巧用基于自动赎回型期权产品的波动生息策略穿越周期
本报告系统介绍自动赎回型期权产品结构及其定价方法，基于该结构计算Delta构建波动生息策略，并以嘉实中证500ETF为标的进行回测。研究显示，2016年至2025年该策略取得年化8.57%收益，波动率16.33%，最大回撤20.84%，显著优于同期中证500指数表现，特别在震荡市和弱市表现稳健，体现策略风险控制优势 [page::0][page::1][page::5][page::7][page::8]。
金融研报AI分析
AI识图关注汽车、通信、化工
本报告基于卷积神经网络图像识别技术，对A股主要指数及行业主题板块进行趋势分析。近期科创50、创业板指及创业板风格估值中位数，风险溢价处于历史高位，但市场技术面存在牛市启动可能。AI识别主题包括汽车、通信、人工智能和化工，资金层面ETF流入强劲，融资余额大幅提升，综合反映市场情绪回暖，提示投资者关注相关主题指数表现 [page::0][page::1][page::3]
半年内的首个看空信号！
本报告对当前沪深300及中证500指数走势及资金面进行了综合分析。基本面显示中国经济增速放缓且通胀回升，面临“暂时滞胀”；国外美国财政赤字扩张带来风险。技术面则反映机构资金与游资分歧加剧，游资虽活跃但市场波动性增强。综合判断，提出主板和中小市值板块均应逢高降仓至低仓位，标志半年内首个看空信号释放，提示市场波动加大风险。[page::0][page::1]
华西研究 | 一周热门研报榜单
本资料为华西证券发布的《一周热门研报榜单》，汇总并展示近期市场热点及研究报告目录，主要包含基金、宏观、策略、行业及海外市场等多领域主题，未涉及具体量化策略或投资建议，旨在引导投资者关注重点研究内容及动态 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
降息风起：汇率升、股票扬；一周买入评级个股
本周市场多空交织：美国非农就业疲软强化降息预期，推动美债收益率大幅下行与黄金价格上涨，同时人民币汇率保持升值趋势。国内A股虽经历短期调整但政策支持依然明确，创业板表现突出。公募基金销售费用新规征求意见稿发布，债基赎回费用提高引发市场关注，对资金流向及债市情绪预期影响较大。城投债期限利差走高，子弹策略受益。产业链方面，AI算力、通信基础设施、风电储能及电新板块持续活跃，新能源车及固态电池技术进步推动产业升级。买入评级个股涵盖科技创新及成长赛道。整体来看，牛市主基调未变，建议关注高景气行业与题材 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::6][page::18][page::20][page::39][page::42][page::49]
【权益及期权策略】金融期权周报：盘面坚韧，波动放缓
本周金融期权市场表现坚韧，流动性虽环比下降约30%，但仍保持优良水平。双创ETF期权成交活跃，反映资金投机意向强。情绪指标回归中性，市场对冲需求增强，波动率自周初起持续下降，表明市场波动放缓并开启降波趋势。操作上建议关注空波动率策略的建仓机会，整体波动率周度仍有盈利空间[page::0]。
【权益及期权策略】股指周报：市场风格或再回成长
本报告分析了2025年9月上旬市场风格变化，指出市场短期风格有望回归成长板块，受海外AI事件和国内“反内卷”政策推动，科技与高景气共振带来成长因子超额收益机会 [page::0]。
择时雷达六面图：本周基本面与估值分数下行
本报告基于流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度的21个指标构建综合择时雷达，当前综合得分为-0.15，整体中性偏空。基本面和估值分数下行，资金与技术面呈现中性或偏空，拥挤度信号中性。详细指标如货币方向与强度、PMI增长方向与强度、席勒ERP、PB、资金流向等均通过历史数据与中证800指数收益率关联性进行解读 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
【量化择时周报20250912】观点转为谨慎，看好大盘风格
本报告发布于2025年9月13日，围绕DTW相似性择时模型与外资择时模型的最新信号及表现展开。DTW择时模型基于动态时间弯曲算法，通过历史行情相似度筛选确定交易信号，样本外自2022年11月以来累计收益38.56%，相对沪深300超额18.52%。外资择时模型基于境外相关资产的价格背离指标，2024年以来多头策略收益达37.33%，最大回撤8.32%，表现稳健。近期市场震荡反弹，展望未来一周整体趋势谨慎，看好大盘风格及机器人、军工、券商板块，港股与黄金亦被看好。报告详述模型构建原理及相对优势，为投资者提供量化择时重要参考 [page::0][page::2][page::4][page::6].
【光大金工】新高需待量能积累 金融工程市场跟踪周报20250913
本周A股震荡上行，市场量能先抑后扬，资金面杠杆资金积极，宽基指数估值多处“危险”区间。行业上电子、房地产等估值偏高，食品饮料等行业估值安全。量能择时信号谨慎，市场主题博弈活跃，短期量能积累成为新高突破关键。机构调研活跃，融资余额显著增加，ETF资金结构分化。期货主力合约贴水率整体走高，南向资金持续净流入，基金抱团现象小幅变化，整体市场风险偏好谨慎。[page::0][page::1][page::3][page::12][page::13]
量化配置视野：从AI预测来看，本轮牛市会持续吗？
本报告基于国金金融工程团队构建的人工智能驱动全球大类资产配置模型，结合宏观经济增长、货币流动性及动态事件因子，提出包括全球大类资产配置、基于宏观事件因子的股债轮动策略及红利风格择时策略。策略在不同风险偏好和市场环境下表现稳健，年化收益率超过基准，最大回撤较低，红利择时策略夏普比率达0.94，展示出优秀的风险调整能力，为投资者在波动市况中提供有力配置指引 [page::1][page::2][page::6][page::7][page::8][page::9]。
固态电池板块的资金行为监测 | 开源金工
本报告详细监测并分析了固态电池板块的资金行为，包括指数涨幅、成分股基本面及资金流向。2025年以来，固态电池指数涨幅52.46%，尤其4月7日以来涨幅达67.61%，但公募基金持仓处于历史低位，ETF资金占比自6月起下滑，融资余额处于历史高点，显示市场资金结构分化。报告还分析了筹码收益特征、机构调研热度及主力资金流入情况，为投资者提供多维度资金行为洞察[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8].
加权影线频率与K线形态因子
本文基于量化识别与加权计数方法，创新构建加权上影线频率、加权下影线频率因子及2K形态因子，通过分组检验和信息系数分析验证其有效性。2K形态因子与股票下期收益显著正相关，且提供新增信息，表现优于上下影线频率因子，尤其在沪深300和中证1000成分股中显示出稳定选股能力和较高年化超额收益率[page::0][page::5][page::8][page::14]。
由创新高个股看市场投资热点
本报告通过跟踪市场中创新250日新高的个股、行业和板块，揭示了当前市场热点与趋势。重点分析指数、多行业及概念板块中创新高的分布情况，筛选出50只平稳创新高股票，结合分析师关注度和股价路径平滑性评估其趋势持续性，全面呈现市场动量特征与潜在投资机会 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]。
绩优成长风格基金经理调研【华福金工】
本报告介绍了华福金工于2025年9月中旬组织的绩优成长风格基金经理线上调研活动，涵盖多个知名基金经理及其代表产品信息，旨在促进行业交流与投资者沟通，促进FOF投资者对成长风格基金的了解与合作，调研持续更新中，具体联系人及时间安排详述 [page::0][page::1][page::2].
设备更新政策持续落地，医疗设备景气度延续
报告指出2025年前8月医疗设备招投标规模持续快速增长，设备更新政策推动资金多元化，长期拉动医疗设备采购，尤其影像和放疗设备需求强劲，推荐受益企业维持增持评级[page::0][page::1]。
再读固态电池投资机会——固态电池行情复盘与展望
报告深入分析固态电池作为未来高性能电池的发展方向，重点阐述氧化物半固态与硫化物全固态技术的进展及其市场潜力。结合政策支持与需求驱动，研判固态电池在新能源汽车、消费电池等多领域的落地前景及产业景气度趋势，指出2024年至2025年行情由“需求驱动”转向“技术驱动”，并展望2027年全固态电池示范装车节点，明确风险点为技术和降本进展不及预期，为投资布局提供系统性参考 [page::0][page::1]。
从全球视角看电力供需，煤电仍是压舱石
报告从全球电力供需视角分析，指出全球电力需求快速增长与供给结构性瓶颈形成矛盾，传统煤电因其稳定性依然是电力系统的“压舱石”。新能源虽装机容量大，但因间歇性无法稳态支撑用电需求。发达国家开始重启煤电以保障电力供应，发展中国家用电需求持续增长，行业盈利底部公司值得关注。[page::0]
波动率策略在A股市场的配置价值——期权研究系列（三）
报告研究将基于波动率择时的跨式期权策略纳入股债资产配置组合，有效降低最大回撤约5%，提升卡玛比率超0.1。指出卖跨式期权策略虽稳定，但面临极端波动时高回撤风险，波动率低位买入跨式策略能减小风险、提高收益，增强组合稳健性和收益表现[page::0][page::1]。
通胀温和：等待降息——2025年8月美国通胀数据点评
本报告点评了2025年8月美国通胀数据，指出整体通胀温和，食品和能源推升CPI回升但影响有限，核心服务保持稳定，关税传导仍偏慢且就业市场疲软成为降息关键因素，预计美联储年内可能降息2-3次，短期市场关注就业风险优于通胀。报告提醒关注美国通胀降息后压力持续风险 [page::0][page::1]。
