专题报告 | 内需高峰前置，外需增长动能延续 储能月度数据报告
2025年上半年国内新型储能新增装机显著增长，但6月装机因政策需求前置有所下降。美国、欧洲储能市场维持增长趋势，新兴市场则增长放缓。国内储能价格涨跌分化，海外价格稳定，多项政策助推独立储能市场化进程，预计全年新增装机规模保持小幅上升态势，为投资决策提供重要参考 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
专题报告 | 白糖：91价差的驱动依赖1月合约
本报告分析了2025年白糖市场91价差的核心驱动力，指出其依赖SR2601合约定价，该合约的价格锚定于国内生产成本和配额外进口成本，并受到工业品价格上涨和广西出糖率下降预期的支撑。报告进一步指出，SR2509合约基差处于低位，短期想象空间有限，整体现货价格将趋于稳定，为投资者提供了对价差逻辑的深入解读与风险提示 [page::0].
专题报告 | 黑色商品“反内卷”如何演绎？
本报告系统回顾了黑色商品产业链历史熊市周期及供给侧改革进程，深入分析当前黑色商品市场的供需格局与结构性变化。重点关注钢铁产能置换、棚改政策、制造业补库存等需求端因素，以及铁矿、焦煤、钢材价格与库存等供给端动态，预测“反内卷”趋势演绎路径，揭示价格驱动下的供需正反馈机制，为投资策略提供参考依据[page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。
专题报告 | 中国和欧洲需求强劲，美国需求走下滑态势 新能源汽车月度数据报告
本报告详尽分析了2025年6月中国、欧洲和美国新能源车市场的最新销售数据。中国新能源车以133万辆销量保持强劲增长，主要得益于下沉市场渗透率提升与以旧换新政策的推动。欧洲新能源车市场也表现良好，德国和英国政策利好带动销量增长，而法国则在补贴退坡的影响下有所回落。相比之下，美国新能源车需求增长乏力，存在短期透支风险和长期增速压力，主要由于关税政策和汽车消费周期的影响。报告结合销量、渗透率及政策环境，深入解读全球新能源车需求格局的分化趋势，为行业投资提供数据支持与政策洞察 [page::0][page::1]。
ICE Endex TTF月度期货合约基础研究——天然气系列研究（一）
本报告围绕ICE Endex TTF月度天然气期货合约，系统梳理了其基本规则、交割标准气、交割流程及结算方式，介绍了可交割供应量的相关情况，助力理解欧洲最大天然气市场的期货交易机制和实物交割流程，为投资者提供专业参考[page::0].
中金 | 亮点回顾：中金点睛数字化投研平台重磅亮相2025年WAIC
本报告介绍了中金点睛数字化投研平台及大模型在2025年世界人工智能大会上的重要亮相，展示其在数据搜索、智能问答和研报提炼等方面的智能化能力，推动投研范式智能升级，助力金融科技创新与高质量发展 [page::0][page::1][page::2]。
美国钢铁行业：关税政策下的供需重构
本报告深度剖析美国钢铁行业在关税政策下的供需重构，指出美国钢铁供给高度集中且电炉钢占比约70%，进口依赖度约30%，政策驱动使供给紧张、价格短期维持高位。预计未来三年超700万吨电炉钢产能投放有望替代部分进口，需求端汽车及非住宅建筑带来边际改善，长线看价格中枢或上移。此外，日本制铁完成对美国钢铁收购，行业集中度及竞争格局或将再次变化。风险主要为关税政策变动、原材料供应不稳定及需求不及预期 [page::0][page::6][page::14][page::15]
有色及贵金属月度策略 （第10期）政策叙事，博弈预期
本报告围绕2025年7月美联储政策预期和全球关税政策影响，深入分析有色金属及贵金属市场宏观情绪与供需结构变化，结合铜、铝、锌、镍等主要品种基本面走势和价格压力，提出对应策略建议，为期货专业投资者提供操作指引与风险提示。[page::1][page::2]
大化工“减油增化”下的反内卷路径思考
本报告围绕大化工行业“减油增化”转型背景，分析炼厂淘汰整合、年限装置使用情况及新型炼厂发展趋势，重点关注乙烯装置投产进度及装置规模效应，评估能耗标准和行业末位淘汰进展，结合化工开工率与利润数据，剖析行业内卷问题的应对路径，提出边修边改成为未来常态的可能趋势，为行业投资提供重要参考。[page::1][page::2][page::3][page::4]
势如破竹，固收加规模强势增长
本报告聚焦2025年第二季度固收+基金规模及资金流向变化，指出固收+基金份额显著增长，券商加仓转债与公募及险资减仓形成鲜明对比。公募基金在银行转债快速退出背景下，调仓增持高景气度及弹性转债标的，重点关注电力设备、电子及化工板块转债，以应对底仓替代压力。整体资金面和市场行为对固收基金配置及转债市场供需结构产生积极影响，风险提示转债溢价收窄及标的表现不及预期[page::0].
湄公河联合巡逻收官，巴以冲突持续紧张
报告聚焦军工板块动态，分析湄公河联合巡逻圆满收官及持续紧张的巴以冲突背景，指出大国博弈加剧带动国防投入提升及军工行业长期向好，强调无人作战及航空技术进步的重要性，为投资军工板块提供前瞻参考 [page::0]
CoWoP有望商用，PCB工艺及设备随之升级
本报告深入分析CoWoP技术未来的商业化前景，指出其将推动SLP类载板需求提升和PCB工艺升级，重点阐述了SLP工艺的技术壁垒及对高精度激光设备的需求，结合行业领先企业布局提出投资建议，提示贸易摩擦及新产品验证风险。[page::0]
国泰海通 · 晨报0730｜食饮、军工
本报告聚焦国家育儿补贴新政策及军工板块动态。育儿补贴预计2025年实施，年均规模约千亿，有望提振乳制品及相关消费品需求，促进消费结构升级。同时，受国际地缘政治影响，军工行业长期向好，国防投入加码及新装备试飞试验注入利好。报告集宏观政策、行业景气及国际局势分析于一体，为投资者提供政策驱动下的行业机遇洞见。[page::0][page::1][page::2]
育儿补贴落地，规模或达年均千亿
本报告分析育儿补贴政策正式实施，预计2025年年均补贴规模约千亿元，补贴额度或有提升空间，且地方有加码可能。育儿补贴将降低生育养育成本，促进乳制品及相关消费品需求，发挥乘数效应，推动相关行业景气度提升及市场信心恢复 [page::0].
国泰海通证券2025低空经济主题沙龙第27期
本报告为国泰海通证券关于2025低空经济主题沙龙第27期活动资料，涵盖低空经济投资逻辑、eVTOL商业化进程、无人直升机发展等会议内容及行业前瞻，系统回顾低空经济相关技术与政策动态，为相关投资与产业发展提供参考。[page::0][page::1][page::2]
ETF与指数产品周报（224）：科创债、30 年国债ETF获显著资金流入
本报告聚焦2025年第30周全球及国内ETF资金流动情况，发达市场股票资金净流入放缓，全球债券类ETF资金净流入明显上升。国内市场中科创债及30年国债ETF资金流入显著，行业主题ETF表现活跃，计算机和电子主题资金净流入明显。市场规模及管理机构格局稳固，短期新增ETF产品以指数类为主，为投资者提供多样选择，[page::0][page::1][page::9][page::15]
【银河交运罗江南】行业周报丨自贸港封关日期已定，首架三证eVTOL交付
本报告回顾2025年7月21日至26日交通运输行业行情表现及各子板块营运情况，重点跟踪航空、航运、铁路、公路及快递物流基本面数据，结合油价、汇率及行业政策等宏观因子，深入分析行业供需变化及发展趋势，提出航空、机场、跨境物流及快递板块的投资建议，警示国际航线恢复不及预期、原油价格及汇率波动等风险，为投资者提供全面的行业景气度与策略布局参考 [page::0][page::1].
【银河有色华立】行业周报丨“反内卷”情绪持续发酵，锂价底部强势反弹
本报告系统回顾了2025年7月25日截止的一周有色金属市场行情，重点分析锂价反弹原因及其供应端政策影响。受“反内卷”政策引导及锂矿审批趋严影响，锂价自底部强势反弹超27%，表现出较大价格弹性与市场情绪变化。此外，报告对多种有色金属价格涨跌幅进行了详尽数据梳理，反映市场整体走势与行业分化趋势，为投资者提供策略指引和风险提示 [page::0][page::1]
【银河军工李良】行业双周报丨军工持仓环比提升，垣信卫星发射加速
2025年Q2主动公募基金军工持仓比例环比和同比均呈现上升趋势，且持仓集中度略有提升但同比下降明显，超配比例持续增长。垣信卫星发布13.36亿元招标计划，拟于2026年3月前完成94颗卫星发射，卫星互联网组网正在加速。预计2025年下半年军工行业受抗战胜利80周年等催化因素带动，业绩与估值均有提升空间，长期看内需与军贸共振推动行业高景气延续至2027年建军百年 [page::0][page::1]
【银河家电】行业动态 2025.7丨稳中有升，黑电、清洁电器行业中期业绩较好
本报告聚焦2025年第二季度家电行业中期业绩动态及行业政策影响，指出黑电与清洁电器行业表现优异，家电持仓市值占比有所下降，预计家电零售增速将趋缓。报告详细分析暖通空调受天气影响价格回升，黑电全球化及高端化趋势，清洁电器市场竞争加剧及科沃斯业绩超预期，大疆新品发布进展，家电出口受美关税影响但竞争分化，强调内外销压力与稳健估值性价比的投资价值[page::0][page::1]
