“订单簿的温度”系列研究（二）：逐笔成交中的帕累托因子-东吴证券-20190426
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摘要
股票市场的逐笔数据，蕴藏了极为丰富的alpha源。本系列研究取名“订单簿的温度”，旨在分享我们在逐笔成交数据层面的研究成果。本报告为系列研究的第2篇。
本篇报告中，我们首先定义了股票逐笔委托量中的帕累托法则：越小的委托量出现的次数越多，越大的委托量出现的次数越少，委托量的频率分布服从幂函数（power law）衰减。在此现象的基础上，我们构建了用于选股的帕累托因子。在剔除Barra因子之后，委买量帕累托因子、委卖量帕累托因子的信息比率，分别达到2.36、2.20。
正文
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