本报告系统跟踪2024年以来A股主板、科创板和创业板的网下打新市场表现，测算不同账户规模的打新收益及收益率，揭示近期上市个股上市首日的涨幅情况及对应募资规模，并分析新股发行数量和打新账户参与度。报告显示2025年7月，山大电力首日均价涨幅达到426%，打新收益率存在明显规模效应。相关系列图表详尽展示了打新收益曲线、账户参与数量及新股的满中收益情况，为投资者提供打新策略的最新跟踪数据分析 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10].
本报告对全市场及主要指数（沪深300、中证500、中证1000）成分股的因子表现进行跟踪，发现小市值股票表现优于大盘，低波动反转特征显著。基本面财务因子和技术类因子多空收益表现分化，尤其是超预期增长类因子表现较为突出。GRU模型因子表现分化，其中barra5d模型表现强劲。多头组合相对中证1000指数取得不同幅度超额收益，barra5d模型今年以来超额收益达8.63%[page::0][page::3][page::7]。
本报告系统分析了2025年7月微盘股指数表现及历史趋势，指出当前微盘股行情处于大盘和小盘共振阶段，趋势行情主要由头部股票驱动，基本面因子表现显著。微盘股成分股因子数据、基金及策略表现，以及扩散指数交易信号均详细披露，结合日历效应和其他风险指标，为投资者提供微盘股的量化研究和风险提示。[page::0][page::2][page::4][page::9][page::13][page::18][page::19]
本文提出了一种基于监督学习的投资组合优化框架DSL，结合深度集成（Deep Ensemble）方法，通过交叉熵损失函数训练模型直接预测最优投资组合权重。DSL显著降低模型预测方差、提升组合稳定性和收益表现。详尽回测验证了DSL在多市场、多模型及多目标条件下均优于传统方法和现有机器学习基线。集成规模越大，收益的中位数和风险调整后表现越稳定，展示了DSL在实际资产管理中的强大潜力与实用性 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
本文提出利用量子奇异值变换（QSVT）优化信贷风险分析中的量子振幅估计（QAE）算法，有效降低态制备算子的复杂度，实现对多方违约情景的线性规模编码。仿真结果展示了该方法准确估计累积分布函数（CDF），并结合迭代振幅估计（IQAE）与二分搜索实现风险价值（VaR）的高效计算，为实际量子金融应用奠定基础 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::9]。
本文研究含共同噪声的最优停时的均场博弈，利用Bank-El Karoui表征问题构造强随机化均衡。证明在共同噪声由可数划分生成、奖励函数满足连续性假设条件下，存在使停时随机化且适应共同噪声的强随机化均衡。此外，在奖励函数满足单调性假设下，建立了极端均衡点的比较静态结果，为最优停时均场博弈解析提供新路径与理论支撑 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::11][page::12][page::15]
本论文提出了一种基于改进积分指数幅度加载的量子算法，用于自动赎回期权定价。算法实现包括电路设计和高性能计算机上的仿真验证，显著降低了关键子模块的电路深度，实现了针对复杂金融衍生品定价的量子计算实用性关键步骤。[page::0][page::3][page::4][page::8]
本论文提出了以互惠行为作为金融行为的认知基础，认为信用、保险、代币交换和投资等核心金融功能是互惠机制在时间、风险、不对称性和未来回报等条件下的结构性延伸。该框架不依赖正式制度，强调从底层行为出发模拟金融体系的产生，揭示了金融行为的生物学和认知根基，为多智能体系统中的去中心化金融模型提供新视角[page::0][page::1][page::3][page::6][page::7]。
本文提出一个基于行为和认知证据的模块化框架，识别出三种可模拟的认知原语——个体识别、互惠信念和成本-回报敏感性，解释经济交换的起源和可持续性，挑战传统以物易物理论，强调互惠作为经济行为基础，促进多智能体系统中合作行为的模拟与理解[page::0][page::2][page::5]。
本论文提出一种基于混合分数布朗运动的双变量随机模型，联合模拟超额死亡率和利率的长程依赖与相关性。研究推导了零息债券和灾难死亡债券的风险中性定价解析解，设计了参数估计及风险溢价校准方法，并采用2015-2024年的实际死亡率和利率数据进行实证分析，揭示长程依赖和死亡-利率关联对债券价格及风险度量的显著影响，为致力于死亡相关证券定价和风险管理提供理论及实务参考 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::14][page::20][page::21][page::23][page::29]
报告聚焦菲利华凭借六十年石英技术沉淀，在新一代AI硬件升级驱动下，推动石英纤维布市场从“0到1”的扩张，依托全产业链优势形成先发优势。公司子公司开发了第二代超低损耗石英电子布，并启动规模扩产计划，瞄准电子布蓝海市场。此外，重大股权激励计划绑定核心人才，显示公司未来发展信心与成长预期 [page::0]
报告系统回顾我国及全球核聚变技术60余年的发展历程，强调我国核聚变工程能力大幅提升，特别是参与ITER相关技术研发及装备制造，推动核心技术突破。预计2030年前我国可实现核聚变关键技术突破，2040年或迎来商业化核聚变发电，未来能源发展潜力巨大，产业链相关公司受益明显。[page::0]
本报告回顾了2025年中国A股市场并购重组情况，期间披露66起并购事件，交易金额达5233.44亿元人民币。尽管重大事件数量环比下降，交易金额明显增长，且行业主要集中在机械、基础化工、电子设备等板块。市场主体以民营和地方国企为主，积极展开多样化并购操作，显示了产业整合的活跃态势。预计在经济修复及政策优化下，并购市场将持续释放整合与价值重塑空间 [page::0]
本报告对中美两国经济数据体系进行了全面对比，梳理八大类核心经济指标的统计方法、数据来源及发布特点，揭示中美在GDP统计方法、数据覆盖面及月度经济指标发布节奏上的显著差异，旨在为投资者和研究者更准确地理解两国宏观经济数据背后的统计逻辑与运行规律提供参考。[page::0][page::1]
2025年6月，美元指数因美联储降息预期升温延续下跌，人民币双边汇率稳步升值，多边有效汇率走弱，增强出口竞争力。跨境资金净流入趋缓，证券投资转为小幅净流出，货物贸易顺差创新高。银行结售汇连续四月顺差，顺差规模逐月扩大，市场结汇意愿减弱但外贸企业结汇意愿增强，汇率预期呈分化，整体外汇市场保持平稳运行 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]
本早刊汇总多项宏观经济及行业策略观点，包括6月外汇市场分析和中美经济指标差异解读，A股并购重组活跃度变化，以及国内核聚变技术和国防军工新材料进展，展现当前市场多维度动态与投资机会 [page::0].
本报告聚焦2025年上半年医药生物行业集采规则优化，强调“反内卷”政策导向及创新药支持，分析市场估值与行情表现，重点推荐受益于集采优化和业绩回暖的相关标的，提示行业风险因素，为投资者提供行业整体“看好”评级建议[page::0][page::1]。
本报告回顾了2025年7月18日至24日的债券市场表现，央行连续回笼资金，导致资金面紧张，利率债发行认购情绪偏弱，一级市场超长期国债参与度不高，二级市场国债收益率整体上行，10年和30年期国债收益率分别突破1.7%和1.9%。报告分析了经济“反内卷”、基建投资预期以及资金面收紧对债市的影响，并对后续政策和市场风险进行了展望，提示关注政治局会议对需求端政策的部署和贸易环境变化的风险 [page::0][page::1]。
本报告聚焦“反内卷”情绪对宏观经济及市场交易情绪的提振作用，结合国内外高频经济数据，分析了美欧货币政策动态、亚美贸易谈判进展及下游至上游商品价格波动，指出“反内卷”将在短期内影响企业投资需求，政治局会议是后续政策走向关键节点，风险主要来自地缘政治及政策变化超预期 [page::0][page::1]。
本报告创新性地提出通过赔率与胜率结合的投资期望模型，量化评价成长与价值风格轮动，基于账面市值比等因子构建风格组合，绘制赔率与估值差的负相关关系，运用7项宏观微观胜率指标综合判断最新风格偏好。最新数据显示价值风格胜率与赔率均优于成长，推荐价值风格轮动策略，历史回测2013年至今年化收益达27.52%，夏普比率1.02，实证验证该模型有效性与稳定性[page::0][page::1][page::2][page::3]。
