本论文研究匈牙利生产网络中2015至2022年企业层面系统性风险的演变及其驱动因素。采用最大熵条形修正引力模型构建的基准网络与实际网络对比，发现COVID-19疫情引发企业系统性风险结构转变，体现出企业供应链的自适应重构提高了经济韧性，同时国际贸易量成为疫情期间系统风险的重要预测因子，进口和出口对局部风险影响方向相反，揭示全球互联经济中风险传播的复杂性 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::9][page::33]
本报告提出使用比赛级别的悬念和惊喜指标评估欧洲顶级足球联赛的观赏性，结合模拟分析与25,000余场男子及女子比赛实证数据，发现平均比赛的悬念低于理想均衡状态基准，尤其是强队比赛；而惊喜指标整体符合基准水平。不同球队和联赛间存在显著差异，报告为联赛政策制定提供了新视角 [page::0][page::5][page::7][page::17][page::18]
本研究提出Crypto100指数及一套创新的特征筛选算法，通过融合技术指标、链上数据、情绪指标、传统市场指数与宏观经济数据，系统评估数据源多样性对加密货币市场预测模型性能的提升作用。实验证明，不同数据类别在不同预测期限的重要性变化显著，链上指标对短期和长期预测均至关重要，而宏观经济和传统市场指数在长期间预测中重要性提升，使用多样化数据显著增强模型准确性，实现了对加密市场动态驱动因素的深入洞察 [page::0][page::4][page::6]
本文提出一种创新的双阶段“分而治之”方法，系统估计加密资产在特质风险、市场风险及潜在经济层面风险上的异质敏感性。通过结构性工具变量回归和主成分分析结合高维变量选择，揭示绿色资产和DeFi资产对市场及宏观风险的高暴露，而稳定币则较为隔离。该框架有效处理不同频率的风险因素，高维度风险代理与内生性问题，丰富了加密市场风险定量研究，为投资组合构建与政策监管提供理论与实证支持[page::0][page::2][page::3][page::22][page::23][page::27]。
本文构建了一个结合奥地利资本理论与动态博弈的形式化模型，揭示了区块链协议规则可变性导致矿工合作均衡崩溃的机理。模型表明，协议不确定性提升矿工时间偏好，加速短期投机行为，破坏长期资本投资，进而引发矿工策略的战略偏移和制度性崩溃。模拟结果显示存在关键阈值，超越该阈值长远计算失效，矿工倾向于 opportunistic meta-strategies，从而支持协议不可变性作为数字经济持续性的制度必要性理念[page::0][page::18][page::35][page::38]。
本文结合奥地利资本理论与博弈论，系统分析区块链协议可变性对矿工策略行为和经济时效偏好的影响。研究指出，协议的不可变性作为制度锚定机制，促进长期资本积累和经济计算，而协议可变性则导致时间偏好升高、合作均衡破坏和机会主义租赁行为。以比特币原始协议与BTC Core的治理变化为案例，说明规则不确定性如何加剧策略上的短期化和租赁寻租，强调恢复协议固定性对保障算力投资与区块链经济秩序的关键作用 [page::0][page::10][page::16][page::27]。
本报告提出了一种基于混合量子-经典强化学习框架的台湾股票市场行业轮动策略，采用PPO算法结合LSTM、Transformer等经典模型与多种量子增强模型（QNN、QRWKV、QASA）进行对比。实验结果显示，量子模型训练时获得更高奖励但实际投资表现逊于经典模型，揭示了代理奖励信号与真实投资目标之间的脱节问题，并对未来的奖励设计和正则化提出改进建议[page::0][page::4][page::5]。
本论文将生态学中的Gause-Witt模型应用于巴西收入分布，揭示了占99%的低收入群体与1%的高收入群体作为两类“竞争物种”在共享经济资源的动态中，主要处于稳定共存状态。采用巴西1982至2008年数据，通过多元回归拟合非线性ODE模型，验证了稳定共存的竞争排他性原则，且模型具备推广至其他区域及竞争经济环境的潜力 [page::0][page::2][page::8][page::12][page::15][page::16]。
本论文围绕“general Welfare”在美国宪法中的含义展开，指出法律文本对“general Welfare”的定义含糊，无法直接指导政策分析。作者主张经济学应构建表达社会异质性偏好的个人主义社会福利函数(SWF)，尤其关注人口繁荣(prosperity)与公平(equity)的多重解释。文中区分了多种公平的含义，强调传统福利经济学对个人偏好的简化假设存在不足，并提出了包含分配偏好的效用函数形式和相应的政策优化框架。该框架既考虑个人自利决策，也纳入社会分布公平，提出了计算近似和不确定性下的政策选择方法，从而为政策评估提供更富表现力和现实基础的福利经济学工具[page::0][page::4][page::34][page::40]。
本研究指出目前气候政策对碳交易和温室气体等价假设存在多重科学误区，特别是温室气体的不可替代性、不同碳汇的碳驻留时间差异及排放减少与碳封存不可等同。通过分析全球升温潜势（GWP）的不确定性、林业项目碳储存的不稳定性和碳抵消项目的系统性失败，强调碳交易无法有效减少温室气体排放。研究建议决策者采用多“筐”排放目标，避免依赖碳抵消，并优先支持永久性碳捕获项目，实现气候变化的长期稳定 [page::1][page::4][page::7][page::10][page::11].
本文研究了一类加性噪声驱动的分数布朗运动延迟随机微分方程的Euler-Maruyama数值方案。通过构造差分赋范误差过程，证明了该方案的一致性及其误差的收敛速率为$\Delta_n^{\min\{H+1/2,3H,1\}}$，并揭示当延迟分布光滑且Hurst指数$H>1/2$时，收敛速率可达到$H+1/2$，优于非延迟情形。研究采用Malliavin微积分和Volterra积分内核的微分解析方法，建立了误差过程的极限定理及其精确表示，且分别在粗糙$(0<H<1/2)$与非粗糙$(H\geq1/2)$Hurst指数区域给出了理论分析和收敛率估计，为含长内存和粗糙波动模型的数值模拟提供了坚实基础[page::0][page::1][page::6][page::16][page::23]
本文针对“选择过载”现象提出更有力的检验方法，基于随机效用模型（RUM）和丰富数据设计测试框架，并应用于实验数据。结果显示，当前文献中较低的检验效能可能低估选择过载的普遍性，我们的新方法显著检测到了选择过载，且该效应在较小规模选择集中就已出现，挑战了传统理论假设 [page::0][page::4][page::5][page::25].
本论文系统分析了低波动率因子在资产定价模型中的地位，指出传统模型因忽视因子非对称性及投资摩擦而未有效捕捉该因子。研究通过分解因子多头与空头端、加入交易成本和做空费用等摩擦因素，发现低波动率多头因子显著提升资产定价模型的夏普比率和有效前沿，且该结果在多样化的模型设定与稳健性测试中皆成立，为低波动率因子纳入资产定价模型提供了有力实证支持 [page::0][page::1][page::4][page::21][page::32]。
本报告基于纯因子组合视角，深入解析多因子模型中的多重共线性问题，通过实证比较简单因子组合与纯因子组合在不同风格因子上的表现差异，运用方差膨胀系数（VIF）、因子权重相关系数（FWC）、因子收益相关系数（FRC）及因子杠杆率（LEV）四项指标，定量衡量因子间的共线性程度。结果显示，财通金工模型中VIF均小于3，线上共线性较弱，但部分行业和风格因子的相关性仍较明显。此外，报告结合多因子收益分解与风险预测，分析近期A股风格变迁及市场风险水平，兼顾指数成分归因，辅助投资者理解因子协同效应及风格趋势。[page::0][page::2][page::5][page::7][page::10][page::12][page::14][page::15]
本报告基于涵盖2014-2024年逾2600种加密货币的实证数据，发现加密货币市场存在显著彩票效应：近期出现极端正回报的币种未来表现显著低于预期，远超传统股票市场。研究揭示投资者存在显著的外推偏差和近因效应，交易成本和流动性限制加剧了异常现象的持久性。独有链上及社媒数据证明极端表现吸引大量关注，形成行为偏差放大效应，且套利成本高企限制了异常的套利消除，导致该现象难以被有效利用 [page::0][page::2][page::3][page::12][page::24][page::28][page::31][page::34][page::38]
报告系统阐述了私募债市场自全球金融危机以来的快速增长及其资产特性，重点分析了直贷等细分类别，揭示了私募债相较企业债的流动性溢价和信贷风险溢价结构。论文深入探讨欧盟ELTIF 2.0法规如何推动私募债的零售化和开放式基金的发展，阐述了流动性管理工具如调价机制和赎回限制对基金稳定性的保障作用，为投资者参与私募债基金提供了全面指导 [page::1][page::4][page::7][page::15][page::16][page::17]。
本报告基于机构资本市场假设（ICMAs）与改进的Black-Litterman模型，系统评估多资产固定权重组合的事前效率。结果显示，静态组合存在显著非效率，利用ICMAs优化资产配置可实现年均51至88个基点的风险调整超额收益。该方法基于跨机构预期的共识与分歧调整资产权重，约束优化确保配置合理且具备实施性，验证期涵盖2015-2025年，实际表现虽然波动较大但趋势符合预期策略表现。研究还揭示另类投资（如私募债）具有较高多样化收益潜力，提出传统“60/40”组合及“1/N”组合在前瞻视角下的不足，强调基于ICMAs的动态转向对提升组合风险调整收益的重要意义[page::0][page::3][page::12][page::22][page::35]。
本论文研究了Fama-French三、四、五因子模型中条件和无条件分位数回归（CQR与UQR）方法的异同与效果。结果显示，因子载荷在资产收益分布的不同分位数存在显著差异，尤其在极端分位数（尾部）与均值回归的OLS估计存在明显偏差。UQR估计提供了更为清晰且易解释的因子效应，且置信区间更窄，为理解市场风险的不同状态下的表现提供了重要视角，有助于资产定价及因子投资策略设计 [page::0][page::1][page::2][page::8][page::9][page::10][page::13][page::17]。
本报告提出了一种基于通胀调整的股票市场总收益指数与其30年移动均线的绝对估值模型。通过历史数据分析，发现较低估值水平通常预示着未来更高且更稳定的收益，而高估值水平伴随更大的回撤风险。当前市场估值位于60-70百分位，整体处于中度高估区域，投资者应保持合理收益预期与风险警惕。[page::0][page::1][page::5][page::7][page::8]
本文针对欧盟跨国养老产品PEPP中采用的基于几何布朗运动（GBM）的退休收益模拟方法，提出引入带有偏态t分布创新项的GJR-GARCH模型以更准确捕捉资产收益的厚尾、波动聚类及非对称波动等特征。通过构建多变量模型并应用t-copula进行依赖结构建模，所提模型较传统GBM能更真实地反映风险动态，提升模拟准确性和风险管理能力。实证分析显示，GJR-GARCH模型能显著改善养老产品的风险测度结果，为退休规划提供更具参考价值的决策支持 [page::0][page::1][page::7][page::11]。
