【华西海外策略】日本央行加息，亚太市场股指回调较多
本报告评估日本央行加息对亚太及全球股市的影响，指出美股科技板块估值处于历史高位（纳指/费城半导体等市盈率超40/30+），在美日货币政策分化背景下中期回调风险上升；日本、韩国及部分亚太AI相关资产估值偏高、回调风险较大，而港股存在估值低且基本面稳健的分批配置机会。本报告并总结了近期主要指数表现与风险提示，为跨市场配置提供操作性判断 [page::0][page::1]
金融研报AI分析
华西固收 春江水渐暖
报告分析了当前债市利率波动的两条主线：一是2026年超长期政府债供给可能继续上升，对超长期利率形成上行压力；二是市场对LPR结构性降息的期待有限且受商业银行净息差压力制约，短期定价较为谨慎。报告给出LPR不同下行情景对票息比价下的实际收益影响（5bp→3bp，15bp→10bp，25bp→17bp），并在配置和交易层面提出不同应对建议。[page::0][page::1]
【华西宏观】 资产配置日报：年末，求稳
本报告为华西研究的资产配置日报，指出年末市场以“求稳”为主旋律：权益市场缩量震荡、债市受年尾机构止盈与跨年流动性操作影响而分化（短端稳，中长端承压），商品尤其贵金属与黑色系在“反内卷”与供应端冲击下显著走强；此外关注外部美股走弱与日本央行利率决议对风险资产的传导风险，为年末资产配置提供稳健偏保守的参考 [page::1][page::2][page::3]
华西最强声 1223 | 年末，求稳；日本央行加息，亚太市场股指回调较多
本期周报围绕年末“求稳”主题，梳理权益缩量震荡、债市中长端波动加剧与贵金属及黑色系轮动等要点，并重点指出日本央行加息引发亚太股指普遍回调与港股资金博弈逻辑，为年末配置提供债券久期、分散权益与大类商品的建议 [page::1][page::4][page::2]
【金融工程】商品指数周报：商品指数反弹上涨，新能源商品指数大幅领涨
本周中信期货多类商品指数普遍反弹，整体商品指数上涨0.69%，新能源商品指数单周大涨8.65%，碳酸锂和焦煤为主要推动品种，农产品板块表现回落，大豆拖累幅度有限；报告基于交易所合约与复权价进行收益贡献与成分权重拆解，给出短期行情与风险提示。[page::0]
【金融工程】量化CTA周报：套利策略表现良好，中长期趋势回撤较大
本周量化CTA周报显示：CTA趋势策略与套利策略环境偏强并被推荐配置；近一周除套利外多数子策略实现正收益，中长期趋势策略本期回撤较大且历史波动性仍需关注，团队自研择时策略表现较好，报告同时提示模型示例仅供回溯参考与风险提示 [page::0]
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国盛量化 | 转债估值持续位于历史高位——十二月可转债量化月报
本月报告指出可转债市场估值处于近年高位，市场定价偏离度为8.12%，自2025年7月起估值持续抬升，转债的长期配置性价比下降；报告基于CCB_out定价框架构建了多条量化策略（低估值、低估值+动量、低估值+高换手、平衡偏债增强、信用替代与波动率控制等），并给出券池与回测业绩以供实操参考 [page::1][page::4]
基市回顾 | Alpha、CTA周度报告
本周报告覆盖2025/12/12–12/19期间的Alpha与CTA市场表现，指出股票市场整体震荡、行业因子分化（小市值与Beta占优、动量回落），并观察到基差贴水收敛与日均成交量回升利好高频量价策略；在CTA方面，商品指数总体小幅上涨且短周期动量优于长周期动量，趋势策略上周有所修复但本周或出现磨损风险 [page::0][page::1].
周度报告 | 商品期权周报
本周商品期权总体成交量回落但贵金属与有色板块活跃，期权隐含波动率整体上行，临近到期的有色贵金属期权隐含波动率处于高位，报告提示关注虚值期权的偏度回归套利机会，并提供了分板块成交量与隐含波动率排序图以支持判断 [page::0][page::2]
年报 | 国泰君安期货2026年年报合集
本合集为国泰君安期货发布的2026年度“年报”专题汇编，涵盖宏观、资产配置、金工与各类商品（有色、黑色、能化、农产品、新能源等）板块的专题研究和配置建议，旨在为专业期货投资者提供系统化的年度观点与策略参考 [page::0][page::1][page::2]。
A MEASURE-VALUED HJB PERSPECTIVE ON BAYESIAN OPTIMAL ADAPTIVE CONTROL
本文研究一个连续时间贝叶斯自适应最优控制问题：控制通过动作改变观测过程的漂移，使目标函数依赖于隐藏静态信号的后验分布，并把滤波器视为受控的测度值鞅（MVM），从而将问题嵌入到无限维随机控制框架下，建立了弱、近似（逐步恒定控制）与原始强式问题的等价性并用测度值HJB方程（粘性解）刻画最优价值函数，同时构造了任意近似最优的分段恒定反馈策略，并给出一类受控MVM的稳定性结果以支撑连续性与比较原理 [page::0][page::10][page::15].
Optimal Ratcheting of Dividends with Irreversible Reinsurance
本文研究在“不可回撤再保险”与“棘轮式（ratcheting）股息”双约束下的最优分红-再保策略，采用Cramér–Lundberg到扩散近似、构造HJB并以粘性解（viscosity solution）理论证明价值函数唯一性，得到以门槛（threshold）为特征的最优策略并通过向后递归/尺度函数给出显式形式及数值敏感性分析 [page::0][page::3][page::5]。
Towards Developing an Understanding of Consumers’ Perceived Privacy Violations in Online Advertising
本文通过大规模在线实验，衡量并比较不同在线广告实践（行为定向、设备端PET的个体/群体定向、语境定向、无定向/无广告）下消费者的感知隐私侵害（PPV），发现：行为定向PPV最高；设备端PET仅能小幅降低PPV；而语境定向显著降低PPV；不被跟踪时，用户对有无广告的感知差异甚微，提示技术上“数据不出设备”并不必然带来显著的消费者隐私感知改善，此结果对广告商、技术投资与监管具有直接影响 [page::1][page::12].
Visualization of The Content of Surah al-Fiil using Marker-Based Augmented Reality
本研究构建并评估了一款基于Marker的增强现实（Unity+Vuforia）移动教学应用，用以可视化古兰经短章Surah al‑Fiil的叙事内容。系统在多款Android设备上实现稳定实时渲染，最佳识别距离30–40 cm，检测准确率达约95%，用户（学生与教师）总体满意度4.7/5，证明AR能提升学习动机与经文理解效果，为数字化伊斯兰教育提供可行的交互式教学工具 [page::5][page::10].
NEAR-MATURITY ASYMPTOTICS OF CRITICAL PRICES OF AMERICAN PUT OPTIONS UNDER EXPONENTIAL LÉVY MODELS
本文研究在含非零布朗成分的指数 Lévy 模型下，American put 到期前临界执行价 b(t) 的近到期收敛率：当 d>0 时证明 K−b(t) 与 σK√{−(T−t) ln(T−t)} 同阶一致；当 d<0（跳跃为有限变差）时证明 b(T)−b(t) 与 σ b(T) y·√{T−t} 同阶（y 为由最优停时问题确定的常数），并给出围绕临界价的二阶展开用于期权价修正 [page::6][page::20][page::16].
RELATIVE ARBITRAGE PROBLEM UNDER EIGENVALUE LOWER BOUNDS
本文在随机投资组合理论框架下，将“足够波动”市场以瞬时协方差矩阵的有序特征值下界来刻画，并将相对套利问题等价为一个随机最优控制问题，从而用唯一的上半连续粘性解对一个完全非线性椭圆 PDE 的解来刻画最短可套利时间 T*，并证明在多项式约束（特征值下界与上界）及紧致多面体域下结果的存在性与唯一性 [page::0][page::3].
