【华西固收】低利率时代，如何打造高久期弹性
报告判断未来国内可能长期处于低利率中枢且伴随较高波动，传统单一拉久期难以稳健增厚收益，建议通过扩大久期波动区间并灵活使用国债期货构建“高久期弹性”产品——包括以短久期票息资产为底仓、并在受监管仓位约束下用10年/30年国债期货实施负久期对冲或主动防御，从而在不同市场阶段实现防御与进攻的弹性切换 [page::0][page::2][page::3]。
金融研报AI分析
【华西宏观】资产配置日报：三种交易思路
本报告在宏观流动性与风险偏好修复的大背景下，提出三类可操作交易思路：高位博弈（聚焦算力硬件）、估值修复（低位白酒/地产/光伏/煤炭）与主题驱动（AI应用与云算力）以应对当前市场分化，并结合利率、票据利率与债券借贷余额给出短期债市观察点，同时提示商品（贵金属、有色）资金回流与高波动风险，为跨资产配置提供短中期操作框架 [page::0][page::1][page::2]
华西最强声0209 | 三种交易思路；本周美股震荡加剧，韩国市场调整较多
报告提出在当前市场“趋势不明、主线分化”的情形下，推荐三类交易思路：高位博弈（聚焦高景气但估值已高的赛道）、估值修复（低位板块的左侧配置机会）与主题驱动（围绕AI/cloud等中长期确定性题材），并对债市在低利率时代的久期策略（含“负久期”通过国债期货实现的做法）、商品（贵金属）和海外市场波动特征给出实操性建议与风险提示。[page::1][page::5][page::2]
中金 • 全球研究 | 日本自民党大胜对资本市场影响几何？
本报告评估2026年2月8日日本众议院选举自民党取得历史性大胜，对日本及全球资本市场的短中长期影响。结论认为：短期内以经济刺激与成长导向政策为主，日股有望上行，日债利率可能有序上行，日元若贬值过快将触发外汇干预，并可能对全球风险偏好产生边际改善；中长期修宪议题被提上日程，但其推进受政治资源与社会关注度制约，需重点关注财政政策路径与央行反应机制 [page::0][page::1][page::2].
中金：资源股还能买吗？
本报告复盘过去20年四轮商品牛市与A股周期股的联动，分析商品价格向资源股传导的驱动力、时滞与利润弹性，指出大宗商品金融化提高了波动性但结构性需求（如AI算力、能源转型）和部分品种供需缺口仍未改变，因而在短期情绪回撤后资源类个股具有中期配置价值；报告并给出有色（含黄金、铜）、化工、部分炼化与高股息龙头的配置线索与选股思路 [page::0][page::1][page::2]
中金行业首选：食品饮料、传媒互联网、新能源、有色、科技硬件、机械军工（2026年2月）
本报告由中金公司发布，聚焦食品饮料、传媒互联网、新能源、有色、科技硬件及机械军工六大重点行业，并基于自下而上的行业/个股选择给出A股与海外中资股首选名单与逻辑，要点包括：短期A股与港股因美联储政策预期及商品波动出现分化，食品饮料（白酒）在春节动销下呈现筑底信号，传媒互联网受益于游戏与AI商业化推进，新能源与电力设备看好储能与电源升级，有色在货币与需求端共振下迎来向上周期，科技硬件与机械军工受益于AI基建与矿山/算力需求拉动，报告列出A股17只与海外中资股6只供参考并提示相关风险与合规说明 [page::0][page::1][page::2]
中金：不是选择，是必然——政治经济学眼中的美国政策
本报告从政治经济学视角解释特朗普新一轮政策组合的内在逻辑：长期新自由主义导致金融化与分配失衡，产生激化的社会矛盾，进而通过对外关税、资源与能源战略等手段向外转移矛盾；同时，凯恩斯式宏观工具被常态化，带来财政与货币的双重约束与长期可持续性风险，并引发对美联储货币制度性抉择的市场博弈与不确定性 [page::0][page::2][page::8]
华泰金工 | 港股科技类ETF资金“逆势”流入
报告发现：尽管上周（2026/02/02-2026/02/06）港股科技板块大幅下跌，挂钩港股科技类指数的ETF却出现逆势净流入（科技类ETF净流入173.59亿元，恒生科技相关ETF净流入112.76亿元，恒生互联网科技业相关ETF净流入28.12亿元），且历史数据表明当指数周跌超过5%且相关ETF单周净流入>5亿元时，未来短期（1周/4周）出现反弹的概率与中位收益显著提高，这一指示效应在恒生互联网科技业指数上更明显；同时报告还统计了ETF成交、融资与近期发行/成立情况，为追踪港股ETF动向提供了量化参照与风险提示 [page::0][page::1][page::2]
春节前继续配置哑铃结构防御
报告基于多套量化模型（技术打分、风格择时、行业轮动与全天候增强）给出春节前资产配置建议：建议继续采用“红利+小盘”哑铃式防御仓位以应对节前资金面和风险偏好下行；行业上偏好工业金属/贵金属、机械、农林牧渔、非银与建筑等价值风格；中国境内全天候增强组合今年以来绝对收益约1.96%。报告并披露了各模型的回测与近周表现以支撑上述建议 [page::0][page::5][page::8]
AI大战一触即发，互联网普及率突破 $80\%$
报告认为在AI融合赋能与政策资本加持下，AI流量入口争夺进入白热化，头部AI应用在节日期间快速获客并推动新场景落地，游戏、影视与营销等多赛道公司有望分享到场景与广告复苏的红利；同时我国互联网普及率已突破80%、生成式AI用户规模达6.02亿，广告刊例费自2025年7月起回暖，11月购物节增速达16.6%，表明2026年广告市场有望延续复苏态势 [page::0].
国泰海通｜固收：跨年策略：兼顾胜率和赔率，博弈曲线变凹
本报告评估跨年债市供需与资金面变化，提出以10年期中长期利率债为核心博弈对象、兼顾胜率与赔率的跨年配置思路，建议优先布局10年利率债并酌情参与超长期债，同时对中短端下行空间不足与老券流动性风险提出警示。[page::0]
量化择时和拥挤度预警周报（20260206）市场下周或存在一定的结构性机会
本周报告基于多维量化指标（流动性冲击、期权PUT-CALL、均线强弱、情绪模型、高频资金流）对A股短期择时发出信号，并给出因子与行业拥挤度监测结论：总体情绪偏弱、均线强弱仍有下行空间，高频资金流对主要宽基指数发出负向信号；因子拥挤度显示高盈利增长和小市值相对拥挤，低估值拥挤度为负，提示组合需注意拥挤风险与结构性机会 [page::1]
国泰海通 · 晨报260209｜宏观、社服、化妆品
本晨报汇总国泰海通近期行业与宏观短讯：宏观篇认为本轮黄金大幅回撤主要由此前非理性超涨与散户杠杆放大导致，短期回调但中长期仍具支撑并建议关注超跌布局机会；社服篇指出政策（如春秋假、带薪休假修订）、交通与资产证券化将拉动景区客流与项目催化；化妆品篇判断渠道去中心化与品牌发力带来淡季边际改善并看好高成长与底部修复标的 [page::0][page::1][page::2]
国泰海通·策略前瞻丨坚定信心，持股过节
本报告判断中国股市在经历恐慌性抛售后已处关键位置，建议节前持股并把握春节后春季行情机会，理由包括：海外金融紧缩预期边际改善与主动外资回流、ETF赎回压力接近尾声及A股回购规模显著上升，这些因素将支撑市场逐步企稳；同时中国政策重心转向以内需为主，内需相关板块估值与持仓处于底部，具备超额弹性；新兴科技受AI基建与出海需求驱动仍为长期主线，且大金融受益于居民财富管理需求上升 [page::1][page::2][page::6]
【浙商金工】 团队招聘公告
浙商金工发布量化团队招聘公告，面向北、上、深三地招募金融工程分析师，岗位职责覆盖AI/ML模型与策略开发、高频交易、各类CTA策略和基于另类数据的因子挖掘与事件驱动研究，要求硕士及以上、具备编程与数据库能力并有相关量化研究经验以适应卖方研究与实战策略分析工作 [page::0]
保持乐观，持股过节
本报告判断全球资产共振调整接近尾声，判断依据为黄金隐含波动率显著回落以及黄金回调未再创新低；基于节前季节性与资金流动特征，建议把握节前最后一周的布局窗口，重点关注小微盘风格与量化私募可能带来的增量配置机会，同时提示模型与黄金波动等风险。[page::0][page::1]
【方正金工】主动权益基金非银、化工仓位占比提升，“预期惯性”组合今年以来超额收益 4.47%
本报告基于方正金工量化体系，结合市场估值、基金仓位变动与多因子回测，得出：当前沪深300股债收益差接近均值-1σ，创业板相对估值处于历史低位，主动权益基金在1月内提高了非银与化工仓位；方正金工“预期惯性”组合今年以来实现约4.47%超额收益，多因子（高频量价因子低频化）体系在2013-2025年的回测显示稳健信息比率与持续超额能力 [page::1][page::4][page::7][page::5]
缩量信号近在咫尺，重回科技与周期
本报告判断A股短期由上行趋势回归震荡，核心观察变量为短期风险偏好与成交量——两市成交持续下降、接近研究所设定的2万亿触底信号，结合海外强势（美股创历史高点）与历史日历效应，短期风险偏好有望回升，建议分批建仓；行业上偏好科技（TWO BETA模型推荐）与算力相关产业链，同时关注超跌有色与化工以及商业航天反弹机会；文中并给出三条量化策略（戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强）的回测与近期绩效对比以供配置参考 [page::0][page::1].
【华创金工周报】短期择时模型多空交织，后市或中性震荡
本周报告汇总了华创金工短中长期多模型择时结论、行业与基金仓位变化、形态学量化组合表现与风险提示，结论倾向后市中性震荡并给出下周推荐行业（综合、有色金属、石油石化、纺织服装、煤炭），同时指出VIX回落与资金流向对情绪的影响 [page::18].
【权益及期权策略】股指周报：后市补涨优势风格的两种可能性
本周沪指先抑后扬，短期流动性冲击已回落，VIX见顶回落缓解了美股外溢压力；后市风格有两条可能性：高景气板块内部轮动（周期向科技切换）或防御性板块回暖（红利、消费占优），操作上建议节前适度防守、节后择机增持科技相关IM多单以把握补涨机会 [page::0]
