【金融工程】FOF配置周报：超额整体持续回暖，关注指增策略
本周FOF配置周报指出：权益市场呈结构性调整、震荡下行，而私募指增策略与因子策略的超额表现相对回暖，指增超额环境持续改善并值得关注；同时商品与部分宏观/CTA策略分化，需警惕地缘政治与宏观波动风险 [page::0][page::1]
金融研报AI分析
“数”看期货：近一周卖方策略一致观点
本报告回顾上周四大股指期货（IF/IC/IM/IH）主力合约的基差、跨期价差与成交持仓变动，给出分红点数预测并汇总30家卖方策略观点的共识与分歧，同时介绍基于大模型的研报汇总方法与期现套利与分红预测方法，为期货套利与风险对冲提供量化依据与策略提示 [page::1][page::5]
1月机器学习沪深300指增策略表现出色【国金金工高智威团队】
本报告总结了国金金工团队多个指数增强策略的最新表现：国证2000增强因子IC优异并推动策略长期超额（年化超额13.03%），基于TimeMixer改进的TSGRU+LGBM机器学习因子在沪深300/中证500/中证1000均有稳健历史表现，本月沪深300指增策略月度超额0.89%，红利风格择时+红利股优选构建的固收+策略在稳定性与夏普上亦有提升 [page::2][page::4][page::6]
煤炭需求离达峰有多远?
本报告从全球与中国视角出发，评估能源投资向低碳转型对煤炭需求的挤压、煤电角色的结构性变化以及未来供需与产量的中期预测；结论显示全球能源投资正快速向可再生、电网与储能等低碳领域转移，非化石投资占比显著上升，导致发电用煤占比自2024年的约35%下降至2030年的约27%，并使全球煤炭消费在2030年前后进入平台期并呈微幅下行（2030年消费约8,579百万吨，较2025年下降约3%），全球产量亦预计到2030年下降至约8,641百万吨左右（较2025年下降约5.2%），同时煤炭运营角色将从基础负荷向调节、保障可靠性方向转变，这些结论基于IEA及国泰君安期货的情景与预测分析综合判断 [page::1][page::2]
宏观深度-宏观角度如何理解2026年消费
报告从宏观角度评估2025年居民消费与就业状况，指出居民边际消费倾向（MPC）下降至0.61、2025年人均消费支出为2.9万元且增速仅4.4%，居民更倾向储蓄而非消费，传统工业与若干行业利润下滑限制了就业吸纳能力；提出“惠民生”政策、稳住股市与促进中长期资金入市等将成为2026年提振消费的主要手段并提示地缘与外部通胀风险需警惕 [page::0]
中金 | 开年以来网下打新参与热度明显抬升
报告指出：2026年1月网下打新参与热度大幅上升，主板网下询价平均参与账户突破1万，科创板亦接近9千；同时入围率回落至约88%，但首日涨幅仍维持高位（主板均值约147%，科创板单只达276%），测算下2亿元A类账户年初至今打新收益约18万元。报告并通过样本回归/特征重要性排序，发现募资规模、相对市净率及申购前市场/板块涨幅是对首日涨幅具有较好预测能力的关键指标，为新股首日表现预测提供量化参考 [page::0][page::4][page::10]
电子材料行业2026年度策略-看好下游快速发展、先进技术迭代以及国产替代带来的材料需求增长
报告认为，受下游AI、高速计算、5G与显示面板等需求驱动，电子材料（半导体材料、覆铜板用树脂/电子布、OLED材料）在产能扩张与国产替代背景下迎来长期增长机会；半导体材料2024年全球销售约675亿美元、2024-2029年CAGR约4.5%，我国在关键高端材料上仍高度依赖进口但国产化率有望提升；覆铜板上电子树脂/电子布市场规模集中且向高频高速转型；OLED材料受产线释放与渗透率提升驱动，材料市场规模有望显著扩张，报告维持行业“强于大市”评级并给出细分龙头名单供布局参考 [page::0][page::1]
陕西北元化工集团股份有限公司2025年第三季度报告
报告显示2025年前三季度营业收入同比下降约9.91%，归属于母公司股东的净利润同比下降约10.88%，经营性现金流同比大幅回落约67.13%，资产总额较年初减少约4.17%，公司指出本期利润下降与安排系统局部消缺有关，为业绩波动主要原因 [page::0][page::9][page::1][page::2]
【轻工】关注春节假期消费，家居估值修复仍可期——轻工制造&纺织服饰行业周报
报告认为九部门发布的“乐购新春”春节特别活动将通过供需双侧协同推动消费回补，重点利好家居/家电/家装等相关品类；当前房地产政策边际宽松预期有助于地产后周期估值修复，短期关注春节期间消费拉动与相关公司业绩弹性；维持轻工制造与纺织服饰“中性”评级，并对欧派家居、索菲亚等个股给予“增持”建议 [page::1][page::0][page::1]
【基金】公募FOF规模超过2800亿元，权益市场震荡回撤——公募基金周报
本周公募基金市场呈现权益市场震荡回撤、行业分化和资金风格切换：公募FOF规模已超过2800亿元；科创50为本周跌幅最大指数，下跌5.76%；偏股型基金平均下跌2.27%，纯债基金微涨0.08%，QDII回撤较大；主动权益基金仓位恢复至79.79%，ETF整体实现净流入148.99亿元但科创板等板块仍资金外流。报告同时披露了基金发行规模与市场流动性数据，为短期配置与风险管理提供参考 [page::0][page::1]
【策略】长期护理保险制度的国际经验——A股市场投资策略专题
报告综述长期护理保险（长护险）制度的基本模式与日本介护险二十余年改革经验，并评估中国试点推进路径、筹资模式差异及其对制度可持续性的启示，为“A股市场投资策略”提供制度变迁下的行业机会与风险提示 [page::1]
【华鑫医药|行业周报】原料药供给节奏变化加速
本周报告指出：一是原料药供给节奏变化加速，印度对6-APA等品种的进口限价将影响全球与国内定价节奏并可能推动部分品种价格周期见底并反转；二是GLP-1市场继续由减重适应症驱动，口服制剂与小分子进入商业化节点，全球格局与中国企业出海合作持续演进；三是小核酸（siRNA/RNAi）与口服自免药进展加速，上游CMO/CDMO与配套产业链迎来机会；基于以上，华鑫维持医药行业“推荐”评级并给出细分赛道与个股建议 [page::0][page::1][page::2]
【华鑫汽车|行业周报】Optimus Gen3 亮相在即，特斯拉中国 AI训练中心投入使用
报告指出特斯拉中国AI训练中心已投入使用，将加速FSD在华落地并推动感知、决策与硬件升级，成为短期催化剂 [page::1]。Optimus Gen3临近亮相并有望在2026年内推进量产改造，带动机器人零部件（关节总成、丝杠、灵巧手等）需求上升并形成新的产业链投资机会 [page::1][page::4]。本周人形机器人板块表现稳健（2025年以来累计收益111.7%），同时汽车板块估值显示PE位于近4年中位附近但PB处于高位，提示估值分化与选股机会并存 [page::3][page::6].
【山证纺服】行业周报：安德玛预计FY2026营收同降4%，2025年国内黄金消费量同降 3.6%
本周研报聚焦安德玛FY2026Q3业绩与行业周度行情，指出安德玛Q3营收下滑5%至13亿美元、毛利率下滑至44.4%并预告FY2026营收同比降约4%；同时跟踪黄金消费结构变化（2025年金条/金币消费首次超过首饰）及原材料（棉、羊毛、金价）与出口与社零数据，给出品牌服饰、纺织制造、黄金珠宝与家居等分行业的投资建议与风险提示 [page::0][page::16]
【山证煤炭】行业周报（20260202-20260208）：临近春节供应量收缩，印尼暂停现货出口催化海外煤价
报告指出：春节前煤矿陆续停产放假导致供应收缩、港口库存明显回落，短期内环渤海动力煤价格维持稳中偏弱，但海外（印尼）出口中断与美元体系变化可能带来短期价格波动与重估机会；同时，焦煤库存与钢厂开工维持按需采购，炼焦煤供给约束带来中期业绩改善预期，建议关注相关煤炭和炼焦煤龙头标的。[page::0][page::5]
【山证汽车】行业动态点评：北美数据中心缺电持续，关注气体发电机组国产替代&出海机会
报告指出北美数据中心电力缺口驱动离网自备电源需求大增，天然气发电机组（中速/高速）正从备用电源向主电源演进，带动燃气发动机及上下游国产替代与出口机会；卡特彼勒、瓦锡兰等公司订单激增验证需求端强势增长，市场规模在2030年前有显著放大预期，为相关设备与核心零部件厂商带来确定性出海窗口 [page::1][page::2]
【山证新材料】泛亚微透点评报告：定增募资布局CMD、FCCL，业绩增长空间广阔
公司拟定增不超6.71亿元，重点投向CMD产能扩建和低介电损耗FCCL项目，以把握汽车电气化与高频通信国产替代的需求增长；我们预测2025-2027年营收和归母净利将实现显著增长，首次覆盖给予“买入-B”评级，认为定增与控股并表将驱动业绩弹性并提升竞争力 [page::0][page::1]
【山西证券】研究早观点（20260210）
本报告为山西证券每日行业要点汇总，覆盖纺服（安德玛Q3业绩与FY2026展望）、黄金消费结构变化、煤炭供需短期收缩与投资建议、北美数据中心带动发电机组需求及国产替代机会，以及新材料（泛亚微透）定增与成长预期，给出相关行业与个股关注名单并提示关税、需求与原材料价格等风险 [page::0][page::1][page::4][page::5]
【银河金工】 量化基金周报
本周量化基金周报显示：中证500指数增强基金本周超额收益表现最好，中位数为0.38%；沪深300/中证1000/中证A500指数增强基金中位数超额收益分别为0.20%、0.34%和0.31%；绝对收益（对冲）与其它指数增强中位数分别为0.11%与0.01%，而其它主动量化与多因子策略本周表现偏弱（分别为-1.35%与-1.84%）。报告基于定量模型与历史数据给出业绩与风格分析，并附CGS评级体系说明与免责声明 [page::0]
【银河金工】股票调研跟踪分析
本报告统计并分析了近期机构对上市公司的调研情况与调研组合的市场表现，发现本周调研公司数与机构家次双双减少，电子、机械、基础化工和电力设备及新能源为调研重点行业，基金与外资等机构的调研组合表现分化，同时报告披露了各类机构调研数量与行业轮廓，为跟踪机构调研行为与短期调研组合绩效提供参考 [page::0]
