研讨会整体介绍及议程概述 [page::1]

• 本次研讨会于2025年8月19日在郑州举办，由国泰君安期货有限公司主办。

- 议程包括四个主要主题：宏观经济环境分析，蛋白行情与预期波动，全球四大油脂及中国油脂供需形势，生物燃料与油脂需求格局。

• 邀请多位行业和研究领域专家进行主题演讲，覆盖油脂市场多维度分析。

免责声明及报告性质说明 [page::0][page::2]

• 该报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成具体投资建议。

- 内容基于合规数据和专业研究，强调风险自担。

• 属于期货市场研究性质的定期报告，聚焦油脂期货相关市场形势。

《复杂的经贸环境下全球油脂油料市场形势研讨会》报告详尽分析

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1. 元数据与报告概览

• 报告标题：《复杂的经贸环境下全球油脂油料市场形势研讨会（08/19）》

- 发布机构：国泰君安期货投研

• 发布日期：2025年8月11日

- 报告主题：围绕当前复杂的国际经贸环境，聚焦全球油脂和油料市场的形势及发展前景展开全面分析和研讨。

• 报告性质：研讨会前的市场形势预览及专业投资者参考材料，重点在于提供宏观行情、产业链分析及政策影响解读。

- 核心传递信息：鉴于当前复杂且多变的全球贸易和宏观经济环境，油脂和油料市场正面临结构性变革与不确定性风险。报告通过多位专业人士的专场演讲，力求剖析市场多维度驱动因素，包括宏观经济“双驱动”机制、蛋白饲料市场走势、全球四大油脂的供需形势以及生物燃料视角下油脂需求的变化趋势。报告的目的显然是帮助专业投资者更好把握行业趋势及潜在市场机会，避免盲目操作风险。[page::0, page::1]

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2. 逐节深度解读

2.1 研讨会基本信息及免责声明（第0页）

• 内容摘要：

- 该部分主要为报告的开头，表明资料的专业性及使用限制。
- 特别声明内容为国泰君安期货面向专业投资者的参考资料，不构成具体投资建议。

• 推理依据：

- 通过声明强调资料合规应用，尤其规避普通投资者依赖本资料作出操作，体现了合规要求以及风险提示的重要性。

• 关键点：

- 明确投资风险自负、视角限定为专业人士。
- 确保数据和观点科学独立，无第三方干预，强化公信力。

2.2 研讨会议程及主题安排（第1页）

• 内容摘要：

- 明确此次研讨会时间（2025年8月19日）及地点（河南郑州）。
- 列出四大主题板块，每个板块由行业内资深专家主讲：
1. 宏观视角与“双驱动”机制 — 王笑
2. 蛋白市场分析与行情展望： 由历加贝负责蛋白饲料细分市场分析
3. 全球四大油脂及中国供需 — 曹宸
4. 生物燃料视角下油脂需求结构变化 — 李隽钰

• 推理依据：

- 安排涵盖宏观、中游市场及终端需求多角度，实现了从整体到细分的全链条布局，有助于专业投资者理解市场全局。

• 分析价值：

- 各板块内容紧密贴合当前油脂油料市场外部压力和内部结构性变化，为后续市场策略调整提供全面依据。

2.3 免责声明与品牌介绍（第2页）

• 内容摘要：

- 重申风险提示及投资者适当性管理。
- 提供国泰君安期货的资质信息，强调报告作者资质正规及数据来源正规。

• 推理依据：

- 梳理合规体系，确保投资者知悉风险，保护公司和用户权益。

• 品牌信任度建设：

- 国泰君安期货作为中金所一号会员，专业内容具备较高权威性。

• 附带信息：

- 期货开户提示及社交媒体宣传，体现机构数字化转型及服务延伸特征。

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3. 图表深度解读

报告目前提供的图像主要是免责声明及推广性质的内容，未包含核心市场数据图表或分析图形，因此本次研讨会预告性材料未展示具体表格或统计图。不过基于议程推断，核心讲演内容中，预计会涉及以下类型图表：

• 宏观经济“双驱动”影响图：如通胀与产出增长曲线，展示宏观经济对大宗商品价格的同步影响。

- 蛋白市场供需平衡图：例如豆粕、菜粕年度产销与库存情况趋势。

• 全球油脂产量及库存统计表：分别对棕榈油、大豆油、菜籽油等的产量及库存波动趋势进行追踪比较。

- 生物燃料消耗占比图：油脂在生物燃料中的需求增减结构，预测未来需求侧变化。

以上图表的具体数据点和趋势将在研讨会与报告后续版本中详尽发布。

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4. 估值分析

• 由于当前材料为研讨会预告及会议议程，未涉及直接公司或资产估值分析。

- 然而，对于关注的油脂油料市场，通常估值会结合：
- 现货价格与期货价格：判断市场预期
- 供需缺口：通过库存周转率及产量估算基本面紧张程度
- 宏观政策因素：如生物燃料政策导向对油脂价格的影响可能纳入长期估值模型

• 未来相关研究中，可能采用基于现货期货套利关系、市盈率（如相关上市企业）及DCF（现金流折现）等方法予以深度估值。

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5. 风险因素评估

研讨会背景及报告前言中隐含的关键风险主要包括：

• 经贸环境复杂性：地缘政治紧张、贸易保护主义加剧或供应链中断均可能造成供需严重失衡。

- 政策风险不确定：各国尤其中国和主要油脂出口国的贸易与环保政策变动对市场影响重大。

• 价格波动风险：受宏观经济波动、金融市场情绪变化的影响，油脂油料及相关期货价格易出现剧烈震荡。

- 生物燃料需求变化：未来政策调整对生物质油脂需求的改变，可能带来油脂需求侧结构巨大波动。

• 供需错配风险：全球主要油料生产国的产量预期与实际存在偏差，尤其天气和自然灾害等不可控因素风险。

- 报告强调的合规及风险提示也体现了对投资者风险认知的重视，提醒专业投资者谨慎决策。

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告作为研讨会预告，未深入展开技术分析及量化模型，限制了投资者依据该文做出全面操作决策的能力。

- 免责声明反复强调专业投资者限定，暗示该信息不适合普通市场参与者，体现一定的门槛筛选。

• 报告核心议题涉及多个维度，涵盖宏观、供需、需求结构多个层面，有助于多角度理解，但缺少具体数据披露，待后续报告跟进。

- 由于当前内容展现形式为活动预告，部分语言较为概括，后续信息丰富程度影响实际研究深度。

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7. 结论性综合

综上所述，《复杂的经贸环境下全球油脂油料市场形势研讨会》报告预告清晰展现了2025年下半年油脂油料市场所面临的多重挑战与机遇，既有宏观驱动因素的“隐现”，也涵盖蛋白质市场波动、全球油脂供需格局以及生物燃料产业变革。国泰君安期货通过组织业内资深专家深度分析，旨在帮助专业投资者从多维度掌握市场动态，厘清未来行情脉络。

本次报告虽然尚无详尽具体数据图表，依托严谨的合规声明及专家团队背景，具有较强专业参考价值。未来，结合会议演讲内容发布的详细数据与量化分析，将为市场提供更具前瞻性的策略指导和投资建议。

总结来看，报告表达的立场是审慎乐观，强调对市场风险的警惕同时指出需求多元化增长带来的潜力，特别是生物燃料需求结构的变革，可能成为油脂市场新的重要增长点。这一视角对判断油脂产业链未来投资机会具有重要的启发意义。

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参考标注

• 报告核心信息及免责声明：[page::0, page::2]

- 研讨会议程与主题结构：[page::1]

• 免责声明与品牌资质信息：[page::2]

- 报告中未包含具体图表数据，图像均为免责声明或推广用图。[page::2]

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以上为本次研讨会报告的详尽分章解读与批判性分析，涵盖了报告中所有公开内容，力求为专业投资者提供信息丰富、结构清晰和深入的行业洞察。

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