华西周知 | 岁末交易清淡，市场弱波动；一周买入评级个股
本周综述显示11月综合PMI跌破50，制造业、建筑业小幅修复但服务业回落，货币政策宽松预期边际上升，短期债市与权益将进入震荡轮动阶段；年末交易量偏薄、板块将继续在科技、有色、新能源与红利间轮动，报告同时列出一周重点“买入”个股名单以供跟踪 [page::1][page::2][page::3][page::8][page::36].
金融研报AI分析
择时雷达六面图：本周资金面好转，估值面弱化
本报告基于流动性、经济面、估值面、资金面、技术面与拥挤度六大维度共21项指标构建[-1,1]的综合择时分数，生成本周综合得分0.08（上周0.02），结论为中性；本周资金面改善（主要来自内资成交和杠杆回升、海外风险偏好上升），但估值性价比与宏观基本面出现弱化，短期维持中性观点 [page::0][page::1]。
【权益及期权策略（股指）】点评报告：恒生生物科技指数期货首周运行回顾
本报告回顾恒生生物科技指数期货首周运行，发现期货对现货呈少量升水且基差与指数呈负相关，推断基差更多受高抛低吸的投机行为驱动而非资金成本；同时指出近期指数调整与交易活跃度下降可能受权重股大规模减持及海外流动性收紧（受日本利率预期影响）共同作用，并列出海外流动性、中美贸易与创新药业绩转化风险为主要风险要素 [page::0]
【权益及期权策略（商品期权）】点评报告：白银期权虚值认购博弈，波动率处于显著高位
报告指出：近期白银期货价格自11月初以来大幅上行（>17%），带动认购期权权利金与成交量显著放大，平值及浅虚值期权月度涨幅超300%，隐含波动率处于约40%并位于波动率锥75%分位以上，短期仍建议以期权多头策略为主，并对风险偏温和的投资者提出价差（卖出一腿）追涨的替代方案 [page::0]
【权益及期权策略（股指）】专题报告：另类指标专题系列（二）：IM量化择时——基于中证1000场外个股香草期权询价量
本报告研究基于“同余科技-同余终端”中证1000场外个股香草期权询价量的IM量化择时信号，发现该指标与中证1000历史相关性高（约0.74），在指标上升期市场看涨且小盘风格占优，使用考夫曼效率和广义加性模型分别构建择时策略，历史回测表现优异且结合MO期权PCR可进一步提升效果；同时指标受两市活跃度与监管规则影响，需警惕流动性与政策风险 [page::0]
ETF资金流周度跟踪 （20251205）
本周ETF资金流周度跟踪显示：股票型ETF整体继续呈现分化，TMT和部分跨境（港股通科技）为主要资金流入方向，而超大盘（上证50等）出现较明显流出；债券类中信用债类ETF也有稳定流入，科创债ETF规模集中在若干产品上，基金和指数层面的资金动向反映了投资者在配置上向行业/主题和港股科技倾斜的特征，为短期配置和行业选择提供参考。[page::1][page::2]
趋与势的量化定义研究
本报告首次系统给出“趋（位移）”与“势（走势强度）”的量化定义，提出以收盘价单调性与5周期均线构建标准化结构图，再分别从“连续波段势”（相邻拐点位移平方和）与“绝对波动区间势”（递归选取极值区间的位移平方和）两条路径定义势，并取二者的较大值作为最终势的度量；为比较不同长度序列，势需归一化除以时间步长的1.5次方（p=3/2），从而使得势可跨品种与跨周期比较并具可操作性 [page::2][page::4][page::6][page::9][page::12][page::13]。实证上，过去十四年申万二级行业周线级别上涨波段中，93% 在底部左右任一侧出现过不少于12周的盘整；周线级别底部按左右侧势可划分V、L、反L、平底四类，样本分布为V型62%、L型23%、反L型12%、平底3%，表明大多数底部一侧存在显著盘整（有利于后续大幅上涨）[page::0][page::17][page::21][page::22]。
人工智能97：大模型 $^+$ 强化学习挖掘量价因子
本文提出“大模型 + 强化学习”框架用于公式化因子自动挖掘：将因子表达式Token化（以RPN为主），将因子生成问题建模为序列决策并以MaskablePPO训练Agent，同时由大模型提供初始因子池并定期注入/剔除因子以改善RL生成质量与稳定性，实证显示在沪深300和中证500上的指增策略分别实现显著超额（沪深300：年化超额由16.41%提升至17.85%，信息比率由1.28提升至1.50；中证500：由7.17%提升至9.78%，信息比率由0.48提升至0.67），表明大模型对RL因子挖掘具有明确增益作用 [page::0][page::1][page::20]。
华西深研 || 2025年11月深度报告精选（公司篇）
本报告为华西证券2025年11月公司篇深度报告合集，汇总多家上市公司最新业务进展与盈利预测，突出远大医药核药与创新药驱动的成长路径及估值逻辑，同时覆盖食品饮料、家电、电子与机器人等行业的代表性公司，给出2025-2027年主要公司营收与利润预测与风险提示，为投资者提供公司基本面与估值参考 [page::0][page::1][page::4][page::7]
Surface modification of additive manufactured components by ultrasonic cavitation abrasive finishing
本文提出并验证了一种基于空化气泡塌缩并辅以微磨料的表面后处理工艺（UCAF），可在30分钟内使DMLS制Inconel 625侧面Ra值下降最多约45%，其主要机理包括：粗糙表面的异质空化导致部分熔化粉末被气泡塌落脱落；加入微磨料后，受空化冲击波加速的颗粒产生微犁削/微切削，进一步压平大型球状熔滴并均质化表面纹理，从而实现持续的粗糙度改善 [page::6][page::4][page::3]
Ultrasonic cleaning and washing
本章综述超声清洗与洗涤的原理、关键工艺变量（频率、功率、温度、化学助剂与气体含量）、测评方法及新兴高频/兆声技术，并指出在不同温度下超声与化学效应的叠加决定最佳清洗效率与时间，从而为工艺优化与设备选择提供指导 [page::4][page::9][page::10].
The Process and Mechanism of Ultrasonic-Enhanced Purification of High-Temperature Alloy Scrap
本研究提出并实验验证了一种以可降解有机酸（柠檬酸）耦合超声场的高温合金废料表面净化工艺，建立了超声功率、浸出时间与酸浓度的RSM数学模型并优化工艺，最优条件（600 W、55 min、1 mol/L）下O、N、S去除率分别达约87.3%、79.2%和76.5%，同时通过SEM-EDS、EPR与ORP分析阐明了超声空化的物理（微射流/冲击、薄膜减薄、质量传递增强）与化学（柠檬酸电离/螯合、·OH与还原性自由基生成）双重促进机制，为高温合金废料热回收的绿色前处理提供了可行方案 [page::0][page::12]
Ultrasonic Chemical Cleaning: Development of Chemical Blends for Industrial Applications
本文系统回顾了用于工业超声化学清洗的配方开发与性能考量，涵盖空化机理、化学介质的粘度/表面张力/蒸气压/耐腐蚀性、沉积物表征方法及现场放大应用中遇到的氧化腐蚀与光敏性问题，为配方选择与现场工艺设计提供可操作性指南 [page::0]
Ultrasonic Cleaning
本论文系统介绍了超声清洗的机理、设备与工艺优化，指出超声频率对空化强度、气泡尺寸与边界层厚度有决定性影响，并提出基于簇塌缩压力（Pc）的一体化清洁/侵蚀模型，可用于求解最优塌缩压力及参数配置以在最大化去污同时最小化侵蚀损伤 [page::17][page::32].
ULTRASONIC CLEANING OF SURFACES: AN OVERVIEW
本文综述并报告了超声清洗去除硅片表面亚微米颗粒的实验研究，结论显示：在控制空化损伤的前提下，超声可去除≥0.3 μm颗粒且去除效率随粒径、声场参数（train/sweep/burst/quiet/degas）、声照时间、液温与流体流动状况显著变化；最佳液温约为105°F，增加sonication时长与提高train/burst比可明显提升效率，流体移动可减少再沉积；同时需避免空化坍塌导致的表面蚀刻损伤 [page::18][page::8][page::11][page::12].
Ultrasonics: Fundamentals, Technologies, and Applications (Fourth Edition)
本书第四版系统回顾超声学的物理声学基础、换能器设计、数值建模与仿真，并将低强度测量（检测、成像、过程监测）与高强度加工（清洗、乳化、声化学、焊接等）并列讨论，辅以大量图示（如声频应用尺度图与衰减曲线），为工程与医学应用提供理论与工程实现路径 [page::1][page::30]
Ultrasonic Cavitation at Solid Surfaces
本综述系统总结了超声空化在固体表面诱导的成核/塌陷机理、泡簇耦合效应及其对氧化物、聚合物和金属表面微结构与化学成分的改性作用，指出超声可在室温下局域实现高温高压非平衡化学并用于制备纳米复合材料与多孔金属表面，且基于表面亲疏水性、声压和微结构可实现一定程度的可控加工[page::1][page::2][page::11]。
Review on the treatment of organic pollutants in water by ultrasonic technology
本文综述了超声空化在水中有机污染物降解的机理（热解、自由基氧化、超临界水氧化）、影响因素（频率、强度、溶解气体、pH、温度）及其与催化、臭氧、光催化、电化学、生物等技术的协同应用，并汇总了在染料、农药、芳烃和小分子醇类等典型污染物上的降解效果与工况要点，为超声处理放大与工程化提供了方向性建议 [page::0][page::4]
ULTRASOUND ASSISTED CHEMICAL PROCESSES
本文综述超声（声空化）在化学过程中的物理与化学效应，阐明空化导致的高温高压“热点”与自由基生成为降解有机污染、合成纳米颗粒、超声电化学与超声清洗等提供了驱动力；报告并比较了频率、溶剂、气氛与界面吸附对反应效率的影响与若干典型应用（如1,2-二氯乙烷在不同频率下60分钟内接近完全降解）[page::33].
Temperature effects on single cavitation bubble dynamics under the free field condition: Experimental and theoretical investigations on water
本研究通过高温可控的单气泡实验（30–95°C）与含热传导、相变及可压缩效应的理论模型相结合，系统揭示了温度对单个空化气泡扩展、收缩与振荡的影响：随着温度升高（尤其>60°C），最大半径与振荡周期增大、最小半径快速上升，非平衡相间质量传递与收缩强度显著下降，导致高温下气泡崩溃弱化且难以完全回弹 [page::0][page::5].
