报告全面分析了亿联网络2024年及2025年Q1的经营数据，会议产品与云办公终端实现快速增长，云办公终端收入同比增长62.98%；预计公司2025-2027年净利润复合增长稳定，AI技术导入将驱动新增长点。公司拥有领先的企业通信解决方案，核心产品线覆盖会议、云办公及桌面终端，研发投入充足，确保持续创新与市场竞争力。报告提示国际贸易风险、研发不确定性及行业竞争加剧等风险因素。[page::0][page::1][page::4][page::5][page::7][page::8]
本报告系统总结了2025年5月新股市场表现，指出新股市场活跃度下降，创业板和科创板新股首日涨幅和开板估值均明显下降，尤其是科创板新股发行PE大幅回落。详细分析了创业板、科创板及主板新股的发行数据、募资规模及估值变动趋势，并对重点新股如影石创新、矽电股份等做了深度研报。报告披露了新股行业分布和核心产品，揭示半导体、光学元件等领域的成长性及竞争格局，为市场投资提供及时参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11].
本周新材料板块整体下跌，细分行业多呈现不同幅度调整。全球首个人形机器人格斗大赛开赛，推动机器人轻量化材料PEEK需求高速成长，2025年国内PEEK市场规模或达21亿元，增长潜力显著。重点推荐PEEK产业链相关公司关注。产业链价格多平稳运行，氨基酸、可降解塑料和工业气体价格呈现阶段性波动。行业关注霍尼韦尔收购催化剂业务提升低碳业务布局，中石化启动高性能纤维及新材料项目加码产业链。风险提示原材料价格波动和技术发展不及预期等 [page::0][page::1][page::14]
本报告首次覆盖骏鼎达，作为国内功能性保护套管龙头企业，公司构建了PET、PA等功能性单丝自供的垂直一体化产业链，具备显著成本优势和技术壁垒。2024年实现营收8.65亿元，同比增长34.3%，归母净利润1.76亿元，同比增长26.0%。新能源汽车高景气带动下游快速扩容，未来随着募投项目投产，产能大幅提升，业绩持续成长确定性强。公司国产替代加速，核心技术领先，客户粘性高，海外工厂拓展海外市场，估值具备吸引力，首次覆盖给予买入-B评级。[page::0][page::2][page::10][page::17][page::27]
本报告涵盖新股市场活跃度变化、新材料行业动态及重点个股公司研究。5月份创业板新股首日涨幅及估值普遍下降，新材料板块走势弱于创业板指数，轻量化PEEK材料受益于人形机器人赛事高景气。重点覆盖华测导航、亿联网络等，均实现稳健业绩增长。产业链价格趋势、公司成长空间与风险提示全面评估，为投资布局提供了多维度参考意见 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::7].
报告指出2025年4月全国基建项目平稳推进，工程机械销量显著增长，挖掘机累计销量同比增长21.4%，路面设备开工率尤其亮眼，压路机、摊铺机销量涨幅分别超过30%。特斯拉人形机器人最新进展也引关注，行业景气度持续上行，维持机械设备行业看好评级[page::1][page::0]。
本周A股主要指数大幅下跌，创业板指跌幅最大达2.77%，融资融券余额出现小幅下降，融资余额较上周减少22.92亿元，融券余额减少2.85亿元，市场资金活跃度有所下降。汽车、医药生物和有色金属行业的融资净买入较多，电子与计算机行业融资净买入较少，风险提示主要包括两融业务成本和监管政策变动风险，为专业投资者提供市场参考 [page::0][page::1]。
本报告介绍了国泰海通证券举办的2025中期策略会中的国产算力与端侧AI分论坛，重点聚焦国内AI产业核心矛盾与技术发展议题，涵盖了产业进展、技术趋势及应用挑战的多场专题演讲 [page::0][page::1][page::2]。
本报告为国泰海通证券2025年中期策略会议内容梳理，涵盖全球宏观经济展望、多角度投资策略解析，包括海外市场、固定收益及量化投资等方向，综合呈现中期资产配置与市场动态，为投资者提供系统性决策参考。[page::0][page::1][page::2]
本策略会围绕国内ETF突破四万亿规模的历史节点，聚焦全球格局重塑背景下的资产配置新范式，探讨指数工具创新应用、策略化投资升级及公募改革实践，以推动资本市场高质量发展。[page::1][page::2]
本报告提出基于Mamba架构的风险中性化深度学习选股模型，结合多任务训练实现线性与非线性风险因子约束，并利用MoE多模型融合提升模型稳健性。通过5折交叉验证缓解样本外泛化风险，回测显示Mamba-MoE因子周度Rank IC达13.22%，ICIR为1.28，十分组周频调仓多头年化收益33.01%，多空Sharpe ratio达9.25%。指数增强策略在沪深300、中证500、中证1000均实现了较高的超额收益和优异的风险控制。此外，模型较传统Transformer和GRU在性能及计算效率上均有提升。风险相关性分析显示模型具备低波动、低流动性暴露倾向，对价值和盈利因子亦有偏好，但整体风险暴露较低，模型适用于股票市场的指数增强策略 [page::0][page::1][page::6][page::7][page::8][page::11][page::12][page::13][page::17][page::18]
本报告聚焦主动股票型基金与业绩比较基准的匹配度及超额收益表现，发现近三年主动股基超额收益整体偏低且与基准契合程度存在分歧。通过构建融合多因子的指数增强模型，系统测算不同基准的增强难度，指出成分股数量及风格行业分散度为关键驱动因素。针对基准错配的基金，提出基于成分股匹配的基准选择方法，从而显著提升相关性，有助于促进公募基金高质量发展 [page::0][page::2][page::3][page::6][page::14][page::15][page::17]
本报告重点解读了《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》强制性标准的征求意见情况，预计2028年1月实行后，AEB系统将成为乘用车标配。数据显示，目前中国乘用车前装标配AEB搭载率在持续提升，尤其20万元以上车型渗透率接近或超过90%。强标法规将加速线控制动技术的渗透和ESC国产替代，推动智能驾驶和底盘执行硬件的国产化升级，提升车辆安全性能 [page::0]。
2025年券商行业业绩呈现高增长但业务分化明显，自营及资管业务承压，行业进入转型与变革期。固收自营的简单扩表时代结束，策略交易能力提升及跨境资产配置成为焦点。资产管理和财富管理领域政策推动公募基金差异化发展，利好头部综合券商。报告推荐具备均衡业务结构和专业能力的头部券商持续关注，风险包括权益与债市波动及转型进展不及预期。[page::0]
报告系统梳理了2025年以来欧洲宏观经济、金融市场、股票表现及跨境投资局势。数据显示欧洲经济逐步复苏，制造业产能利用率回升，通胀趋稳并接近目标水平，金融市场受政策缓和提振出现信心回升。欧洲股市表现强劲，其中德国DAX指数涨幅领先，行业方面以信息技术和工业板块表现突出。跨境并购活跃，非欧盟成员国贡献了约三成机会，AI和金融科技等新兴行业吸引大量投资。风险仍包括地缘政治、通胀反弹及政策不确定性等 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::7][page::8]。
报告深度剖析了欧洲经济形势、国际投资环境及中国对欧洲直接投资的变化趋势。指出欧洲制造业产能与投资环境逐步改善，南北欧FDI增长显著，西欧FDI下降。中国对欧洲投资趋向多元化及行业结构转型，未来制造业、金融、消费服务投资潜力大。整体宏观风险包括地缘政治、通胀及政治不确定性。报告结合丰富图表数据，提供了欧洲投资多维洞察，助力中国企业海外布局 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::8][page::9][page::11]
报告分析了2025年IPO市场监管改革与发展态势，强调科技创新型企业上市支持政策，预测全年新股发行80~140家，募资规模约940亿元，预计A类账户打新增厚收益率约2.23%，市场热度回暖。[page::0]
本报告从固收资金和利率走势的角度出发，分析2022年以来债市利率合理性及其平台期成因，强调货币政策和资金短摩擦影响，提出短期票息策略占优及Q3利率可能下行的判断，重点推荐科创债、REITs及债基ETF扩容轮动，聚焦固收量化策略兴起，为2025年固收投资布局提供策略指引 [page::0].
本晨报聚焦公用事业与批发零售社会服务领域，指出北方火电盈利改善正在酝酿，水电业绩稳健且估值合理，同时绿电因电价和风况影响盈利承压但预期将修复。义乌外贸收支表现亮眼，进口和出口均保持强劲增长，结构持续优化。整体行业风险提示包括用电需求、国际贸易摩擦等因素，为行业投资提供重要参考依据 [page::0][page::1]。
本报告为国泰海通证券2025年中期策略会“海外经济与市场分论坛”的会议预告，介绍了全球主要经济及地缘风险背景下，关注全球贸易关系、货币金融体系转型及大类资产配置策略，涵盖美元信用体系重构、全球资本流动、美股、美债、港股、黄金等核心资产展望，提供全球宏观与资产配置的多视角解读及行业专家圆桌讨论安排，助力投资者把握复杂国际局势与资产配置机会 [page::0][page::1][page::2].
