中金：美降息如何影响中国资产？
本报告围绕美联储2024年开启降息周期及其对中国资产的影响展开，分析美联储降息对中国货币政策外部环境、美元汇率及全球资金流态势的潜在推动作用，并结合历次降息周期复盘A股和港股行业风格表现及估值分位，提出当前成长板块和部分外资持仓较多行业具备配置价值，同时指出美元借款企业因汇率变化可能受益，最后给出多维度资产配置建议 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::7].
金融研报AI分析
中金缪延亮：美元陷阱的形成与突破— 读埃斯瓦尔·S. 普拉萨德《美元陷阱》
本报告深度解析埃斯瓦尔·S. 普拉萨德《美元陷阱》一书内容，探讨新兴市场因持有大量美元资产陷入的困境及美元作为全球安全资产的独特地位。报告指出，美元陷阱基于三大支柱：新兴市场外汇储备的必要性、美债的安全资产唯一性及替代安全资产匮乏。近年来，全球格局变动使得美元陷阱逻辑出现松动，人民币国际化、黄金与比特币等资产的兴起及美国债务可持续性危机等因素标志着国际货币体系正处转折点。报告借助详实数据与图表，系统分析了美元体系的脆弱性与潜在突破口，为理解国际金融未来走向提供独到视角 [page::0][page::4][page::8][page::10][page::12]
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量化择时和拥挤度预警周报：下周或将有一定结构性机会
报告基于多维量化指标及技术面分析，指出当前市场多空博弈激烈且情绪有所改善，短期内存在结构性机会。指标显示流动性、交易活跃度处高位分位，人民币汇率与宏观数据平稳，行业拥挤度较高集中于有色金属、通信及电力设备等，整体呈震荡上行趋势，具备择时指导价值 [page::0][page::1]。
30年国债利差还能缩窄吗
报告分析了近期30年国债与10年国债利差走势，指出随着市场预期变化和央行货币政策对短端呵护有限，长久期债券的利差走阔趋势难以逆转，久期弹性溢价收缩但仍存在结构性投资机会，提示流动性波动和经济变化风险 [page::0].
国泰海通 · 晨报0915｜宏观、策略、海外策略
本报告涵盖宏观信贷与货币分化走势、A股策略展望及海外资金流入分析。宏观方面，社融增速回落，信贷弱势，财政及居民存款结构调整显著。策略层面，预计中国股市全年持续上涨，经济预期改善及政策支持为市场提供动力，新兴科技与周期金融表现突出。海外策略则强调外资在A股和港股交易趋同性及资产配置偏好，且青睐基本面良好的质优价廉股票，实现跨市场资源优化配置 [page::0][page::1][page::2][page::3].
国泰海通·洞察价值｜新股王政之团队
本报告由国泰海通证券研究院出品，聚焦A股IPO市场历年回顾与趋势展望，深度洞察制度变化与市场机遇，特别强调科技创新与IPO提速带来的投资价值，展望未来IPO市场稳步发展潜力，辅助投资者洞察价值机遇与风险控制。[page::1]
【固定收益】美债周报：联储宽松前夕：美国就业数据波动与通胀前景分析
本报告分析9月初美国初请失业金数据波动背后的异常因素，评估通胀压力与美联储货币政策前景，指出通胀高位持续但大幅反弹可能性低。关注9月FOMC会议对2025年政策利率预测对10年美债利率的影响，预计年内10年期利率区间为4.0%-4.4%。风险点包括特朗普政策、经济衰退与地缘政治不确定性 [page::0]
【固定收益】国债周报：外资减仓债券：套息交易退潮与风险偏好转 向
2025年7月外资净减持银行间债券3039亿元，主要因套息交易到期与风险偏好改善；外资转向买股卖长久期国债以降低债市回撤风险。短期债市收益率调整，资金面宽松且中长端空头增仓，建议关注空头套保和曲线走陡机会，同时警惕关税、供给及货币宽松超预期风险[page::0]。
【国盛量化】房地产确认周线级别上涨
本报告分析了A股市场当前的上涨结构，重点确认房地产等行业周线级别上涨的开启，市场整体进入中期牛市初期阶段。通过多指数结构图及行业轮动分析，指出房地产、石油石化、商贸零售等板块中期看多，同时风格因子表现偏好高Beta和高成长股。文中还展示了策略组合（中证500和沪深300增强）持仓及表现，结合A股景气和情绪指数，对投资风险做出提示。[page::0][page::2][page::3][page::5][page::6][page::10]
量价因子有望随市场行情变化反弹，今年以来“多空博弈”因子多空收益 18.51%
报告基于高频数据构建并低频化处理了11个特色量价因子，覆盖市场多维度量价信号。综合量价因子今年以来多空组合年化收益达49.23%，多头组合超额收益6.57%。其中“多空博弈”因子表现最佳，年化收益率和信息比率均领先，当前市场估值处于历史中低分位，具备反弹潜力。量价因子与行情高度相关，反映了市场多空博弈的动态特征，为沪深300等指数增强策略提供有效支持 [page::0][page::6][page::7][page::8]
宏观事件兑现窗口，配置均衡应对波动
报告指出当前市场处于上行趋势格局，赚钱效应为正，短期波动将因美联储议息窗口上升，建议配置均衡。行业配置推荐困境反转型、港股创新药及科技板块，仓位建议80%。戴维斯双击策略及净利润断层策略分别实现年化收益优异，2025年累计收益显著超越基准，展现策略稳定性和超额收益能力 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4].
【华创金工周报】指数择时多空互现，后市或中性震荡
本周市场整体呈上涨格局，上证指数单周上涨约1.52%。A股短期择时模型多空互现，长期模型看多，综合模型偏空，预期后市或维持中性震荡。行业轮动上，电子、房地产、农林牧渔等行业涨幅领先，机构继续加仓电力设备及新能源和通信行业。股票型基金仓位略有下降，偏股混合型基金表现优异，平均收益约2.35%。新成立公募基金活跃，合计募资218亿，ETF收益整体稳定。VIX指数小幅下降至18.84，形态学监控显示双底形态组合表现优于杯柄形态组合。市场解禁压力需关注相关个股潜在风险。整体市场环境复杂，投资者需注意量化模型提示的多空信号和潜在风险。 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14]
通信行业拥挤度较高，订单失衡类因子表现较好 高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20250912）
本报告跟踪分析了基于高频数据和行为金融学构建的多类选股因子，覆盖订单失衡、量价、流动性、资金流、有限关注、注意力理论和V型处置效应等分类，结果显示订单失衡类因子与行为金融学相关因子表现较优。通信行业拥挤度较高，订单失衡类因子VOI表现突出，多个因子展现出稳健的年化收益与夏普比率，构建月度低频因子流程规范，量化策略具有较好盈利和风险控制能力[page::0][page::8][page::18][page::20]。
当前公募基金抱团程度如何？——基金动态报告20250912
本报告基于公募基金全持仓数据和仓位变动测算，量化分析当前公募基金抱团情况。2025年中报显示整体抱团热度处于近几年中位水平，而算力板块抱团热度自2023年以来下降。仓位数据指示行业抱团倾向回升，电子和传媒为加仓且分歧下降的热点行业。报告还分析了基金仓位结构、绩优基金表现及新发市场动态，为理解基金投资行为提供了量化视角 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::13]
量化市场追踪周报(2025W37)：主动权益仓位高位震荡，ETF资金结构性分化延续
本报告系统追踪2025年第37周主动权益基金仓位及资金流向，发现主动权益仓位维持高位震荡，TMT及大金融板块仓位持续提升，医药板块仓位显著回落。ETF资金结构性分化持续，宽基ETF连续12周净流出，行业及主题ETF资金流入集中于周期制造、金融、消费及港股科技和创新药板块。大盘成长风格显著提升，融资余额突破2.3万亿元，显示市场热情高涨，结构性机会备受关注 [page::0][page::1][page::6][page::7][page::4]
分歧度上行叠加流动性下行确认 | 民生金工
本报告基于分歧度、流动性和景气度的三维择时框架，确认当前市场流动性下行、分歧度上行，判断沪深300指数处于震荡调整期。ETF资金流动显示传媒、工程机械等板块强势，而资金共振策略推荐食品饮料、电力、公用事业等行业。因子表现方面，高成长及强贝塔风格占优，成长因子和单季度ROE同比差值等Alpha因子表现突出，综合量化策略与资金流动为投资提供参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
基于港交所CCASS数据的港股投资策略 | 开源金工
本文基于香港交易所CCASS细粒度托管明细数据，拟人化分析港股通相关经纪商的持仓及交易行为，评估其选股能力。发现大市值经纪商持仓集中且换手率较低，中小经纪商虽市值小但交易活跃，提供alpha机会。通过后视镜视角筛选绩优经纪商，构建组合实现年化超额收益近20%，夏普比率超2.5，且行业分层模型同步表现优异。并设计带持仓相似度惩罚的量化选股策略，实证其有效性，年化超额收益达16.5%，表现稳健优于恒生指数，策略在牛市阶段表现更佳，适合实际产品化应用 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::11][page::12][page::16][page::17][page::18]
【兴证金工】兴财富第483期：市场震荡上行，模型转向看多
本报告基于兴业证券经济与金融研究院自适应波段划分模型和点位效率理论，分析A股主要宽基指数近期波段走势及技术面择时信号。研究显示，2025年9月8日至12日市场震荡上行，沪深300、中证500及万得全A等指数均发出看多信号，短期、中期上涨概率指标显示市场处于相对乐观状态。择时模型历史表现优异，2006年至今多空年化收益率达19.29%，显著跑赢基准指数，具备较强的实用价值和择时指导意义 [page::0][page::1][page::3][page::4]。
