本文创新构建Bullish Index衡量股票市场行为变化，结合局部Hurst指数通过宏观经济变量与技术指标，揭示美股中正负市场冲击对股权风险溢价预测的差异影响，展示其对投资策略和资产配置的显著经济价值，最高实现年化11.96%（正冲击）及13.16%（负冲击）的确定等效收益提升[page::0][page::4][page::10][page::16][page::35]。
本文提出了一种结合动量指标的多任务学习框架MiM-StocR，设计了基于动量线指标的分类任务和自适应k近似NDCG排序损失，显著提升了股票推荐的排名能力和盈利性能。同时，引入CQB优化方法，有效缓解了训练中的过拟合问题。实证结果表明，该方法在SEE50、CSI100和CSI300三个基准上均优于现有多任务学习基线，具备较强泛化能力和投资适用性 [page::0][page::1][page::4][page::5]。
报告点评2025年8月社零数据，社零同比增长3.4%，略低于预期，黄金珠宝及体育娱乐用品增速显著提升，线上渠道表现优于线下，推荐关注纺织服装及黄金珠宝等品牌。分析纺织制造出口及零售趋势，重点推荐361度、特步国际及安踏体育，强调行业库存稳定和费用管控，指出潜在风险因素 [page::0][page::1]
2025年8月煤炭供给继续收缩，原煤产量同比下降，终端需求受制造业和基建支撑略有改善。煤价超预期上涨，动力煤涨幅显著，进口煤环比回升，反映国内供应紧张。投资建议关注弹性标的及炼焦煤需求反弹机会，警惕供需变动及进口影响风险 [page::0][page::1][page::4][page::5]
本报告聚焦2025年8月中国社零数据及煤炭市场动态。8月社零同比增长3.4%，黄金珠宝与体育娱乐用品环比增速显著提升，纺织服装板块呈边际改善，多渠道线上表现优异。煤炭方面，8月国内煤炭供给收缩，煤价超预期上涨，进口煤量环比提升。报告涵盖行业现状、供需、价格趋势及投资建议，侧重消费和资源行业相关上市公司表现 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
本报告针对北交所2025年第37周市场交易状况进行梳理，发现北交所整体交易活跃度有所回落，北证50指数下跌1.07%，市盈率略有下降。代码切换工作即将实施，有助提升市场辨识度和吸引资金。同时，报告强调北交所板块长期投资价值，推荐聚焦新兴行业优质标的和成长潜力公司，风险主要来自政策、技术进步及市场竞争等方面。[page::0][page::1]
报告聚焦龙净环保在刚果（金）凯兰庚水电和麻米措新能源项目布局，水电项目利用小时和电价均高于国内平均水平，长期购电协议保障电力消纳，预计带来可观利润。麻米措离网源网荷储一体化能源站电价竞争力强，服务锂矿开采稳定性，项目业绩持续释放。公司环保业务订单充裕，新能源板块装机量近1GW，矿山绿电盈利能力强劲，打造环保与新能源双驱动成长曲线。[page::0]
2025年上半年券商板块业绩显著增长，经纪和自营业务驱动收入增长，行业利润向头部券商集中。财富管理和国际化业务成为新增长极，资本管理持续优化，盈利能力提升，市场活跃度及资金配置效率改善明显 [page::0][page::1]。
2025年8月金融数据显示，社融同比少增主要由于人民币贷款和政府债发行走弱，居民和企业信贷需求仍偏弱，资金活化与存款搬家现象持续。M1改善，M2平稳，资本市场活跃促进理财产品存续规模微增，银行基本面积极因素积累，业绩边际改善有望出现拐点[page::0][page::1]。
本报告回顾2025年8月暑期档电影票房同比微增，游戏市场规模保持稳健增长，端游增长尤为明显。营销行业广告大盘稳中向好，细分品类呈现差异化趋势。8月多款AI大模型更新推动技术迭代，促进AI应用深化，助力传媒行业数字化转型及游戏行业长线增长展望 [page::0][page::1]。
本报告深入分析了当前光伏产业链面临的内卷式竞争困境，指出全球光伏产能严重过剩，行业产能利用率不足60%。政策推动反内卷措施，以价格自律和行业整合改善行业盈利，特别聚焦硅料成本价格及产业链的涨价传导机制。光伏产业技术路线逐步由同质化转向差异化创新，如BC电池和铜浆技术快速发展将驱动新一轮竞争格局变革。未来产业将受益于政策引导、技术升级和产能优化，实现盈利修复和高质量发展 [page::0][page::17][page::24][page::30][page::33][page::34]
2025年8月份中国经济增速呈现放缓，内需收缩明显，尤其消费和固定资产投资增速趋弱。制造业投资边际下滑，设备更新政策效应递减，反内卷影响企业投资扩产意愿。基建动能减弱，受施工进度和地方政府审慎态度影响持续下行。房地产销售和投资双双下滑，库存连续去化，施工受天气影响明显。工业增加值虽小幅下滑但高于季节性水平，“抢出口”“抢两新”政策持续支持部分制造业行业增长。就业方面，城镇失业率季节性上升，青年失业率仍高，外来户籍劳动力失业率低于本地户籍。整体经济存在政策落实风险、市场信心恢复不足及外部环境不确定等多重挑战 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::12][page::14]
报告涵盖宏观经济数据解读及主要行业深度解析。宏观方面，8月投资增速下行，消费结构分化，制造业投资减弱，基建及地产投资承压；光伏产业过剩，价格反内卷政策推行加速产能去化；传媒互联网暑期档表现稳健，游戏行业景气度高；银行社融增速回落，信贷需求疲软，存款搬家现象延续；非银券商经纪和自营业务驱动业绩高增；环保行业以新能源项目带动盈利增长。多行业均面临政策及外部风险挑战[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
本报告介绍了中金点睛数字化投研平台的功能与服务优势，该平台整合了中金研究超1800支个股的深度分析，支持日度观点更新、公开直播、丰富视频内容和AI智能搜索，致力打造开放共享且高效的金融知识服务平台，为用户提供专业精准的投研体验[page::0][page::1][page::2][page::3]。
我国滑雪市场快速扩容但普及率低，优质冰雪资源稀缺，室内滑雪场凭借全年无休、反季节优势成为行业增长加速器。随着滑雪参与人次和产业规模持续攀升，优质室内滑雪场通过精选区位、体量扩张和精细化运营构筑高门槛竞争壁垒，行业呈现集中化趋势。预计到2030年我国冰雪产业规模将达1.5万亿元，室内滑雪场中长期市场空间超过千亿元，投资价值显著提升[page::0][page::2][page::6][page::8][page::9][page::10]。
本报告基于2025年8月最新宏观经济数据，全面梳理需求、生产、投资、房地产及大宗商品等领域表现，揭示经济仍处于需求寻底期，固定资产投资和房地产仍显疲弱，服务业表现优于工业，同时市场资金面活跃带动股市反弹。货币政策或将继续宽松，债券市场存在交易机会。重点关注高景气行业及资金流向的影响，提供多维度市场配置参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
本报告基于国际及中国家庭资产配置数据，分析金融周期调整对资产配置结构的影响，指出金融周期见顶后安全资产占比提升、房地产占比系统性下降、股市占比上升。中国当前货币投放结构由信贷向财政转变，导致股市对货币弹性提升，楼市配置动机下降。同时，新经济与出口导向板块ROE改善趋势明显，传统经济回报下滑，股市估值分化。分红率提升及长期资金入市也为股市中长期提供支撑。报告强调短期与长期配置存在偏差，股市配置的空间显著扩大[page::0][page::3][page::6][page::15][page::17]。
本报告聚焦家庭服务机器人领域，分析石头科技与追觅科技在割草机器人市场的最新技术突破。两大品牌均显著提升机器人地形适应能力和割草效率，石头科技以独立空气悬架实现平整切割，追觅推出机械臂式割草机器人，拓展产品功能边界。报告还涵盖相关行业公告及投资风险提示，为投资者提供决策参考[page::0][page::1].
国庆中秋双节叠加超长假期带动旅游市场旺季到来，机票和旅游产品预订量显著上涨，尤其出境游热度大增。泡泡玛特POPOP品牌首发足金系列产品，且定位高端，推动IP商业化发展。报告提出五大投资主线，包括AI技术、新零售、顺周期板块和消费出海等，同时警示宏观经济及竞争风险，为投资者提供方向参考[page::0][page::1]。
本报告重点解读了期货公司分类评价制度的最新修订，通过完善扣分和加分机制，优化评价流程，提高监管效能，引导期货公司合规稳健经营。同时，介绍了金融机构消费者权益保护监管评价办法的修订内容，强化监管评价体系，推动全业务流程嵌入消费者保护要求，提升金融服务质量和监管精度，为金融市场长期稳定发展提供制度保障 [page::0][page::1].
