大模型解读｜近一周卖方策略一致观点
本报告通过大模型技术系统解读了近一周股指期货市场的卖方策略观点，涵盖四大期指主力合约的价格表现和贴水情况，揭示市场整体下行趋势及策略共识，为投资者提供期货市场短期方向参考 [page::0]。
金融研报AI分析
【金融工程】量化CTA周报：CTA中长期趋势回撤明显，持仓因子跌幅较大
本周CTA策略整体表现分化明显，中长期趋势策略因商品趋势反转导致显著回撤，持仓因子跌幅超过1%，动量和波动率因子波动趋稳，短中期趋势及套利策略表现较为稳健，市场环境对股指和套利策略呈现偏强信号，建议继续配置CTA趋势和套利策略以把握市场机会 [page::0]。
【金融工程】FOF配置周报：权益市场震荡分化，布局CTA、中性策略
本报告分析了2025年10月下旬至11月初权益市场的震荡分化表现及私募基金策略的分化修复，指出中证1000及周期风格、红利指数等表现较优。商品市场贵金属回调，能化黑色板块反弹。私募指数增强与中性策略表现亮眼，因子投票策略年化收益近19%，夏普1.24。建议短期配置CTA和市场中性策略以应对波动环境。[page::0]
【浙商金工】国债配置价值边际上升 ——2025年11月大类资产配置月报
本报告指出当前市场可能高估了美国经济韧性，面临全球经济预期边际下修风险，11月债券配置价值显著提升。结合大类资产量化配置模型，本期进一步偏向国债，优化配置比例提升至58.7%，风险资产比例下降，体现稳健的资产配置策略表现 [page::0][page::2][page::5]。
国泰海通 · 晨报1105｜宏观、海外策略、海外科技、食饮
本报告涵盖多个领域，宏观部分重点分析居民消费率提升路径，指出收入分配结构改革是关键；海外策略聚焦财报季全球科技资产表现分化及盈利预期变化；半导体存储控制器市场快速增长，驱动因素包括AI和数据中心需求；食饮板块表现分化，白酒周期下行、大众品成长鲜明，细分行业盈利走势差异显著，为投资提供多维视角[page::0][page::1][page::2][page::3]
国泰海通｜“启航新征程”2026年度策略会观点集锦（下）——消费、医药、科技、先进制造、金融
国泰海通证券发布2026年度策略观点集锦，覆盖消费、医药、科技、先进制造、金融等板块。从消费端看，食品饮料行业供需拐点明确，白酒加速出清，动销见底，饮料啤酒韧性较强；医药聚焦创新药、CXO及医疗器械，全球创新与国产化趋势并重；科技领域重点布局AI及算力基建，通信板块受益AI基建扩容；先进制造关注机器人与汽车零部件需求；金融板块证券非银及银行业绩预期向好，居民资产配置结构逐步演变，权益资产配置有望提升。报告系统梳理了各行业的最新基本面与政策面因素，为投资布局提供全面指引。[page::0][page::1][page::2][page::7][page::8][page::9][page::11][page::12][page::14]
国泰海通｜“启航新征程”2026年度策略会观点集锦（上）——总量、周期
报告全面展望2026年宏观经济与资本市场，强调经济内需偏弱需关注价格指标，提出中国权益资产迎来“转型牛”新阶段，估值修复与扩张周期开启。港股具备估值抬升和资金流入确定性，科技与成长板块主线明确。固收市场受财政主导与资金入市影响波动加剧，建议关注多元资产结构性机会。周期板块中煤炭钢铁有望迎来上行周期，供应侧改革与需求韧性提升成为核心驱动力。报告还介绍了高频因子择时方法及港股通量化选股策略表现，显示量化投资在多标的有效性。新能源、航空、快递、地产等细分领域亦提供明确投资建议，整体强调稳增长政策与结构性转型共振带来的投资机会 [page::0][page::1][page::4][page::7][page::14].
酒企推进出清，餐饮链需求承压—食品饮料&商社行业周报
本报告聚焦2025年食品饮料及商社行业最新动态，剖析白酒行业三季度业绩出清压力及需求承压现象，剖析人气龙头企业韧性与行业去库存趋势，同时涵盖大众消费品及新消费板块的业绩表现与渠道变革机会，结合多维度数据趋势及产业政策风险提示，为投资决策提供指引 [page::0][page::6][page::7]
【华鑫计算机|行业周报】高通发布AI推理芯片，英伟达GTC大会揭晓战略核心
报告聚焦高通发布面向数据中心的AI推理芯片AI200和AI250，挑战英伟达GPU生态优势，推动算力市场多元化竞争。英伟达GTC大会全面揭示其AI战略布局和技术创新，包括芯片架构、6G通信、量子计算及物理AI领域。AI数据标注平台Mercor完成3.5亿美元融资，助推高薪知识型工作民主化。亚马逊财报显示AWS云业务增长显著，支持AI算力基建与应用落地。整体看，AI芯片及应用生态持续拓展，产业链创新加速，驱动行业技术迭代与市场机会 [page::0][page::2][page::5][page::8][page::11]
【华鑫汽车|行业周报】Optimus V2.5有望在股东大会和进博会上展示，小鹏加速物理 AI 布局
本报告为华鑫证券发布的汽车行业周报，聚焦Optimus V2.5机器人预计在股东大会与进博会亮相，及小鹏汽车加快物理AI领域的战略布局，体现汽车行业智能化及自动化趋势，提供投资推荐“维持推荐”评级 [page::0].
华鑫新能源|行业周报 产业链价格筑底回升，量价齐升
本报告研究新能源汽车产业链价格回升与供需结构持续优化趋势，新能源汽车产销量创新高，产业链核心材料价格筑底回升，推动行业景气度提升，维持“推荐”评级，重点关注宁德时代等主材及固态电池、液冷散热等新方向龙头公司 [page::0].
美联储如期降息叠加结束缩表，贵金属支撑变强—有色金属行业周报
本报告围绕美联储如期降息25基点并宣布结束缩表的宏观背景，分析贵金属及有色金属价格走势及库存情况，指出降息与结束缩表预期增强贵金属支撑，铜铝等工业金属亦受益于宏观信号积极和供应扰动，推荐相关行业标的，风险因素明确提示，提供投资策略参考 [page::0][page::1][page::10]
风险偏好上升情景排除——资产配置周报
本周报告重点分析了中国2025年实体部门与政府部门资产负债表的现状及趋势，指出边际缩表过程仍在持续，并预计年底负债增速继续下行。资金面短期松弛带来的风险偏好上升情景已基本排除，股债性价比较债券偏好明显，权益风格从成长逐步向价值切换。基于宏观经济与资产负债表判断，推荐长债搭配价值类权益配置组合。行业角度看，电力设备、有色金属等景气度较高，红利股组合重点聚焦银行、石油石化、交通运输等行业，推荐积极关注相关标的 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::10][page::11]
能源化工月度策略（第5期）
本报告为国泰君安期货发布的能源化工月度策略第5期直播预告，涵盖近期全球地缘热点对油品类商品的行情影响及主要能源化工品的市场展望。重点包括全球燃料油市场回顾、聚酯需求与供应以及LPG和石脑油市场分析，为专业投资者提供参考依据。[page::1][page::2]
锰矿三大代表性矿企季报跟踪
本报告跟踪全球锰矿三大代表性矿企South32、Eramet和Tshipi的最新季报，分析其产量变化、物流状况与成本结构，揭示全球锰矿供应环比扩张且中国地区需求增量明显，但受物流压力和下游需求预期影响，市场面临机遇与挑战并存的局面，为矿产期货投资提供参考依据 [page::0].
【银河通信赵良毕】公司点评丨映翰通 (688080)：5G工业迭代升级，AI新业态应用拓展
映翰通2025年前三季度实现营收5.50亿元，同比增长34.61%，归母净利润1.03亿元，同比增长23.0%。工业物联网、企业网络及智能售货系统增长强劲，新兴AI业务快速扩展。公司打造全球化供应链和销售网络，海外市场持续拓展。产品涵盖5G工业路由器、AI边缘计算、车载网关及数字配电网，技术领先并推动智能制造升级，业绩展望积极 [page::0].
【银河通信赵良毕】公司点评丨光环新网 (300383)：数据中心稳步建设，云计算生态布局提速
光环新网2025年前三季度营收54.79亿元，同比下降5.96%；归母净利润1.44亿元，同比下降60.23%。IDC业务收入增长但毛利率下降，数据中心建设加速，全国机柜规划规模超23万个。公司积极构建亚马逊云科技全域服务体系，推动国产AI模型上线并加快AI行业应用落地，完善云计算生态布局 [page::0].
开源金融工程团队·因子菜单——单笔金额分位数_QUA
本报告提出了基于分钟单笔成交金额的分位数因子，通过分析单笔成交金额的分布右偏特征，反映主力资金的关注度。实证结果显示该因子具备较强的选股能力，能够显著提升多空策略的年化收益，且在不同风格及指数样本中表现稳健，有助于构建高效的量化投资组合 [page::0]。
【山证化工】昊华科技：氟化工材料平台多线条发力，25Q3业绩创历史新高
昊华科技2025年第三季度业绩创新高，营收同比增长20.5%，归母净利润同比增长44.57%。公司氟化工材料多条业务线实现环比增长，毛利率和净利率均显著提升，盈利质量显著改善。预计2025-2027年归母净利润分别达16.8亿、25.1亿、33.2亿元，维持买入评级，主要受制冷剂涨价及新能源业务复苏驱动[page::0][page::2][page::3]。
【山证纺服】潮宏基2025Q3季报点评：2025Q3珠宝业务营收、业绩实现高速增长，品牌影响力持续强化
潮宏基2025年前三季度营收62.37亿元，同比增长28.35%；归母净利润3.17亿元，同比微增0.33%。2025Q3珠宝业务表现亮眼，营收同比增长53.55%，净利润同比增长86.80%，品牌影响力和加盟渠道快速扩张，门店数达到1599家。费用率有效控制，存货周转效率提升，现金流稳健。预计2025-2027年EPS为0.51、0.72、0.85元，维持“增持-A”评级，风险包括金价波动和渠道拓展不确定性 [page::0][page::1][page::2]
