报告指出2025年9月转债市场估值偏高，定价偏离度达5.27%，位于历史99.3%分位，显示长期配置价值较低。转债估值与股债组合走势高度相似，基于定价偏离度构建的转债&股债轮动策略实现稳定超额收益。报告系统介绍了多种低估值及增强策略，涵盖低估值、动量、高换手、平衡偏债增强及信用替代等，均展现良好历史绝对与超额收益表现，且部分策略兼顾波动率控制，适合不同投资风格选择。市场复盘显示偏股转债正股表现强劲，周期与成长类行业转债表现突出，提示偏股仓位需适时调整以规避回撤风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
本报告全面分析了2025年8月纺织制造台企营收状况，观察我国及越南纺织服装出口数据，汇总纺织服饰和轻工制造板块行情及估值状况，并跟踪原材料价格、出口及零售数据，同时披露相关上市公司财务和运营动态，综合评估行业发展态势与风险提示，为投资决策提供有力参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::10][page::11][page::13][page::17][page::18]
公司2025年上半年业绩表现强劲，新材料业务受益于新能源汽车、半导体及AI算力行业需求增长，实现营收同比增23.8%；新能源业务尽管收入受美市场价格影响有所下滑，但美国产能投资有序推进，未来产能扩张可期。预计2025-2027年净利润增长稳健，首次覆盖给予“买入-A”评级。[page::0][page::1][page::2]
本报告全面梳理了我国沪深REITs市场的发展现状与潜力，指出市场在政策推动和利率下行背景下初具规模，且空间广阔。文中详细分析REITs的独特资产属性和多样底层资产类型，介绍了权益和债性属性以及估值方法，结合国内外市场比较，系统评估REITs风险收益特性。投资建议侧重新发REITs认购，强调流动性风险和政策风险需关注[page::0][page::1][page::4][page::7][page::26][page::31]
朗新集团与蚂蚁数科联合成立“蚂蚁链信”，依托区块链、IOT及AI技术，打造绿色资产通证化平台，涵盖资产上链、数据聚合和动态评级定价。公司能源互联网和能源数智化业务持续增长，电力市场化交易显著提升。公司自主研发AI能源大模型，在国际测评中表现优异，推动新能源资产数字化与能源转型。预计2025-2027年归母净利润增长显著，维持“买入-B”评级，风险包含市场交易与资产通证化进展不及预期 [page::0][page::1][page::2]
报告全面分析了汉得信息2025年上半年业绩表现，收入和净利润稳步提升，毛利率因自主产品结构优化而提升2.43个百分点。重点展示了公司AI业务的快速增长，2025年上半年AI业务收入达到1.1亿元，显著贡献收入增量。财务预测显示未来三年收入与利润持续增长，首次覆盖给予买入-A评级。[page::0][page::1][page::2]
报告涵盖纺织制造、博威合金新材料、蜜雪集团及朗新集团等头部公司基本面表现，行业数据及政策环境解读，重点分析纺织、贵金属、AI能源及区块链技术与新能源资产数字化布局，结合2025年中报业绩数据和市场动态，精准把握板块投资机会和风险提示，为股市投资提供多角度策略参考 [page::0][page::3][page::5][page::7][page::9][page::10][page::11].
本文系统研究了引入双指数跳跃的随机波动率模型（HKDE模型）在期权定价中的校准能力与定价表现。通过对市场短期波动率微笑面的拟合以及多类型奇异期权（亚洲期权、Cliquet、障碍期权、方差期权）的定价实施，结果表明HKDE较传统模型（Heston、Bates）具有更优异的拟合效果和更高的计算效率，参数具备经济学解释意义，适合风险管理与实务应用[page::0][page::1][page::4][page::9][page::11][page::17]。
本文研究了在不完全金融市场中，面对漂移与波动率不确定性的风险厌恶且模糊厌恶投资者如何构建具有非零波动性的鲁棒前向投资和消费偏好，以及相应的最优投资与消费策略。通过引入随机化技术，将非凸的Hamiltonian转化为凹凸问题，建立辅助市场，采用随机无限时域BSDE与ODE，成功刻画了鲁棒随机化CRRA前向偏好及其策略，且证明这些策略在真实市场中同样最优和鲁棒，动态适应市场实际波动，具有重要理论与实务价值 [page::0][page::1][page::2][page::11][page::15][page::19][page::20][page::27][page::29][page::31]
本论文研究含有Volterra型传播核的线性瞬时及瞬态价格冲击影响下的最优清算问题，结合可观测的价格预测信号，采用无限维随机控制方法，建立并解析求解包含自由边界L²值BSDE及算子型Riccati方程的价值函数与最优交易策略，覆盖多种含奇异性的冲击核，包括幂律核，且提出高效的数值实现方案，显著拓展了现有指数传播情况的成果 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::12][page::14][page::18]
本论文聚焦于利用上下文感知语言模型改善对金融新闻市场影响的预测。通过引入历史新闻文本的高效摘要表示方法（Prefix Summary Context，PSC），该方法结合大模型处理主文、小模型编码历史上下文，显著提升了模型预测股票价格变动的性能和投资模拟中的经济效益。实验涵盖了长短期预测、多种上下文检索策略及多模型对比，显示历史上下文和上下文化机制均带来稳健且显著的性能提升，验证了利用序列新闻的策略在解释市场信息扩散中的价值 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7]
本论文系统地揭示了强化学习(RL)在组合管理中的固有劣势，证明了短视优化(MO)策略在执行摩擦和风险约束下的盈利能力和收敛性优于RL。利用Malliavin微积分工具，导出了风险阴影价格，统一了HJB和KKT条件，证明MO能几何收敛，而RL收敛带有不消失的方差下限。研究表明RL策略在平均收益、方差、CVaR及正收益概率上均逊于匹配努力下的MO策略，并且存在“幻影利润”模型风险。唯有在控制影响状态(CAD)等特定市场条件下，RL才可能超越MO。该成果为量化投资中RL策略的实际价值提供了明确理论阐释与风险揭示 [page::0][page::16][page::18][page::21][page::32]。
本论文提出DeltaHedge，一种结合多智能体架构与AI强化学习的期权交易对冲框架，用于提升投资组合的风险调整收益。通过协调预测、情绪分析、交易与对冲代理，系统动态管理股票与近月认沽期权仓位，实现delta中性，并采用多RL算法集成策略轮换，适应多变的市场环境。实证结果显示，DeltaHedge显著优于传统投资、单一RL模型及大型语言模型驱动的系统，在标普500、苹果和特斯拉等标的上的夏普比率接近翻倍，且最大回撤大幅降低，证明其在不同市场阶段均具有稳健的收益和风险控制能力[page::0][page::10][page::11][page::12].
本文从新的视角探讨了VaR的次可加性，证明VaR在所有置信水平下满足次可加性当且仅当风险随机向量是共单调的，给出了共单调性的等价条件，并解析了椭圆分布下VaR性质的边界，为风险分散和风险测度提供数学基础[page::0][page::1][page::2][page::3]。
本论文提出基于Proximal Policy Optimization（PPO）算法的强化学习市场做市商模型，结合非平稳随机过程精确模拟限价订单簿动态，涵盖订单抵达聚类、非平稳价差和价漂移、随机订单数量与价格波动等市场微观结构特征。实验显示该RL代理在复杂非静态市场环境下，能有效应对市场冲击和库存风险，优于闭式最优模型基准，且模拟环境适合训练适应多变市场状态的做市策略[page::0][page::1][page::3][page::6][page::7]。
2025年9月，消费电子板块进入新品密集发布期，苹果iPhone17系列及多款新品亮相，推动板块销售预期提升。产业链相关公司估值偏低，具备补涨空间，重点关注AI端侧创新与折叠屏技术催化，叠加可穿戴设备市场持续增长，预计板块后续表现可期[page::0]。
本报告回顾了2025年第37周交通运输行业市场行情与基本面数据，重点跟踪航空机场、航运港口、公路铁路及快递物流板块的最新恢复情况与价格走势。油运运价持续上涨，BDTI指数同比翻倍，显著提振板块业绩弹性。航空业受国际航班增班及政策刺激，民航出行需求持续释放，票价市场化空间扩大。快递及跨境物流表现活跃，行业集中度提升，具备较大成长潜力。报告对板块投资机会及风险做出全面评价，为策略布局提供决策参考[page::0][page::1]
本报告系统回顾当前银行板块行情走势，聚焦信贷需求疲软、政府债发行减少对社会融资的影响及存款搬家现象，深入分析财政政策“十四五”期间的成效和未来发力空间，指出财政政策工具箱不断丰富将持续支持银行业绩改善和经济高质量发展 [page::0]。
本周有色金属板块整体上涨，上证指数及沪深300指数收涨，尤其是贵金属与工业金属表现突出。美国8月PPI意外放缓，加剧了市场对美联储降息的预期，推动美元走弱及有色金属价格上扬。重点金属如铜、铝、黄金等价格呈上涨趋势，而锂和稀有金属部分品种价格有所回落。报告指出未来美联储可能多次降息，流动性改善将利好有色金属市场，但依旧需警惕国内经济复苏放缓、政策和贸易摩擦等风险[page::0][page::1][page::2]
本报告梳理了2025年前8月国内房地产市场销售、投资及资金情况，指出销售单月成交均价环比小幅提升，投资端同比继续承压，开工和竣工降幅有所变化，政策松绑刺激改善性需求，推荐关注头部房企运营优势。[page::0]
