统一大市场建设迈向纵深推进阶段 [page::0][page::2][page::4][page::5]

• 2025年9月15日总书记《纵深推进全国统一大市场建设》强调“五统一、一开放”和“六个着力”制度设计。

- 从“加快建设”到“构建”再到“纵深推进”，全国统一大市场进入深水区，注重系统性、整体性、协同性。

• 统一大市场建设的战略深意从微观的生产函数重构到宏观的战略优势塑造，助力中国式现代化和经济高质量发展。

- 国家层面已出台多轮政策指引与实施方案，政策密集期明显，预计推进节奏加快。

“五统一、一开放”制度体系的演进与内涵 [page::5][page::6][page::7][page::17]

| 内容 | 主要内容概要 |
|-------------------|-----------------------------------|
| 五统一-五个方面 | 统一市场基础制度、基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场 |
| 一开放 | 持续扩大对内对外开放，增强制度型开放，推动市场高质量融合 |

• “五统一、一破除”升级为“五统一、一开放”，体现政策由问题解决的战术向制度根本性重塑的战略升级。

- 统一政府行为尺度首次被明确定义为基本要求，重构地方政府行为逻辑，破除地方保护和市场分割。

• 对内开放聚焦消除地方保护和区域壁垒，促进资源全国范围内高效配置；对外开放面对逆全球化挑战，强化制度型开放以提升国际竞争力。

“六个着力”重点任务解析 [page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14]

• 重点着力整治企业低价无序竞争乱象，防止“内卷式”恶性竞争及产能过剩，推动产业提质升级和创新驱动。

- 规范地方政府采购招标行为，清除最低价中标及利益勾连，提升公共资源配置效率。

• 纠治招商引资乱象，规范行为清单、财政补贴和信息披露，防范地方保护主义与财政风险。

- 推动内外贸一体化发展，破解内外贸市场壁垒，强化规则制度衔接，培育内外贸一体化示范企业。

• 补齐法规制度短板，修订招标投标法、价格法，深化财税体制和统计制度改革。

- 纠治地方政府政绩观偏差，完善高质量发展考核体系，破除“唯GDP论英雄”，强化负面典型通报。

反内卷作为破局重心的深刻剖析 [page::15][page::16][page::17][page::19]

• 内卷式竞争表现为低价恶劣竞争及技术创新缺失，地方财政补贴和招商引资的“内卷化”加剧问题。

- 形成原因系总供给和总需求错配，加之传统GDP和财政导向造成地方政府竞相招商引资导致产能重复和资源浪费。

• “五统一”制度体系为破除内卷提供治本保障，推动创新驱动型增长，降低制度交易成本，规范政府行为，统一监管执法和完善要素市场。

- 持续扩大对内对外开放，通过全球化布局和竞争机制推动企业脱离内卷，提升产业链竞争力和技术创新活力。

风险提示 [page::20][page::21]

• 政策理解不到位风险

- 政策落实不及预期风险

• 国际形势不确定风险

深度剖析报告：《【CGS-NDI热点洞察】以反内卷为抓手纵深推进全国统一大市场建设——《纵深推进全国统一大市场建设》解读》

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1. 元数据与概览

• 报告标题：《【CGS-NDI热点洞察】以反内卷为抓手纵深推进全国统一大市场建设——《纵深推进全国统一大市场建设》解读》

- 作者及团队：章俊（中国银河证券首席经济学家、中国银河证券新发展研究院院长）、张迪（中国银河证券首席宏观分析师）、许冬石、路自愿等，中银河新发展研究院团队

• 发布机构：中国银河证券新发展研究院

- 发布日期：2025年9月21日

• 主题聚焦：深入解读习近平总书记关于“纵深推进全国统一大市场建设”的重要指示，重点分析新阶段全国统一大市场建设的战略意义、政策转型、反“内卷”作为突破口的核心角色、政策细节、“五统一、一开放”战略框架及其风险提示。

核心论点摘要

报告指出，2025年9月习近平总书记的《纵深推进全国统一大市场建设》刊文，标志全国统一大市场建设进入“纵深推进”新阶段，核心是“五统一、一开放”和“六个着力”。尤其将“反内卷”摆在首位，标志着全国统一大市场建设的“反内卷”破局成为关键且首要任务。纵深推进意味着全国统一大市场向更高质量、更深层次的制度重构迈进，旨在破除因地方保护、市场分割造成的低效竞争及资源错配，促进资源自由流动及高效配置，从而保障中国经济持续健康发展，塑造国家战略优势，助力现代化强国建设。报告也明确风险包括政策理解与落实不到位及国际形势不确定性。该解读系统地阐释了新发展格局背景下统一大市场建设的深远影响和内涵，具有高度战略指导意义。[page::0],[page::1]

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2. 逐节深度解读

一、统一大市场建设进入“纵深推进”新阶段

1) 微观维度视角：系统性重构生产函数

• 报告系统阐述通过数学表达式 \( Y=A \times F(K, L, X) \) 展现全国统一大市场建设如同重新定义经济的生产函数，其中：

- \( A \)代表全要素生产率（TFP），强调技术革新和产业升级；
- \( K, L \)分别代表资本和劳动的质量升级；
- \( X \)代表新型生产要素（大数据等）。

• “纵深推进”被理解为深化制度改革，破除体制障碍，促使TFP提升与生产关系改良，实现经济效率和潜在增长率的显著跃升。

- 生产函数的重构意味着经济的基本动力从“要素投入驱动”转向“创新驱动和高效配置驱动”，强调制度创新的重要作用。[page::2]

2) 宏观维度视角：全面塑造战略优势的关键

• 全国统一大市场的建设是高水平社会主义市场经济体制的核心要求。市场体系直接影响国家资源配置效率和创新能力，是大国竞争的“底座”。

- 透视“大国竞争战略”，统一大市场建设是实现由“市场大”向“市场强”的转变，是中国式现代化和社会主义现代化强国建设的制度保障。

• 当前中国经济正处于高速到高质量发展的转型期，拥有超大规模市场和庞大中等收入群体。深入推进统一大市场，有助于供给侧结构性优化，释放市场活力，稳定发展预期，应对“三期叠加”带来的经济下行压力。

- 构建新发展格局依靠的也是以统一大市场为基石，提升国内大循环效率，打通市场壁垒和资源流动痛点，实现国内国际双循环的有机结合。

• 国际地缘政治、保护主义背景下，统一大市场作为“发自内需”的稳定力量，是提升国际竞争主动权的坚实支撑。[page::2],[page::3]

二、纵深推进全国统一大市场建设的政策深意

1) 发展脉络和政策演进

• 建设全国统一大市场起于党的十四大，历经从“加快建设”到“构建”再到“纵深推进”的三个发展阶段。

- 2015年以来，政策进入密集期，2021年深改委会议、2022年中共中央国务院文件、2024年二十届三中全会、2025年中央财经委会议相继推进，体现政策自顶向下加码与持续深化改革的趋势。

• 2025年明确提出“五统一、一开放”，五统一涵盖基础制度、基础设施、政府行为尺度、监管执法和要素资源市场，一开放即持续扩大对内外开放，为大市场建设注入动力和活力。[page::2],[page::4],[page::5]

2) “五统一、一开放”的战略转向——从被动“破除”到主动“开放”

• 从“五统一、一破除”升级到“五统一、一开放”，标志着政策由战术层面的被动应对转向战略层面的制度重构，更强调政府行为尺度统一和开放环境建设。

- 新增“统一政府行为尺度”解决地方保护主义和市场壁垒，推动地方政府统一规则、转变职能，破除“GDP锦标赛”、土地财政引发的扭曲竞争。

• “一开放”不仅是破除内部壁垒，也是提升制度型开放和市场化改革层次，更好对接国际高标准规则，提高企业竞争力，增强对外联通性。

- 政策整体聚焦系统性、整体性、协同性，打造更有机联动和稳固的市场体制。[page::6],[page::7]

3) “六个着力”深化治本重点

• 报告针对全国统一大市场建设进入深水区，提出“六个着力”作为重点举措：

1. 整治企业低价无序竞争乱象：突出“反内卷”，从行业自律、产能优化、价格治理制度化入手。
2. 整治地方政府采购招标乱象：严肃最低价中标、利益勾连，提升公共资源配置效率和公平性。
3. 整治地方招商引资乱象：重塑地方政府行为逻辑和激励机制，规范招商行为，防止重复建设和保护主义。
4. 内外贸一体化发展：破除内外贸集成壁垒，实现规则、融资、服务对接，促进市场融合。
5. 补齐法规制度短板：加强价格法、招标投标法等法规修改，健全财税统计体系，强化制度刚性。
6. 纠治政绩观偏差：改革干部考核评价体系，破除唯GDP论英雄，推动高质量发展导向。[page::9-14]

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3. 图表深度解读

1) 生产函数示意图（第2页图片）

• 图表展示了生产函数的扩展理念：\( Y = A \times F(K, L, X) \)，其中A代表技术生产率，总要素生产率的提升；

- 蓝色框标明提高质量和效率的元素，如技术突破，创新配置等；

• 浅红色部分显示纵深推进大市场对生产关系深层次改造；

- 本图形象说明政策着意从制度视角推动经济增长动力结构转型，观念兼具理论与实践指导价值。[page::2]

2) 经济权重及地缘政治风险图（第4页）

• 第一个图表对比美国与中国GDP占全球比重，显示中国GDP/美国GDP在持续升高，接近“70%魔咒”可能引发政治经济摩擦；

- 第二个图展示全球地缘政治风险指数上升趋势，标示2021年起理应以“纵深推进”打造稳定市场的必要性；

• 表明统一大市场建设处于复杂的国际政治经济不确定性环境中。[page::4]

3) 全国统一大市场政策演进时间线（第5页）

• 时间线展示了1992年至2025年中国统一大市场政策节点，从十四大提出，到2025年中央财经委员会部署“五统一、一开放”，反映政策从理念到顶层设计的逐步深化和实践落地，披露结构清晰，帮助理清政策历史脉络。[page::5]

4) “五统一”政策变迁对比图（第6页）

• 以两栏对比形式，左栏为“五统一、一破除”，右栏为新提出的“五统一、一开放”；

- 突出“统一政府行为尺度”和“持续扩大对内对外开放”两项新增战略点；

• 佐证了政策从单纯纠正问题转向主动改革制度框架的战略升级。[page::6]

5) 地方土地财政依赖度趋势图（第7页）

• 柱状图与折线图结合显示2012至2024年地方土地出让收入及其在地方财政收入中占比先上升后下滑的趋势；

- 表明土地财政作为地方政府主要税收来源的结构性问题，强化论述统一政府行为尺度以规避地方保护主义的必要性。[page::7]

6) 内外贸一体化、招商引资与采购行为相关图表（第10至13页）

• 包括招商引资支出分布、政府采购规模与投诉量增长图，体现地方政府行为激励不均衡导致的市场扭曲。

- 相关图谱清晰反映招商引资区域集中问题以及采购乱象增长，有力说明治理重点与紧迫性。[page::10-13]

7) 产业集中度与行业“内卷”程度（第16页）

• 行业集中度对比条形图及散点图，显示化学纤维、汽车等行业存在较严重供给同质化与产能“内卷”风险；

- 图示直观反映了行业层面的结构性问题，佐证了“反内卷”是建设统一大市场的核心任务。[page::16]

8) 物流成本占比及税收曲线（第18页）

• 物流成本占GDP比重对比，显示中国远高于欧美发达国家，凸显基础设施一体化和市场流通成本降低的空间和重要性；

- 叠加税收收入波动曲线，说明财税改革的重要制度需求。

• 两图清楚表达统一市场基础设施与财税制度协同优化必要性。[page::18]

9) 海外直接投资（ODI）及企业全球化布局（第20页）

• 展示了日本OFID流量与存量占GDP比重的持续上升，以及中资企业海内外发展比例双升趋势，佐证报告中通过“拓展全球市场”破除内卷的判断；

- 日本发展路径被作为典型经验进行借鉴。[page::20]

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4. 估值分析

本报告为政策解读性质，内容未涉及具体企业估值或直接运用金融估值模型，故无传统DCF或市盈率分析。其“估值”层面体现在宏观层面对中国市场经济发展的制度“溢价”预期——即全国统一大市场建设有助于释放经济潜能，提升全要素生产率，实现经济稳健增长和战略优势塑造，隐含未来经济“价值”提升的战略估价。

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5. 风险因素评估

• 政策理解不全面风险：政策文件解读误区或者断层可能导致企业和地方政府执行偏差，资源错配加剧。

- 政策落实不及预期风险：制度变革复杂，推动难度大，部分关键改革举措实施过程遇阻，进展缓慢。

• 国际形势不确定风险：地缘政治紧张、保护主义上升，全球经济复苏乏力等不确定因素可能影响开放型经济建设和国内外联动效果。

- 报告未明确给出风险缓释方案，但从叙述中可推断政策持续推进和制度完善是关键的缓释路径。[page::20],[page::21]

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6. 批判性视角与细微差别

• 报告整体立场鲜明，强调“反内卷”是统一大市场建设的核心突破点，重视系统性制度设计，体现较强战略前瞻性。

- 但“统一政府行为尺度”作为政策新亮点虽然提出，但具体如何协调地方利益与中央要求，如何有效衡量与约束地方政府行为，报告未深入展开，存在一定政策执行的难点和不确定性。

• 报告比较强调制度重构优势，缺少对可能阻碍改革推进的地方阻力、短期经济增长压力等现实问题的深入讨论。

- “一开放”战略强调对外开放的积极路径，但在当前全球逆全球化和贸易摩擦的不确定性增多环境中，开放进程面临挑战，报告对此的风险评估较为笼统，缺少针对性风险应对策略。

• 财政依赖土地出让和招商引资的压力较小部分触及，但整体未充分反映财政资金压力对促进改革深度的制约。

- 图表中部分统计和预测数据的具体来源和计算细节未详细说明，可能影响外部验证。

• 总体上，报告更强调战略规划和政策意图，实践操作层面细节和操作风险较弱。

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7. 结论性综合

报告重点揭示了全面且深刻的“纵深推进全国统一大市场建设”战略安排，核心围绕“反内卷”定位展开，成为推动中国经济持续健康发展的关键抓手。

• 全国统一大市场已进入政策深化的“深水区”，不再停留于破除障碍的表层动作，而是从“五统一、一破除”向更统筹的“五统一、一开放”演进，强调制度底层重构和政府行为尺度统一，凸显政策体系的系统性、协同性和战略主动性。

- 报告将“反内卷“明确定义为破除低效同质竞争的核心任务，深刻指出内卷不仅表现为企业低价竞价和产能过剩，更涉及地方政府依赖土地财政、招商引资过热带来的资源错配及利益固化，强烈呼吁厘清地方行为逻辑，改革政绩考核和财政激励机制。

• “六个着力”政策措施具备针对性与操作导向，涵盖企业竞争秩序、政府采购、招商引资、内外贸融合、法规制度完善、政治考核机制等多条战线，一揽子推动统一大市场的深层次制度整治。

- 通过图表数据，报告清晰展现了中国经济结构性矛盾（如地方土地财政依赖、行业产能内卷）和国际政治经济环境的复杂形势，凸显纵深推进统一大市场建设的重要战略意义及紧迫性。

• 报告特别强调制度创新和市场机制协调作用，配合高质量供给侧结构改革和扩大开放，将推动中国从区域分割竞争转向全国协同发展，实现市场由“量”的超大规模向“质”的强大市场转型。

- 风险依然存在，主要是政策执行和国际局势不确定，报告提出了警示但对缓解策略讨论有限。

• 总体而言，报告论证严密，资料丰富，是近年来关于全国统一大市场建设政策的极具系统性与深度解读，有助于投资者和政策制定者理解国家战略布局及其背后的经济逻辑。

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结尾提醒

• 该报告构筑了“反内卷”作为破解经济发展瓶颈的理论依据，以“五统一、一开放”为核心框架，条理清晰、重点突出。

- 对理解中国市场经济改革路径和长期发展动力具有重要参考价值。

• 图表丰富，辅以宏观、中观和微观视角，清晰表达政策意图及市场结构性问题。

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如需获取报告全文，请联系相关客户经理。

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主要引用

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（全文完）

报告