本报告研究以太坊网络中最大可提取价值（MEV）构建者对交易重排序的边际影响，发现两大MEV构建者控制近80%的区块，交易重排序导致交易参与者平均每月需支付约1400万美元额外成本。夹击攻击（sandwich attacks）频繁发生，每个区块平均超过一次，造成交易执行顺序严重偏斜，且夹击交易产生的gas费覆盖了15%以上的MEV支付费用。报告结合实证模型，量化了重排序带来的经济损失及其偏度，提出燃气费优先和私有交易池等潜在改进方案[page::0][page::4][page::12][page::24]。
本论文针对利用强化学习进行投资组合优化中的状态归一化问题，比较了三种归一化方法在不同市场（IBOVESPA、NYSE和加密货币）上的表现。研究发现，相较于传统的状态归一化，先对数据进行归一化再训练的方式能更好地保留资产真实价值信息，显著提升了agent的收益表现和稳定性，且市场波动越大该方法优势越明显。结果同时揭示了状态归一化易导致agent过拟合和模型性能波动较大的缺陷，为后续基于RL的量化投资研究提供了重要参考 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7]。
本研究聚焦2000-2020年巴西，通过精细划分的环境活动类别，利用海关、行政和人口普查微观数据，估算出口对正式就业的弹性。结果显示，出口增长促使正式就业显著提升，弹性影响期达十年且峰值约为0.4。短期内，环境风险较高的行业对出口反应更强，而长期则由环境可持续行业主导就业增长。此外，出口增长有助于劳动力市场正规化，抑制非正规就业扩张[page::0][page::1][page::18][page::21]。
本研究定量分析了2025年加州Oxnard地区ICE大规模突袭对当地价值490亿美元农业产业的冲击，估计劳动力减少20%，造成30-70亿美元的农作物损失及5%-12%的食品价格上涨，特别是对劳动密集型草莓产业影响显著，研究建议扩大H-2A签证计划和合法化非法移民以保持产业稳定[page::0][page::4][page::5]。
本研究基于547家日本企业2018-2023年数据，实证分析企业高管人口特征（年龄、性别及技术背景）对AI投资和生产率提升的影响，发现年轻及具技术背景的CEO显著提高企业AI投资意愿，AI投入带来约2.4%的全要素生产率提升，且效应通过成本降低、收入提升和创新加速三大渠道实现，企业规模对高管影响力有显著调节效应。[page::0][page::2][page::4][page::15][page::17][page::20][page::22]
本文提出TaxSolver，一种将税收改革设计转化为约束优化问题的方法论，帮助政策制定者在设定改革目标（如财富再分配、激励劳动参与、降低复杂度）及约束条件（预算中性、保护贫困、稳定税收）后，自动求解最优税收规则组合。通过模拟和真实规模税制案例，展示该方法可快速生成复杂税制改革方案并保证数学最优性，为税改设计提供创新工具[page::0][page::4][page::25][page::29]。
本文提出基于等相关性投资组合策略的新型风险度量方法，通过调整资产与整体组合收益的等相关性，构建均衡风险分布的投资组合。实证验证显示，该方法在多种市场环境中实现了风险分散优化和收益稳定提升，相较传统均值方差模型显著改善了投资组合的稳定性和风险控制，为机构投资者与量化交易策略提供了新的优化思路[page::0][page::1][page::18]
本报告针对国内主流宽基及商品ETF波动较大、风险收益表现不足的问题，设计了基于日内数据的趋势增强交易方案。通过开盘动量和隔夜收益趋势追踪分别增强宽基ETF和商品ETF，在2017年至2025年的回测中显著提升年化收益和风险调整后表现。最终将增强子策略构建为风险平价组合，显著提升夏普比率和Calmar比率，实现“高夏普+高Calmar+适度收益”目标，为ETF配置提供创新量化交易增强框架[page::0][page::20]。
本报告对2025年第32周各类量化基金的表现进行了跟踪分析，指出中证1000指数增强基金表现较好，沪深300和中证500指数增强基金表现相对弱势；绝对收益和其他主动量化基金收益率较高，不同行业策略基金表现分化，报告基于定量模型分析基金业绩和风格，提示历史数据不代表未来。[page::0]
本报告对2025年8月调研数据分析指出调研活动整体有所减少，但电子、机械、医药和汽车行业调研活跃。调研组合整体表现走弱，但国防军工、医药、电子和传媒行业表现较好，外资机构调研组合表现最优，基金公司组合表现较差，报告还给出机构类型调研数量分布及行业超额收益情况，为股票投资决策提供参考依据 [page::0].
报告指出海康威视2025年上半年营收418亿元，同比增长1.48%，归母净利润56.57亿元，同比增长11.71%。公司创新业务和海外业务持续增长，创新业务营收117.66亿元，同比增长13.92%，海外业务营收154.25亿元，毛利率高于国内。主业毛利率提升且具可持续性，费用率稳定，经营性现金流显著改善。三大主业营收增速放缓，但SMBG预计下半年利润将实现同比正增长。公司积极推广大模型应用，提升技术竞争力和产品智能化水平，涵盖工业制造、城市治理等多领域，推动未来成长空间。整体盈利能力稳健，战略调整成效显著，利润增速有望持续提升。[page::0][page::1]
本报告聚焦光伏支架领域龙头企业酉立智能，分析其2024年营收7.29亿元，同比增长10.84%，归母净利润0.9亿元，同比增长15.19%，盈利能力稳定。公司持续加大研发投入，2024年研发费用占比1.66%，新增专利5项，助力技术升级。市场受政策利好推动需求增长，公司计划募集3.6亿元资金用于扩产和研发。核心竞争力及客户关系良好，未来成长空间广阔，综合估值具备一定投资价值。[page::0]
2025年6月风电和太阳能新增装机大幅下滑，主要因“530政策”后抢装潮退坡，但全年新增装机仍有较大增长空间。雅鲁藏布江下游水电工程开工，提振水电行业长期成长性，预计带来显著装机增量。国家发布可再生能源消纳责任权重，多省份目标提升，推动绿电需求持续明朗。甘肃容量电价上调，煤电固定成本全额补偿，提升火电盈利稳定性。综合来看，电力行业转型与电价机制改革为未来发展提供支撑 [page::0][page::1]
2025年7月人工智能板块震荡上行，相关ETF表现亮眼，受益于政策推动及产业催化。国常会推动“人工智能+”行动，加快AI应用商业化，助力国产算力与应用发展，华为昇腾384超节点突破互联瓶颈，国产算力迎来重要拐点，产业链多个细分赛道具备投资机会 [page::0][page::1]
本报告分析了2025年上半年东盟经济受“抢出口”效应推动出口及GDP显著增长的动态，同时指出未来下半年出口增速或放缓。报告强调东盟制造业升级和内需潜力加速释放，尤其是电子产品出口增长强劲和消费市场扩容趋势，及中国-东盟合作向高端产能和数字经济延伸的态势。宏观政策趋宽松，财政和产业投资助推中长期经济韧性，数字经济、半导体、绿色制造成重点。面临政策落实及国际政治风险。 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::9][page::12][page::16][page::17]
本报告系统梳理了多条ETF量化配置策略的最新表现和持仓更新，涵盖宏观择时、动量择势、行业轮动、基于Copula的二阶随机占优及分位数随机森林科技类策略，均表现出较为稳健的收益与风险指标，为投资者提供多样化量化资产配置参考。[page::0]
本报告系统更新了2025年7月量化选股策略表现，涵盖国企、科技和消费三大主题股基本面因子多头策略，分别实现了显著超越各自基准的超额收益。本报告详细披露了新增调入股票明细及策略的相对收益表现，展示了银河证券金融工程团队基于量化因子构建的选股策略的稳定有效性和行业覆盖特点，为投资者提供了稳健的量化选股工具参考 [page::0][page::2]。
报告围绕权益市场震荡上涨背景下转债市场多策略绩效表现，重点更新低价增强、改良双低和高价高弹性三类转债策略持仓及调仓理由，显示改良双低和高价高弹性策略年内累计收益显著超出基准，风险提示涵盖历史数据不复现及转债市场超调风险，为转债策略配置提供参考依据[page::0][page::1]
本报告围绕央行等七部门印发的《关于金融支持新型工业化的指导意见》，梳理金融支持制造业高端化、智能化、绿色化发展路径，重点聚焦集成电路、硬科技成长板块、绿色制造及数字经济产业链相关板块，深化金融工具协同发力，推动产业集群和区域合理布局，助力新型工业化建设与反内卷政策落地 [page::0][page::1][page::2]。
本报告重点解读央行等七部门发布的金融支持新型工业化政策，强调制造业高端化智能化绿色化发展和多种金融工具联动发挥效用。详细分析了固收转债策略表现，社会服务行业的景气持续及AI+商业化进展，新能源与水电装机变动，海康威视的创新增长及海外业务拓展，以及东盟经济增长新逻辑，综合多行业多领域投资机会与风险提示，提供全面市场策略参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
