ICE Endex TTF月度期货合约基础研究——天然气系列研究（一）
本报告围绕ICE Endex TTF月度天然气期货合约，系统梳理了其基本规则、交割标准气、交割流程及结算方式，介绍了可交割供应量的相关情况，助力理解欧洲最大天然气市场的期货交易机制和实物交割流程，为投资者提供专业参考[page::0].
金融研报AI分析
中金 | 亮点回顾：中金点睛数字化投研平台重磅亮相2025年WAIC
本报告介绍了中金点睛数字化投研平台及大模型在2025年世界人工智能大会上的重要亮相，展示其在数据搜索、智能问答和研报提炼等方面的智能化能力，推动投研范式智能升级，助力金融科技创新与高质量发展 [page::0][page::1][page::2]。
美国钢铁行业：关税政策下的供需重构
本报告深度剖析美国钢铁行业在关税政策下的供需重构，指出美国钢铁供给高度集中且电炉钢占比约70%，进口依赖度约30%，政策驱动使供给紧张、价格短期维持高位。预计未来三年超700万吨电炉钢产能投放有望替代部分进口，需求端汽车及非住宅建筑带来边际改善，长线看价格中枢或上移。此外，日本制铁完成对美国钢铁收购，行业集中度及竞争格局或将再次变化。风险主要为关税政策变动、原材料供应不稳定及需求不及预期 [page::0][page::6][page::14][page::15]
有色及贵金属月度策略 （第10期）政策叙事，博弈预期
本报告围绕2025年7月美联储政策预期和全球关税政策影响，深入分析有色金属及贵金属市场宏观情绪与供需结构变化，结合铜、铝、锌、镍等主要品种基本面走势和价格压力，提出对应策略建议，为期货专业投资者提供操作指引与风险提示。[page::1][page::2]
大化工“减油增化”下的反内卷路径思考
本报告围绕大化工行业“减油增化”转型背景，分析炼厂淘汰整合、年限装置使用情况及新型炼厂发展趋势，重点关注乙烯装置投产进度及装置规模效应，评估能耗标准和行业末位淘汰进展，结合化工开工率与利润数据，剖析行业内卷问题的应对路径，提出边修边改成为未来常态的可能趋势，为行业投资提供重要参考。[page::1][page::2][page::3][page::4]
势如破竹，固收加规模强势增长
本报告聚焦2025年第二季度固收+基金规模及资金流向变化，指出固收+基金份额显著增长，券商加仓转债与公募及险资减仓形成鲜明对比。公募基金在银行转债快速退出背景下，调仓增持高景气度及弹性转债标的，重点关注电力设备、电子及化工板块转债，以应对底仓替代压力。整体资金面和市场行为对固收基金配置及转债市场供需结构产生积极影响，风险提示转债溢价收窄及标的表现不及预期[page::0].
湄公河联合巡逻收官，巴以冲突持续紧张
报告聚焦军工板块动态，分析湄公河联合巡逻圆满收官及持续紧张的巴以冲突背景，指出大国博弈加剧带动国防投入提升及军工行业长期向好，强调无人作战及航空技术进步的重要性，为投资军工板块提供前瞻参考 [page::0]
CoWoP有望商用，PCB工艺及设备随之升级
本报告深入分析CoWoP技术未来的商业化前景，指出其将推动SLP类载板需求提升和PCB工艺升级，重点阐述了SLP工艺的技术壁垒及对高精度激光设备的需求，结合行业领先企业布局提出投资建议，提示贸易摩擦及新产品验证风险。[page::0]
国泰海通 · 晨报0730｜食饮、军工
本报告聚焦国家育儿补贴新政策及军工板块动态。育儿补贴预计2025年实施，年均规模约千亿，有望提振乳制品及相关消费品需求，促进消费结构升级。同时，受国际地缘政治影响，军工行业长期向好，国防投入加码及新装备试飞试验注入利好。报告集宏观政策、行业景气及国际局势分析于一体，为投资者提供政策驱动下的行业机遇洞见。[page::0][page::1][page::2]
育儿补贴落地，规模或达年均千亿
本报告分析育儿补贴政策正式实施，预计2025年年均补贴规模约千亿元，补贴额度或有提升空间，且地方有加码可能。育儿补贴将降低生育养育成本，促进乳制品及相关消费品需求，发挥乘数效应，推动相关行业景气度提升及市场信心恢复 [page::0].
国泰海通证券2025低空经济主题沙龙第27期
本报告为国泰海通证券关于2025低空经济主题沙龙第27期活动资料，涵盖低空经济投资逻辑、eVTOL商业化进程、无人直升机发展等会议内容及行业前瞻，系统回顾低空经济相关技术与政策动态，为相关投资与产业发展提供参考。[page::0][page::1][page::2]
ETF与指数产品周报（224）：科创债、30 年国债ETF获显著资金流入
本报告聚焦2025年第30周全球及国内ETF资金流动情况，发达市场股票资金净流入放缓，全球债券类ETF资金净流入明显上升。国内市场中科创债及30年国债ETF资金流入显著，行业主题ETF表现活跃，计算机和电子主题资金净流入明显。市场规模及管理机构格局稳固，短期新增ETF产品以指数类为主，为投资者提供多样选择，[page::0][page::1][page::9][page::15]
【银河交运罗江南】行业周报丨自贸港封关日期已定，首架三证eVTOL交付
本报告回顾2025年7月21日至26日交通运输行业行情表现及各子板块营运情况，重点跟踪航空、航运、铁路、公路及快递物流基本面数据，结合油价、汇率及行业政策等宏观因子，深入分析行业供需变化及发展趋势，提出航空、机场、跨境物流及快递板块的投资建议，警示国际航线恢复不及预期、原油价格及汇率波动等风险，为投资者提供全面的行业景气度与策略布局参考 [page::0][page::1].
【银河有色华立】行业周报丨“反内卷”情绪持续发酵，锂价底部强势反弹
本报告系统回顾了2025年7月25日截止的一周有色金属市场行情，重点分析锂价反弹原因及其供应端政策影响。受“反内卷”政策引导及锂矿审批趋严影响，锂价自底部强势反弹超27%，表现出较大价格弹性与市场情绪变化。此外，报告对多种有色金属价格涨跌幅进行了详尽数据梳理，反映市场整体走势与行业分化趋势，为投资者提供策略指引和风险提示 [page::0][page::1]
【银河军工李良】行业双周报丨军工持仓环比提升，垣信卫星发射加速
2025年Q2主动公募基金军工持仓比例环比和同比均呈现上升趋势，且持仓集中度略有提升但同比下降明显，超配比例持续增长。垣信卫星发布13.36亿元招标计划，拟于2026年3月前完成94颗卫星发射，卫星互联网组网正在加速。预计2025年下半年军工行业受抗战胜利80周年等催化因素带动，业绩与估值均有提升空间，长期看内需与军贸共振推动行业高景气延续至2027年建军百年 [page::0][page::1]
【银河家电】行业动态 2025.7丨稳中有升，黑电、清洁电器行业中期业绩较好
本报告聚焦2025年第二季度家电行业中期业绩动态及行业政策影响，指出黑电与清洁电器行业表现优异，家电持仓市值占比有所下降，预计家电零售增速将趋缓。报告详细分析暖通空调受天气影响价格回升，黑电全球化及高端化趋势，清洁电器市场竞争加剧及科沃斯业绩超预期，大疆新品发布进展，家电出口受美关税影响但竞争分化，强调内外销压力与稳健估值性价比的投资价值[page::0][page::1]
【中国银河固收】专项债投向分化下的新特征—专项债研究专题
本报告系统分析了2025年专项债发行节奏变化及投向结构，指出专项债今年发行进度虽加速但仍低于往年同期，化债投向占比大幅领先，基建资金结构正向新基建转型且政策支持新兴产业。重点论述土储专项债的历史与现状对比，指出本轮更多指向存量土地收储存量优化而非新增投资，投资拉动作用具滞后性。报告进一步解析基建投向资金使用效率及撬动规模，强调PSL政策性工具可能重启，预计5000亿元规模支撑“三大工程”，其带来的经济带动和债市影响将在明年逐步显现，风险点涵盖经济超预期回升及政府债供给节奏。分析基于详实的数据走势及政策研判，为债市投资策略及风险管理提供参考 [page::0][page::2][page::5][page::7][page::8][page::10]
育儿补贴快评：“投资于人”具像化
本报告围绕国家育儿补贴新政，详析财政支持规模、央地合作模式及政策对生育和消费的影响。预计2025-2027年补贴总额超千亿元，央地9:1分担彰显财政责任，新政刺激消费明显但提升生育率较为渐进，后续政策有加码可能，组合施策促进长期生育意愿回升。[page::0][page::1]
【银河晨报】7.30丨宏观：育儿补贴快评：“投资于人”具像化
本报告综述多个行业最新动态，重点分析了育儿补贴政策的财政规模、央地配合机制及其对消费和生育的影响，预计短期内消费将直接受益，生育提升渐进；专题债务资金分化及基建新投向的最新特征，透析地产投向土储专项债的增量与存量作用区别；TCL电子全球高端MiniLED电视布局及业绩目标提升；军工行业基金持仓与卫星发射计划加速；有色金属行业“反内卷”政策下锂价反弹行情，以及交通运输行业多板快恢复及投资机遇。整体反映宏观政策与行业热点的最新跟踪和展望，为投资者提供全面判断依据和策略建议 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
市场情绪持续上升，模型提示行业间交易活跃度上升 量化择时周报20250725
本报告基于结构化情绪指标和多模型量化择时框架，指出当前市场情绪持续向上，行业间交易波动率提升，资金活跃度回暖。均线排列模型提示煤炭等行业短期趋势显著，上涨行业包括钢铁、基础化工等，小盘成长风格持续占优。多项情绪及成交指标显示市场活跃度维持高位，且资金观点趋于理性，风险提示模型存在历史局限性 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]
