险的清晰认知，提醒投资者保持注意，防止报告观点被误用或盲目跟投。同时，风险提示点覆盖宏观到微观层面，体现研究的细致与严谨。[page::2]

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三、图表深度解读

本次仅提供2页图像，内容为研究团队介绍及推广资料，无具体财务或行业数据图表，因此暂无详细数据图表分析。但从图像反映的信息可以判断：

• 团队体系完善，专注新消费领域。

- 通过持续的电话会议和报告发布，保持信息更新与交流。

后续若有详细行业数据图表（如收入增长、市场份额、毛利率变动等），可针对数据进行定量解读。





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四、估值分析

• 本节报告暂未披露具体估值分析内容，因此无相关估值模型（如DCF、PE、EV/EBITDA倍数等）的解析与讨论。
• 从研究团队的背景和历年代表作标题可推断，估值方法极有可能结合了价值投资理念，通过对行业成长性的判断、供需错位带来的盈利空间估计，进行合理的目标价设定，但具体数据和假设尚未给出。

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五、风险因素评估

• 宏观经济波动风险：经济环境变动可能影响消费需求和企业利润。
• 行业竞争加剧：随着新消费爆发，更多企业进入加剧行业竞争格局，可能压缩盈利空间。
• 食品安全风险：食品及饮料行业的安全事故可能导致品牌和销售严重受损。
• 报告未详细披露缓解措施，但通过持续研究、动态调整投资建议，强调价值主张的稳健性，是间接的风险管理策略。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体基调积极，强调新消费的爆发机会，存在对行业成长性较强的乐观预期，需关注潜在的宏观与执行风险。
• 作为推介性质的研究产品，存在一定的“推票为魂”倾向，投资者应结合自身风险偏好审慎判断。
• 目前未见具体财务数据或多样性研究方法的披露，后续内容需补充实证数据支持更具说服力的投资判断。

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七、结论性综合

本报告作为国泰海通证券食品饮料及化妆品行业研究团队的品牌介绍与行业研究框架展示，整体呈现了以下关键内容：

• 研究定位：以新消费时代的供需错位为核心切入点，基于价值投资的理念构建行业洞察体系，指导投资决策。
• 团队优势：集合多位行业资深分析师，覆盖细分子行业，具备持续研究和信息输出能力。
• 风险提示：明确交代了宏观经济、行业竞争与食品安全等主要风险，有利于投资者理性看待行业成长性。
• 推广与互动：通过“食美30讲”系列电话会等形式，实现知识传递与市场沟通，提高报告影响力与用户粘性。
• 当前报告局限：缺少具体公司和财务数据分析，估值方法和目标价及敏感性分析未披露，待后续详细报告补充。

综上，报告立足于为投资者洞察新消费领域的投资机会，提出了价值主张驱动的研究方向，显示了专业团队和系统研究框架，但须结合更深入的行业数据与财务模型进行辅助决策。[page::0][page::1][page::2]

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