本报告系统回顾了东方证券东方证券金融工程团队开发的基于知情投资者情绪指标的股指期货${\sf T}+0$蜘蛛网策略。策略通过分析中金所结算会员成交持仓排名数据，区分知情与非知情投资者行为，构建市场情绪差异（MSD）指标并据此制定交易信号。实盘跟踪自2014年1月2日起，截止2月24日累计收益达8.6%，同期基准合约下跌5.7%。历史回测表现优异，当月合约年化收益率51.0%，夏普比率2.29，胜率55%，最大回撤16.6%，策略表现稳健且优于市场基准 [page::0][page::1][page::4]
本报告持续跟踪基于持仓成本偏离度构建的乒乓球反转选股策略，重点关注“超跌”个股的短期反弹机会。报告显示该策略持仓平均19.8日，个股平均超额收益3.92%，胜率57.1%。最新持仓表现优异，多个个股超额收益超10%。但当前大盘超跌个股数量依然较少，未发出见底信号。反转指标有效捕捉因情绪“过度反应”带来的短期价格偏离，适合强化择时能力 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
报告基于A股市场对经典技术指标MACD的深度量化研究，指出传统金叉死叉信号不能稳定带来超额收益。研究发现DIF指标对应速度概念，其低位金叉信号具有更强的持续上涨潜力，基于DIF和MACD双变量的8象限模型构建的选股策略表现优异。参数优化后，策略在中证500和沪深300成分股中均实现显著年化超额收益，信息比率高，最大回撤低，验证了MACD多维度综合利用的价值 [page::0][page::3][page::10][page::21][page::22][page::23]
报告介绍了基于截面整体回归重构传统基本面因子的方法，系统挖掘515个财务字段两两回归后筛选得到32个低相关的相对定价类基本面因子，因子表现稳定显著。进一步结合盈余公告衍生量价数据挖掘2个有效衍生因子，两类因子复合后表现较好。加入传统26个基本面因子构建维度更广的复合因子，在沪深300、中证500、中证1000等指数内均表现出显著选股能力。基于该复合因子构建的指数增强组合表现稳健，年化超额收益分别达12.01%、21.22%、23.99%，信息比均超过2.7，显示了较强的超额稳定性和风险控制能力 [page::0][page::5][page::27][page::33][page::34][page::36][page::38][page::40][page::41]
本报告深入分析了中证500行业中性低波动指数（500SNLV），该Smart Beta指数基于波动率因子构建，体现出长期高收益低波动特征，年化收益率16.9%，夏普比率0.72，显著优于中证500及沪深300等宽基指数。报告详述了500SNLV的编制规则、历史业绩、估值水平、央国企占比和市值及行业分布，强调当前估值处于历史较低水平且股息率高，适合配置。指数成分多为中盘股，行业分布相对集中，重仓股权重分散且近期收益改善明显，展现出良好的防御和回弹特征。相关基金产品亦表现稳健，明显优于基准指数。综合量化模型历史表现依然稳健，但需警惕模型失效风险及极端市场环境冲击。[page::0][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
本报告系统分析了10个牛市案例中期货持仓量与加权指数间的关系，揭示持仓量的扩张与缩减对价格趋势的预判功能。实证表明，持仓量的增长往往领先价格波段低点，成为有效的进场信号；持仓量拐点常领先或接近波段高点，辅助投资者把握出场时机。通过详细案例分析，持仓量提供的价格发现功能在多数牛市行情中有效，帮助避开了重大下跌风险，尤其是在经典的2007年M头反转形成中作用显著[page::0][page::1][page::12][page::13]。
本报告基于最新公布的上市公司分红数据，利用净利润与分红率的模型对2017年股指期货分红影响进行动态跟踪预测，覆盖上证50、沪深300、中证500指数各期指合约，揭示分红对期货价格价差的具体影响及未来趋势，辅以历史分红数据回顾，形成系统化预测流程和理论定价模型，辅助投资者更准确把握期指行情中的分红因素影响 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8]
本报告基于最新分红数据和预测模型，系统分析分红对上证50、沪深300、中证500股指期货合约价格的影响，揭示各合约分红点数及年化对冲成本的分布特征，并回顾指数分红历史数据和分布规律，结合预测流程和理论模型，确保分红对期指的影响预判准确，为投资者进行期指定价和风险管理提供决策依据 [page::0][page::2][page::5][page::11][page::13]
报告围绕885001.WI和930950.CSI两个偏股型基金指数，通过成分基金复制及基金持仓复制方法，结合协方差矩阵压缩与稀疏性约束的优化算法，构建指数增强组合。两类因子（基本面大类因子与量价时序因子）均实现年度超额收益，尤其量价因子表现更优，增强组合整体在降低跟踪误差及提升收益上效果显著，为偏股型基金指数投资提供量化增强方案参考 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::10][page::13]
本报告提出利用银行间质押回购、国债、国开债三种利率品种的交易数据构建跨品种无风险利率曲线，解决单一品种数据噪音较大短端利率预测能力不足的问题。通过Neilson-Siegel模型拟合，跨品种利率曲线在长期走势上与国债曲线一致，但更能反映短端市场真实波动。基于VAR模型对曲线参数进行样本外预测显示，跨品种曲线在关键期限利率及风险溢价预测上具显著优势，方向准确率接近七成。将预测结果应用于国债和国开债指数，设计久期轮动策略实现年化收益提升超100个基点，策略调仓频率低，实操性强，体现了跨品种利率曲线在量化利率债投资中的应用价值 [page::0][page::6][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15]
报告基于主动买卖单信息构建行业轮动策略，使用BVC算法计算行业净换手率因子，实现多空超额收益显著。行业轮动模型在选股及基金组合中应用有效，主动选股组合年化收益最高达31%，主动基金组合实现10%年化超额收益，被动指数基金轮动策略超额收益6.19%[page::0][page::5][page::7][page::11][page::15][page::19]
本报告基于最新已公布的分红数据和预测模型，详细分析了2024年上证50、沪深300、中证500和中证1000四大股指期货分红点数及其对期货价格的影响，衡量了分红在不同合约及指数间的差异性，揭示了分红对期指合约年化对冲成本的显著作用。报告还系统介绍了分红预测流程，包括净利润预估、分红总额计算、指数影响估算及合约影响值推断，为期指交易提供重要参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。
本报告基于最新年报及分红预案，预测了2017年上证50、沪深300、中证500三大指数期货合约的分红影响，分红点数与2016年接近，对期货定价有显著作用。动态展示了分红对不同合约价格的剩余影响，回顾历史分红数据与股息率变化，并详述了分红预测的流程与理论定价模型，为期指投资者提供分红风险提示和定价参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8]
本报告预测了2020年指数成分股的分红信息，重点分析分红对上证50、沪深300和中证500股指期货合约价格的剩余影响，指出分红对5-7月份涵盖期指合约的定价影响显著。报告同时回顾了2006年以来指数分红的历史趋势，建立了基于净利润预估及分红率假设的分红预测流程，并结合理论定价模型解释分红对期货合约的影响机制，为投资者理解和评估分红因素在期货定价中的作用提供参考 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::8][page::10]
本报告基于上市公司最新分红数据，建立分红预测模型，动态预测分红对上证50、沪深300、中证500股指期货各合约的影响，显示2018年分红对期指价格有显著调整作用，且分红影响逐步累计释放，对合约估值具有重要参考意义。报告详细回顾了历史指数分红情况，阐释了预测流程及理论定价模型，为期指定价和交易提供了重要参考依据 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8]
本报告基于最新上市公司分红信息及预测模型，详细测算了分红对上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货合约的影响，明确了年化对冲成本及分红点数，结合期货理论定价模型，揭示分红对期指价格的动态影响，为期指投资和对冲策略提供重要参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::7]。
本报告系统预测了2023年上证50、沪深300、中证500及中证1000指数期货合约的分红点数及其对期货价格的影响，构建了基于净利润和分红率的分红预测模型，并评估了分红对期货合约剩余价格影响及年化对冲成本。历史回顾显示分红点数和股息率稳步上升，分红主要集中在5-7月，分红预测模型准确度较高，沪深300预测精度最高。分红预期对期货定价和持有成本影响显著，为投资者提供了重要的价格参考与风险提示 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::7][page::10][page::13]
本报告基于净利润与分红率构建预测模型，动态跟踪分红对上证50、沪深300、中证500期货合约的剩余影响，结果显示三大指数未来分红对相关期指合约定价有显著影响，且分红多分布在5-7月。报告还回顾了历年分红数据及指数股息率趋势，并详细介绍了分红预测的流程和理论定价模型，为期货投资者提供参考依据 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8]。
本报告系统回顾了东方证券“乒乓球策略”技术指标选股体系，其核心为基于持仓成本偏离度的反转指标，通过严格的阈值筛选超跌个股，实现短期择时。本次跟踪显示策略自2013年样本外启动以来累计收益达16.6%，最大回撤7%，优于沪深300表现。报告结合超跌与超涨股票数量对指数的影响进行分析，揭示当前大盘未出现超跌反弹需求，短期指数难见整体超跌反弹机会。策略以快速下跌速度和低于中期持仓成本作为买入信号，强调短期波动套利机会，持仓股票平均持有期约20天，平均获得绝对收益3.55%和超额收益4.64% [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6]
本报告系统研究了A股市场波动率因子的异像及背后的成因，发现波动率异像主要来源于投资者的彩票偏好及套利非对称性，两大因素导致低估股票中高波动率股票表现更优，高估股票中低波动率股票表现更佳。基于此非对称特征，构建了叠加正向波动率因子的主动量化及指数增强组合，年化收益提升2%左右，且在市场向好的年份中表现尤为突出，显示该策略具有长期价值和较优的风险收益特性[page::0][page::2][page::6][page::7][page::8][page::17][page::20][page::22]。
