高频因子（六）：特异视角下的波动率因子
本报告系统研究了低波效应背景下的波动率因子，提出特异波动率因子结合波动率与特异率信息，更贴合低波效应逻辑。通过引入流动性和反转因子，构建新特异波动率，结合高频数据和非线性变换显著提升选股能力，多空收益最高可达31.25%，并验证低波效应与传统资产定价模型的兼容性。对高频数据敏感性的分析也指导因子频率选择优化 [page::0][page::3][page::9][page::13][page::24]
金融研报AI分析
大师策略 （四）：威廉·欧奈尔 CANSLIM 策略
本报告系统量化回测并优化了威廉·欧奈尔经典的CANSLIM投资策略，结合基本面净利润成长和技术面股价表现，并加入市场择时机制。通过缩短成长性指标时间跨度、强化成长及市值筛选，月频等权策略2016年后年化收益达33.97%。绝对收益视角策略大幅降低回撤，夏普比提升至0.99，风险调整表现优异[page::0][page::1][page::5][page::7][page::9]
下个阶段买什么
本报告基于不同指数的周期级别走势分析，认为上证指数及上证50大概率处于小时线级别上涨趋势右侧，创业板指处于日线级别下跌趋势右侧，建议关注创业板指的配置机会以获取较高获利概率。报告通过多个周期图及趋势背驰、买卖点确认，系统阐述了指数可能的演化路径和重点风险点，为投资者下一阶段配置策略提供了科学参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
创业板相关指数与指数增强分析报告
本报告系统梳理了创业板相关指数及基金产品，分析不同创业板指数在历史区间的收益与轮动特征，揭示不存在绝对占优的创业板指数。通过长城创业板指数增强基金案例，证明量化多因子增强策略有效提升跟踪创业板指的风险调整后收益，增强效果显著，展示了创业板指数增强投资的潜力 [page::0][page::3][page::8][page::9][page::10]。
高低切换进行时
本报告通过分析2024年上半年至7月末公募及非公募重仓股表现，揭示市场下跌尾声阶段强势股的补跌特征，指出7月热点集中于无人驾驶、储能和军工板块，并提示无人驾驶题材存在转冷风险，为投资者提供阶段性市场轮动判断与行业个股选择参考 [page::1][page::3][page::4][page::5]。
2024中期ETF市场全景复盘
本报告全面回顾2022年至2024年中期ETF市场规模及净申赎情况，覆盖SmartBeta、宽基、商品、行业、债券及主题六大类别，详解A股、美股及港股QDII产品的资金动向和规模增长，尤其强调宽基ETF及债券ETF的强劲增长势头。报告结合产业链视角分析人工智能、医药及出海产业链相关ETF资金流向及市场表现，揭示投资热点及未来趋势，为投资者提供系统的ETF布局建议与风险提示[page::0][page::2][page::4][page::14][page::16][page::18][page::19]
市场成交额显著回升，VIX 区间震荡
报告聚焦2022年6月初中国股市整体表现，指出市场成交额显著回升，VIX指数震荡略有上升，反映市场情绪波动加剧。行业中半导体及汽车板块表现强势，宏观经济指标如CPI和M1均较上月回升，国债利率上行带动利差略增。技术面涨停比例与上涨个股比例均维持较高水平，基金仓位和北上资金持股市值均呈回升趋势，市场流动性有限但成交活跃。衍生品方面，期权成交持仓比率震荡下行，志京沪股指期货基差波动明显，整体体现市场谨慎乐观情绪 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9][page::10]。
主动权益基金中的次新股持仓分析及重点关注名单
本报告基于2020年基金年报数据，系统统计了主动权益基金中次新股的持仓情况，发现次新股占全部股票仓位比例为2.35%，灵活配置型基金持仓最多。报告详尽列出基金持有的2020年12月及之前上市的次新股名单，并指出除打新股票外，机构持有比例高且走势稳定的次新股值得重点关注，提供投资者新的选股视角和市场热点指引 [page::2][page::12]。
高ROE=高盈利质量？关注长江盈利质量系列指数看如何 “淘宝” 高盈利质量
本报告详细介绍了长江盈利质量系列指数，包括长江高盈利质量指数、规模盈利质量指数和行业中性盈利质量指数。报告通过引入历史五年ROE的最低值指标，衡量盈利能力的稳健性，构建多维盈利质量评价体系，甄别出长期稳定且高ROE的绩优股。指数表现相较同类指数更优，且细分了不同规模及行业的高盈利质量股票特征，辅以详实的估值、行业分布及流动性分析，为投资者提供高盈利质量股票的投资参考 [page::1][page::4][page::5][page::16]
如何匹配盈利与估值？ PB-ROE 策略的因子化
本报告探讨PB与ROE的匹配问题，分析单因子及组合因子的选股能力，通过分位数差、线性回归残差与错配套利因子构建，验证了当前估值匹配未来盈利的匹配逻辑，发现利用PB与未来ROE的回归残差及PB×E与ROE对收益率预测的错配套利因子具有较强稳定超额收益能力，为结构化风险模型和量化策略设计提供依据 [page::0][page::3][page::6][page::8][page::9][page::12][page::13][page::14][page::18].
否极泰来 （十五） 一动不如一静
本报告分析当前A股市场，包括上证指数及恒生科技指数近期走势，指出上证指数在3000点附近存在MACD周线死叉临界风险，但恒生科技先行调整后进入横盘，或示范A股止跌信号。报告还统计了2024年6月涨幅及突破信号个股，揭示平台突破模式在趋势捕捉中的有效性，为投资者提供策略参考 [page::1][page::3][page::6][page::7]。
行情始于纠结——长江证券纠结指标介绍
本报告介绍了长江证券纠结指标，一种基于均线交叉距离平滑计算的技术指标，能够刻画均线纠缠程度并帮助判断市场行情变盘。纠结指标在高位出现并回落时，通常预示着行情的转折，结合沪深300指数历史数据，纠结指标发出了有较高准确率的买卖信号。报告还结合长江证券量化择时体系中的其他指标，强调纠结指标作为辅助工具提高择时效能，为投资者提供量化择时的参考依据。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5]
量化角度看可转债（一）：择时配置
本报告全面分析可转债的市场结构、定价特征及发行分布，构建等权可转债指数，探索宏观、技术及因子择时策略。宏观择时采用领先滞后和偏最小二乘法动态选取显著指标，年化超额收益0.32%；技术择时中均线和布林带策略分别取得6.14%、6.97%超额收益，夏普比率均超1；因子策略中溢价率和隐含波动率择时表现优异，后者超额收益高达7.11%，夏普比达1.51，策略风险控制效果显著，为可转债资产配置提供量化择时决策基础 [page::0][page::8][page::9][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::19][page::20][page::22]
沪深300 能否做增强？ 探究更强、更稳最优解
本报告系统梳理沪深300指数衍生增强指数，包括ESG主题、Smart Beta、多指标选股、AH选股和另类配置策略，详细介绍长江沪深300成长系列和300ESG系列指数构建方法及表现。长江沪深300成长动量指数在全区间取得接近20%的年化收益，超额沪深300近10%，表现稳健。300ESG领先指数近三年整体领先业绩显著，展示了主题和多因子组合的高效投资价值，为沪深300增强提供最佳实践参考 [page::1][page::2][page::5][page::12][page::19][page::22]
量化视角看市场
本报告基于量化视角，系统观察A股市场情绪结构、周期轮回、估值结构、交易情绪以及基金仓位与打新中签率等方面，发现当前市场情绪尚未突破历史高点，股票涨跌比例呈规律交替，估值结构与2015年大不相同，基金仓位趋增且观点趋一致，中签率与基金规模呈现峰值分布，为投资者提供全面市场结构洞见 [page::0][page::2][page::4][page::8][page::9]。
融资融券标的中的有效选股因子量化选股系列报告（四）
本报告针对融资融券标的278只股票，于2005年至2011年期间，采用多种加权方式对40余个选股因子进行单因子回测，重点测试了价值因子、成长因子及盈利预测因子，发现预期PE、预期PEG、主营收入同比增速和SP等因子在融资融券标的中依旧表现较好，且盈利预测数据的多空端选股差异明显，适合用于构建多空量化选股策略。[page::0][page::4][page::18]
资金流跟踪系列二十七：外资行为“散户化”？（I）—如何识别“配置型”和“交易型”资金
本报告聚焦北上资金的资金构成及行为特征，细分“配置型资金”与“交易型资金”，结合托管机构及交易频率验证资金分类，研判外资资金流动趋势。同时，跟踪主要ETF与主动管理基金的资金流向、份额变动及业绩表现，为市场流动性和资金面判断提供量化支持[page::1][page::4][page::5][page::8][page::14][page::16]
乱中取胜 行业和个股散乱度的风险提示作用
本文提出并验证了“行业散乱度”与“个股散乱度”作为股市风险提示指标的有效性。通过计算行业间及股票间的相关系数标准差及低相关比例，构建10日和60日散乱度指标，发现高散乱度通常预示市场风险升高和调整的可能。浙万二级行业散乱度表现优于一级行业散乱度，且信息更领先，个股散乱度作为辅助手段提供更多信号但误判概率更高。基于历年数据，报告推荐以二级行业散乱度为主要风险提示指标[page::0][page::5][page::6][page::7][page::10][page::11]。
食品饮料板块：除了选龙头，还能看什么指标选股
本报告聚焦食品饮料板块选股因子研究，明确龙头股配置已较充分，但非龙头成分股中成长性因子近年获得更高估值溢价。通过回测数据显示，2019年以来高营收同比增速和预期净利润同比增速的组合表现优异，而动量指标对非龙头组合表现为反向指标，涨幅较高的组合风险较大，为选股提供了多维度因子参考 [page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。
乘势而为，享高景气行业收益——长江动量系列指数深剖
本报告深度解析长江动量系列指数，包括长江动量指数、规模动量系列指数及行业中性动量指数，创新动量指标剔除涨停日影响并采用成交量倒数加权，有效刻画A股“强者恒强”现象。各指数表现优异，年化收益显著领先市场同类指数，且不同行业及规模细分显示动量效应存在结构分化。行业中性指数表明动量超额收益部分来源于行业beta，整体彰显动量因子投资价值[page::2][page::7][page::8][page::19][page::22]
