暑期档票房表现与增长趋势 [page::0]

• 2025年8月全国电影票房59.91亿元，同比增长48.59%，环比增长47.27%。

- 《南京照相馆》和《浪浪山小妖怪》贡献显著票房，暑期档累计票房119.6亿元，同比增长2.7%。

游戏行业市场规模及出口表现 [page::0]

• 2025年7月国内游戏市场实际销售收入达290.84亿元，同比增长8.14%，环比增长4.62%。

- 端游规模增长迅速，7月达到66.37亿元，同比增长13.14%。

• 自研游戏海外销售收入为16.93亿美元，同比提升8.18%。

- 头部游戏如《三角洲行动》及新游《斗罗大陆：猎魂世界》《纸嫁衣8千子树》表现突出。

营销广告花费及细分行业动向 [page::0]

• 2025年前7个月广告市场整体花费同比上涨1.5%，7月单月增长6.8%。

- 行业内娱乐休闲、邮电通讯、个人用品板块广告投放增长显著，分别上涨53.1%、45%、30.8%。

AI大模型升级促进行业数字化转型 [page::0]

• 8月谷歌DeepMind发布Genie3模型，OpenAI发布GPT-5集成大模型，阿里Qwen3等国内大模型同步更新。

- 大模型推动底层技术和应用能力迭代，为AI应用和智能Agent构建提供关键支持，提升资源配置与生产效率。

投资建议与风险提示 [page::0][page::1]

• 看好AI应用落地带来的产业变革，特别是B端商业化进展对传媒行业带来的驱动。

- 游戏板块持续高景气，重点大厂新游表现亮眼，业绩有望延续增长。

• 需关注AI技术发展不及预期、内容监管及行业竞争带来的风险。

【银河传媒互联网岳铮】行业动态 2025.8丨暑期档收官同比微增，游戏行业高景气度——详尽分析报告

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1. 元数据与报告概览（引言与报告概览）

报告标题：《【银河传媒互联网岳铮】行业动态 2025.8丨暑期档收官同比微增，游戏行业高景气度》
作者：岳铮、祁天睿
发布机构：中国银河证券研究院
发布日期：2025年9月16日
主题领域：传媒互联网行业，聚焦电影、游戏、营销广告及AI技术应用发展状况

核心论点摘要：
本报告旨在回顾2025年8月中国传媒互联网行业的月度动态，重点分析电影暑期档票房表现、游戏市场的增长态势及细分领域的发展趋势，同时关注AI大模型相关创新对行业的潜在驱动作用。报告对未来行业发展持谨慎乐观态度，认为暑期档票房同比稳健增长且游戏行业高景气态继续维持，AI技术的持续迭代将推动行业进一步变革。作者隐含观点认为，传媒互联网板块受益于游戏收入递延效应及AI商业化的加速，相关上市公司业绩有望实现持续增长。

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2. 逐节深度解读（分章节内容详细解析）

2.1 报告导读与核心观点分析

• 暑期档票房同比增长

根据“灯塔专业版”数据，2025年8月中国电影票房达59.91亿元，较去年同期增长48.59%，环比7月增长47.27%。暑期整体档期票房119.6亿元，环比与去年相比增长2.7%。主要票房贡献包括《南京照相馆》（19.84亿元，占33.1%）及《浪浪山小妖怪》（14.4亿元，占24%）。这表明暑期档电影市场恢复势头强劲，后半程多部影片表现抢眼，激发档期整体回暖，反映了疫情后观影热情的恢复及优质影片带来的驱动力。

• 游戏市场规模稳健增长，端游提速明显

伽马数据提供的数据显示，2025年7月国内游戏市场实际销售收入为290.84亿元，同比增长8.14%，环比增长4.62%。其中端游市场尤为亮眼，7月端游收入达66.37亿元，同比增长高达13.14%，显示端游市场增速显著提升。此外，国产游戏出海表现出色，海外市场销售收入达16.93亿美元，同比增长8.18%。产品方面，《三角洲行动》稳居销售榜首，而《斗罗大陆：猎魂世界》和《纸嫁衣8千子树》两款新游成功进入TOP10，显示新产品迭代能力强，市场接受度高。

• 营销大盘稳中有进，行业细分趋势分化

2025年前7个月广告市场整体花费同比上涨1.5%，7月单月广告投入继续保持增长态势，同比和环比分别增6.8%和5.7%。具体行业来看，娱乐及休闲、邮电通讯及个人用品行业广告投放增幅显著，分别上涨53.1%、45.0%和30.8%。这表明部分行业加大营销力度以促进消费及品牌建设，呈现结构性活跃行情，但整体行业仍存在较为差异化的表现。

• AI大模型创新不断，推动应用落地加速

海外和国内大模型陆续更新：谷歌DeepMind发布了Genie3，OpenAI发布GPT-5集成大模型，阿里Qwen3和Deepseek-V3.1等国内大模型同步升级。这些技术进步有望推动AI在商业智能、自动化和个性化服务等方面的应用深化，技术侧的迭代为智能代理（Agent）、自主决策能力的实现提供基础，将提升工作效率、优化资源配置并驱动生产效率变革。

2.2 投资建议章节解读

• 文章认为，随着底层大模型能力的升级，AI应用已具备坚实的技术基础，商业化落地正加速。

- AI商业化尤其在传媒板块体现明显，海外市场因为起步较早、技术成熟更具示范效应。

• 游戏市场自2024年暑期以来保持高景气，主要游戏大厂新作表现亮眼，新游上线带来的收入递延效应将支撑未来业绩持续增长。

- 因此，作者看好2025年传媒互联网板块中游戏及AI应用相关公司的业绩表现，预期其将实现持续增厚。

2.3 风险提示章节解读

• 报告识别的主要风险包括AI技术发展不及期望速度、内容监管趋严带来的限制、行业竞争加剧及相关技术应用效果未达预期等。

- 这些风险因素可能对行业增长节奏和盈利能力造成压力，提醒投资者需密切关注行业政策环境及技术突破进展。

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3. 图表深度解读

图表1（页面0，图片路径：images/92d4be71f33ba6317bc09ef424bcc28bae2fbaf7d7881c23abb599722d6080c3.jpg）

• 描述：该图表位于报告首页，设计简洁，背景为灰蓝色渐变，配有公司LOGO及简约流程样式背景，主要用于报告封面及品牌识别，并未直接披露具体数据或信息。

- 解读：其视觉设计传达报告权威感与专业性，营造正式研究报告的氛围。

• 关联文本：配合报告标题及导语部分，起到引导阅读的重要作用。

图表2（页面0，图片路径：images/318c285a9a05f43f032d5b173a3cc008949029f6e8d3f8b6b54d9391fc8d2a84.jpg）

• 描述：报告首页“核心观点”一栏右侧配有中国银河证券标识。

- 解读：主要为品牌标识，体现报告出处正规合法。

• 关联文本：此图无显著数据展示作用。

图表3（页面1，图片路径：images/a5b52040953a3faad958f69c15e2c76880b73273d7c4b6a6111bb91e4353fa51.jpg）

• 描述：为风险提示及目录页，包含文字排版清晰的目录结构，没有实际数据图表展示。

- 解读：页面布局严谨，目录清晰展示后续部分结构，便于读者导航。

• 关联文本：辅助阅读流程，方便读者定位内容。

图表4（页面2，图片路径：images/40494d875a68cd032035ba8dc34fe90d9fa33cf86af4cd36a3941c00dbe730d5.jpg）

• 描述：两位主要分析师的照片及个人简介，介绍作者背景与资格。

- 解读：展示分析师的专业学历及经验背景，增强报告权威性与可信度。

• 关联文本：提供信源信用支撑，便于投资者了解研究团队整体实力。

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4. 估值分析（缺失详细估值模型）

该报告定位为行业动态跟踪月报，整体内容侧重于行情回顾与产业动态更新，未具体展示估值方法、详细目标价格或DCF等财务模型内容。因而不包含系统的估值分析章节，数据亦主要分布于市场规模、收入和广告花费增速层面。

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5. 风险因素评估

报告重点提及的风险包括：

• AI技术发展进度风险：技术迭代如果放缓，可能导致AI应用商业化效果不及预期，影响相关行业盈利能力。

- 内容监管风险：传媒互联网行业受到政策监管影响较大，内容审查趋严可能限制内容创新与市场活跃度。

• 行业竞争风险：行业内竞争激烈，尤其在游戏及AI应用业务方面，新兴技术与产品可能被竞品快速超越。

- 技术应用风险：AI及相关技术的实际业务落地效果存在不确定性，可能导致投资回报低于预测。

报告未具体提出系统性的缓解策略，但风险提示明确，提醒投资者理性看待行业发展过程中的不确定因素。

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告整体风格积极，观点偏向乐观，特别是在AI技术发展与游戏行业表现上力度较强，存在一定的“偏向看好”立场。

- 报告中对广告市场增长虽包含分行业的增投情况，但缺少对低增长或萎缩行业的分析，可能对整体广告市场的震荡风险未做充分表述。

• AI技术更新层面，尽管强调更新与应用落地，但相关技术的不确定性及商业化路径具体风险并未深度展开。

- 报告未详细验证游戏行业收入的可持续性和收入递延风险，也未对疫情后消费反弹的持续性进行质疑，可能对未来波动性预期较为宽松。

• 总体上，报告基于当前数据与趋势做出合理推断，但未来政策、技术突破及市场需求变化仍有较大不确定性，需注意动态调整投资策略。

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7. 结论性综合

整体来看，本报告系统梳理了2025年8月传媒互联网行业的热点动态，重点表现如下：

• 电影行业通过暑期档票房的同比及环比数据，显示了疫情后恢复的持续动力，以及优质影片拉动市场回升的效应。

- 游戏市场实现稳健增长，端游板块表现尤为突出，国产游戏出海取得不俗成绩，新游入榜TOP10表明产品创新和市场需求对接良好。

• 营销广告领域增投结构分化明显，娱乐、通讯和个人用品行业加大广告投入，支撑了细分市场的发展潜力。

- AI大模型的迭代为行业智能化转型提供技术动力，推动媒体、游戏及营销等多领域的效率提升与服务升级，预示未来产业革命的方向。

投资建议基于对AI技术发展行业应用及游戏板块持续增长的乐观看法，认为相关上市公司业绩具备向上潜力。风险提示则提醒关注AI技术进展、内容监管及市场竞争的潜在影响。

综上，报告提供了详实的市场数据支持和多维度视角分析，帮助投资者把握传媒互联网行业当前机会与挑战，具有较强的参考价值和指导意义。[page::0,1,2]

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附：相关图片展示

报头封面图：


作者头像：


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