本报告汇总介绍了2025年7月底至8月初国内领先的四大AI模型和平台发布动态，重点评述智谱GLM-4.5的混合专家架构和能力整合路径，蚂蚁数科Agentar-Fin-R1的金融专业大模型设计与产业落地，商汤“悟能”具身智能平台以及京东JoyInside附身智能品牌。GLM-4.5在参数效率与智能体能力的开源战略上表现突出，Agentar-Fin-R1则实现了金融场景的精准优化和合规安全保障，商汤平台推动了物理世界交互智能跃迁，京东则在多模态情感交互上取得突破，四者均代表国产AI向行业纵深应用的关键转折，[page::0][page::2][page::4][page::6][page::7]
本报告分析了2025年8月美国国债的供给与需求情况，指出财政部维持发行计划，久期增发推迟，整体供给扰动有限；需求方面短期需求走弱，长期需求结构有所分化，随着经济数据指引调整，美债需求及风险因素值得关注 [page::0]。
本报告通过对Polymarket去中心化预测市场平台一年内成交数据的量化分析，揭示两类套利机会——市场再平衡套利和组合套利，发现套利交易者从中获利约4000万美元，说明此次实证揭示了链上预测市场中依赖关系引起的价格错配及其利用方式，为未来预测市场的设计和监管提供了数据支持与方法基础 [page::0][page::1][page::2][page::8][page::14][page::18].
本文系统研究含付息资产的重叠世代经济中的资产价格泡沫问题。创新地提出资产泡沫存在当且仅当基金价值与资产价格之比随时间递减趋近于零。通过一系列定理，全面刻画了无泡沫、泡沫共存以及全泡沫均衡的存在条件，并给出Pareto最优性的必要充分条件。在常数赋予情况下，进一步完整描述均衡集的结构，揭示资产泡沫与Pareto最优性之间复杂而非单一的内在联系，贡献了理论和方法上的多项突破 [page::0][page::2][page::4][page::20][page::29][page::30]
本文提出了基于凸优化方法的标准化总套利利润（STAP）指标，用于系统性衡量去中心化交易所（DEX）效率。通过数学证明，最大化STAP对应的交易执行后，DEX中不存在环套利及DEX与中心化交易所（CEX）间套利机会，验证了效率指标的合理性。基于Uniswap V2的实证分析显示，2024年6月至11月期间该DEX效率呈下降趋势。通过模拟不同代币路由算法（线图法与深度优先搜索），发现更优路由增强了DEX效率并使交易者总体获益。研究还揭示了流动性提供者收益与交易者收益之间的博弈关系，为DEX效率提升和算法优化提供理论与实证支持。[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7]
本报告详细梳理了2025年8月的资金到期及重要资金事件日历，包括各类债券、存单及地方政府债的到期安排，关键资金节点及宏观经济数据发布安排，为利率债投资决策提供时间参考依据[page::0][page::1]。
报告分析了2025年7月信用债市场情况，信用债发行利率整体下行，净融资额结构分化且二级市场成交规模增长。基于利率债走势及资金面环境，建议继续配置高等级品种并拉长久期以增厚收益，同时关注房地产及城投债风险和配置机会，强调顺应震荡行情的动态调整策略及关注政策和资金面的变化影响。[page::0][page::1]
报告重点分析了Adidas2025年上半年业绩，Adidas品牌汇率中性营收同比增长14%，多个区域市场实现双位数增长，毛利率和经营利润率普遍提升。此外，报告回顾了纺织服饰及轻工制造板块行情与估值，介绍了黄金珠宝、家居用品行业的市场动态和重要数据，跟踪纺织原材料价格、出口与零售数据，为投资者提供详实的行业分析和投资建议。[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8][page::18]
本报告聚焦GLP-1RA与Amylin类似物联合疗法在减重领域的创新进展，重点分析诺和诺德及博瑞医药相关药物的临床和临床前研究成果，展示其在肥胖及糖尿病患者中的显著减重效果及良好耐受性，指出未来大规模临床验证及潜在风险。通过对关键III期及临床前数据的详述，评估疗法的市场前景和技术壁垒 [page::0].
本报告系统梳理了国产肺癌ADC创新药在临床多线多适应症的进展，重点分析PD-1/L1联合ADC在NSCLC和SCLC的疗效数据，显示出显著的ORR和PFS提升，且耐受性良好。报告还指出了目前临床研发及OS获益的不确定风险，为行业及相关企业投资提供参考。[page::0]
本报告聚焦纺织服饰及医药行业动态，重点解读Adidas 2025年上半年财报，汇率中性营收同比增长14%，各区域均实现双位数增长，毛利率及经营利润率整体提升。医药板块创新药物GLP-1+Amylin疗法及肺癌ADC药物临床进展显著，具备潜力和实际疗效提升。结合宏观与行业数据，提出短期关注纺织服装中报业绩确定性高标的，长期推荐海外产业链布局优势企业，风险涵盖关税、汇率及市场不确定性等。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
本报告系统梳理了Web3与AI智能体的融合现状，覆盖133个项目及市场表现，揭示基础设施类项目市值主导格局、AI智能体在DeFi自治交易、治理智能化、安全自动化审计等核心领域的应用与提升，强调以区块链信任机制保障AI智能体运行的关键作用，并指出扩展记忆、去中心化身份、多智能体协作等未来研究方向 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11]
本文首创性地将常数函数自动做市商（CFAMM）头寸建模为永续美式连续分期（CI）期权的期权组合，证明AMM头寸的损失-再平衡(LVR)可解析地等价于嵌入期权的时间价值消逝（融资费率）。此框架推导出等价关系，构造近似恒定、路径无关的未来LVR流形，并通过隐含波动率对融资费率参数进行校准，为流动性提供者量化未来逆向选择成本、设计头寸参数提供理论和实用指导[page::0][page::1][page::6][page::8][page::12][page::14]。
本论文通过大规模实验验证了利用大型语言模型(Large Language Models,LLMs)驱动的人工智能代理（AI agents）作为团队成员，可有效测量人类个体的领导力。实验中人类领导者领导AI代理和人类跟随者进行协作问题解决，AI领导力测试结果与人类领导者在实际人类团队中对团队绩效的因果贡献高度相关。研究发现，成功的领导者具备较高的社交智能、流体智力和决策能力，表现出的沟通行为（如提问频率、对话轮次）一致，同时性别、年龄、民族和教育背景对领导力影响不显著，证明AI代理能够成为社会科学中测量领导力和团队能力的有效代理 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::7][page::8]。
本文构建了基于价值链网络的代理人模型，模拟乌克兰式寡头经济中，寡头对生产链控制的不同位置和力度如何造成整体经济效率损失。实证蒙特卡洛实验显示，寡头控制靠近原材料开采的生产环节将显著拖累GDP，且寡头对中间产品的截留能力同样加剧经济效率损失。模型揭示，去寡头化应优先切断寡头对初级资源的垄断，并限制其对关键中间环节交易的控制权，部分去寡头化措施甚至可能自动通过经济增效补偿成本，助力乌克兰经济制度转型与欧盟接轨 [page::0][page::4][page::29][page::35][page::37]
本报告首次构建了针对加密货币市场的时间序列生成（TSG）基准CTBench，包含452种代币的高频24/7交易数据，提出双任务框架评估合成数据的预测效用与统计套利能力。通过13项指标全面衡量模型的预测准确性、排序保真度、交易表现、风险及效率，系统比较8类代表性模型，揭示精度与盈利性间权衡，并为加密量化策略提供实证指导与模型选择建议 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::10][page::11]。
本文提出Kronos，一种针对金融K线序列的基础模型框架。通过设计基于Transformer的层次化量化器，将连续多变量K线数据离散编码为粗细粒度双子码，并利用自回归Transformer模型进行预训练。基于超过120亿条覆盖全球45个交易所、多频率的K线数据，Kronos在价格序列预测、波动率预测、合成K线生成及投资回测等多项金融任务中均取得显著性能提升，最高达传统模型的93% RankIC提升，展现了强泛化性和多任务适应能力，为金融时序分析提供了统一且高效的表示学习方案[page::0][page::1][page::4].
本研究提出了集成企业财务指标与年报文本特征的信用评级框架，利用FinBERT提取非结构化年报信息，构建了包含2,307样本的综合企业评级数据集。实验证明，结合年报特征后，各模型准确率提升8%-12%，尤其是基于GNN的模型改善显著，有效增强了评级的准确性与泛化能力[page::0][page::5][page::6]。
本报告提出了一种针对实际动态数据流环境下迁移学习方法评估的框架，能够模拟数据及标签逐步到达、产生多域及域间变换等情形。通过对真实金融诈骗检测及公开银行欺诈数据的案例研究，揭示不同迁移学习方法在数据可用性变化下的性能趋势，并对模型部署提供实务指导 [page::0][page::1][page::4][page::10][page::12][page::14]
本论文构建了适用于不完全且流动性不足的SOFR衍生品市场的统计学利率期限结构模型，融合了驱动联邦基金政策利率的宏观经济因子及FOMC会议日的跳跃效应。模型易于历史数据和市场报价校准，适合大规模蒙特卡洛模拟，支持风险管理、投资组合优化及期权定价，并通过实际SOFR期货及期权的贴现价差计算示例验证了模型有效性[page::0][page::1][page::4][page::10][page::17][page::21]。
