量化择时和拥挤度预警周报 ——下周市场或将出现调整
报告基于技术面指标、资金流动性、期权市场情绪及因子拥挤度对A股市场短期趋势进行量化择时分析，指出均线强弱指数高位盘整，市场情绪减弱，流动性冲击明显，且部分行业拥挤度升高，因此预计下周市场或将出现调整。[page::0]
金融研报AI分析
国泰海通｜固收：债券ETF系列专题
本报告系统解析了债券ETF的市场现状、竞争格局及投资价值，深入探讨被动指数债基的成本优势和市场投资被动化趋势。基于市场平均久期构建纯债组合，提出基于风险溢价极值的股债比价轮动策略，辅之转债ETF配置，有效提升组合收益。详细拆解信用债ETF的发展轨迹、发行节奏、成分券分布及策略分化，提出信用债ETF优选的久期、底层成分券规模及产品流动性三大维度框架。针对科创债ETF抢券行情，报告基于历史沿革和指数成分券分布提供优选策略建议，全面反映债券ETF投资的多维视角与实操路径 [page::1][page::2]
城市更新重存量，重大工程拓增量
本报告聚焦城市更新和重大工程建设两个核心主题，分析了国家政策推动下城市存量提质和雅鲁藏布江下游水电工程对相关产业链的投资机遇。同时，评估新能源汽车产业限产稳价及AI新基建的发展趋势，结合政策催化及行业资金流向，重点推荐水电管网、智慧城市、岩土工程、电力运营及光模块等投资标的，为投资者提供策略指引。[page::0][page::1]
国泰海通 · 晨报0721｜宏观、策略、海外策略
本报告涵盖美国关税措施经济影响总结、中国出口韧性分析和美国通胀状况评估；详述国内中报业绩分化、新兴科技及部分周期行业表现及港股与A股对比的市场热度变化，强调港股科技板块受AI产业链景气提升的利好，下半年港股有增配机会[page::0][page::1][page::2]
寰宇征途出海新动能
本资料为国泰海通证券汽车研究部门发布的出海新动能汽车上市公司交流会暨专家论坛相关通知和活动说明，内容包含参会上市公司名单及报名方式，侧重于活动预告及行业交流安排，无具体研究报告结论和量化分析内容的展示 [page::0][page::1][page::2]。
美国通过加密货币法案，非银迎来持续催化
2025年美国首个联邦稳定币监管框架落地，推动全球稳定币合规化，利好头部稳定币发行商及跨境支付机构。港股美股经纪商凭借先发优势有望拓展国际市场。中短端利率走低推动固收业务估值改善，券商业绩或超预期。飞机租赁需求增长带动行业高景气周期，头部企业资产收益率与ROE提升，具备估值与业绩双重催化。[page::0]
雅鲁藏布江下游水电工程已获核准，6月挖掘机出口快速增长
该报告聚焦机械行业的周期性复苏与出口增长，指出雅鲁藏布江下游水电工程开工将拉动工程机械需求，2025年6月挖掘机出口及内销均显著增长，其中出口同比增长19.3%，内销增长6.2%；但月开工小时及开工率同比有所下降，整体行业面临宏观经济、贸易摩擦等风险，风险敞口可控，行业机会大于风险[page::0][page::1]。
雅下水电工程开工
报告介绍雅鲁藏布江下游水电工程开工，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，采用截弯取直、隧洞引水方式，旨在外送电力并兼顾西藏本地需求，项目被定位为具有中国特色的世纪标杆工程，风险包括国际地缘政治及项目推进不确定性。[page::0]
内资热钱加速流入，局部交易已拥挤
本报告分析2025年7月内资热钱流入加速的市场现象，散户资金活跃提升，外资转为流出，ETF资金流出规模扩大，同时指出行业交易集中度上升且部分行业如综合金融换手率历史分位高位。报告还跟踪融资资金和偏股基金新发规模快速增长，并分析港股及全球资金流动的最新态势，为投资者把握当前市场风格转变和交易热点提供参考。[page::0]
回购质押券“取消冻结”全解析：从定性到定量
本报告围绕央行发布的关于回购质押券“取消冻结”的政策解读，详细比对国内外回购框架，量化估算相关债券质押券的规模影响，分析取消冻结对债市流动性及开放度的潜在影响，指向中性偏谨慎的债市展望，强调风险控制与市场机制完善的重要性。[page::0][page::1]
难征的税——美国关税上半场小结
本报告对2025年上半年美国产生影响的关税政策进行了系统总结和经济影响评估。上半年关税措施呈现“高开低走”态势，实际关税税率提升幅度仅为理论值的约45%，实际征收远低预期，主要原因包括中国产品通过转口贸易避税、美国对加拿大和墨西哥相关关税执行不力及产品结构性调整。中国出口维持量稳价增，但未来可能温和回落，美国通胀被汽车需求疲弱和油价下跌抑制，整体关税对经济影响有限。下半场加征关税可能“补漏洞”，提升经济影响，需警惕过度TACO交易风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
【中国银河固收】周报 | 大会临近、股债跷跷板演绎，波动下寻机
本周中国债市收益率震荡，长短端利差微增，受央行流动性支持和税期影响，资金面扰动逐步减弱。基本面数据显示生产指标多数回升，房地产成交同比继续回落，物价指数部分分化。利率债发行规模增加，资金面净投放充裕，短端资金利率接近政策利率1.4%。未来将关注大会前政治局会议预期、权益市场对股债关系的影响及科创债ETF上市带来的信用债情绪改善。策略上建议震荡市中适度把握久期，关注波段交易和交易性机会 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::9][page::10]。
【中国银河策略】美联储主席鲍威尔还能坚守岗位吗？
报告分析美联储主席鲍威尔去留及其对经济政策的影响，美国6月CPI上升、贸易摩擦加剧带来市场波动。黄金价格高位震荡，原油呈震荡偏弱，债市受通胀与政策预期影响波动加大。美元指数走强压制欧元与英镑，人民币展现稳健。亚太股市受益政策托底领涨。整体呈现多重不确定性与风险提示 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]
【中国银河策略】港股热度持续升温，场内热点轮动加速
本报告回顾了2025年7月14日至18日港股市场表现，重点分析恒生指数及主要行业涨跌情况，以及资金流动和估值风险溢价。医疗保健、信息技术等行业涨幅显著，市场估值处于中上水平，风险溢价较低，投资建议聚焦高股息及政策利好板块，强调结构性行情机会[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。
【中国银河策略】沪指再创年内新高后关注哪些因素？
本报告对2025年7月14日至18日A股市场行情及资金流向进行了总结，沪指创年内新高，市场活跃度提升，成长与小盘风格占优，通信、医药生物、汽车领涨。后续关注政策引导下的中报业绩确定性和结构性机会，推荐低估值高股息资产、科技成长、政策扶持大消费及并购重组主题板块 [page::0][page::2][page::6][page::7][page::4][page::5]
反内卷成效初现，美国加密货币法案通过 ——宏观周报（7月14日-20日）
本报告综合分析了国内“反内卷”政策推动下重点行业价格及产能变化，消费和基建回暖态势显现，外需逐步回升。同时，美国通过多项加密货币相关法案，美元地位或获巩固，通胀略有回升但降息预期仍存。全球宏观面临政策和贸易摩擦风险，整体经济弱化但趋势缓慢，美元与美债收益率短期反弹突出[page::0][page::1][page::2][page::12].
该研报内容因违规无法查看，无法提取任何相关信息或进行分析。
【银河化工】行业周报丨行业催化再起，关注民爆、TDI板块
本报告聚焦2025年7月中旬以来原油和化工品市场表现，指出需求旺季油价震荡，化工品价格及价差表现较弱。重点推荐关注民爆、TDI、有机硅等周期弹性机会，以及新材料国产替代趋势，行业估值具备中长期配置价值，风险包括原料价格上涨与国际贸易摩擦等因素 [page::0][page::1][page::2]。
【银河ESG马宗明】本周ESG筛选策略绝对收益 $0.28\%$
本报告对银河证券ESG筛选策略和ESG舆情整合策略在沪深300标的中的最新表现进行了回顾，指出筛选策略本周绝对收益为0.28%，但超额收益为-0.81%，舆情整合策略表现略差，详细结合马科维兹资产组合理论，并提醒历史数据模式变化风险，为投资者提供ESG投资表现参考依据 [page::0].
【银河银行张一纬】行业周报丨社融信贷超预期，买断式逆回购改善银行负债成本
本报告分析2025年6月社融和信贷情况超预期增长，企业融资需求边际改善。央行大幅开展买断式逆回购操作，释放流动性，降低银行负债成本，支持信贷投放。政策助力下，城市更新明确为银行带来信贷增量和资产质量改善机会 [page::0][page::1]。
