【权益及期权策略】股指周报：节前降仓等待，切回哑铃结构
本周沪指高位震荡，科技成长风格资金收缩，机构加仓滞后散户，显示阶段性补涨行情尾声；外资和恒指卖空资金变化，提示节前市场情绪降温，建议降仓等待后续进攻，持有半仓IM多单，风格切回哑铃结构，兼顾防御与补涨 [page::0]
金融研报AI分析
【固定收益】美债周报：警惕降息后美债利率的“反身性”
本报告分析了美联储前置降息对美国经济基本面与美债利率的双重影响，指出降息引发的长端利率反身性上涨可能抑制经济复苏，强调观察收益率曲线形态的重要性以及美债利率走势对劳动力市场的依赖，为固定收益投资提供策略建议 [page::0]。
【固定收益】国债周报：《征求意见稿》公布后，基金买债行为有何变化？
《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公布后，基金净卖出老债券但持续买入流动性好且利率较高的新债券，体现基金调整组合久期及流动性配置的行为。债市短期受费率改革扰动及风险偏好影响，建议保持谨慎，关注基差和曲线策略机会。[page::0]
量化市场追踪周报(2025W39)：市场维持震荡，主动权益基金向哑铃型配置迁移
本周市场整体维持震荡，主动权益基金继续保持约90%以上的高仓位，其中结构上呈现哑铃型配置特征，重点调高电子、传媒、计算机和银行等板块仓位，回避基础化工和通信等行业。主力资金净流入银行，流出电子和计算机，主动资金表现为净流入银行及相关行业。ETF资金结构显示TMT板块净流入较多。新成立及发行基金数量较去年同期显著增长，反映出市场活跃度提升。资金流动及仓位调整均体现了权益基金面对当前震荡市场的避险倾向和结构性机会配置 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14].
电子行业拥挤度较高，资金流类因子表现较好 高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20250926）
本报告跟踪基于高频因子和行为金融学因子的选股表现，系统分析近年来多个因子的历史及近期多空收益表现。资金流类因子如SACov表现最佳，电子行业交易拥挤度最高，TMT行业成交占比近41%。微盘股、大盘股及亏损股、绩优股等市场风格处于2019年以来高分位区间，精选因子在全市场样本月频和日频中均显示良好业绩，验证其投资价值与市场应用潜力 [page::0][page::1][page::5][page::8].
美国主动ETF打开增长新通道
报告梳理了美国主动ETF发展的三个阶段及其市场规模的快速增长，截至2025年8月，主动ETF规模达12712亿美元，同比增长42%，占ETF市场13%。主动股票ETF以大盘混合型为主，综合费率低于共同基金且业绩存在超额收益，数字资产和大盘成长风格表现突出。中国指数增强ETF具备较大成长空间，国内市场发展潜力巨大 [page::0][page::1][page::2][page::3]
非银确认日线级别下跌
报告指出，非银金融行业确认日线级别下跌，市场短期波动加剧，但多指数确认周线级别上涨，中期牛市刚刚开启呈现普涨格局。基于因子模型，投资策略围绕指数增强展开，中证500与沪深300增强组合均展现较好超额收益。行业层面，中期看多房地产、石油石化、商贸零售、消费者服务等板块，警惕短期超涨风险。情绪和景气指数显示市场处于震荡向上阶段，但情绪见底见顶信号均指向谨慎。风格因子表现偏向大市值和成长因子，行业因子差异显著，风格收益归因揭示不同指数在因子暴露上的差异。整体建议关注市场短中期结构性机会与指数增强策略配置 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::9][page::11][page::12][page::13]
击鼓传花的最后一棒？
本报告对当前中国股市中主板及中小市值板块进行了仓位建议及风格判断，指出市场呈现明显风格分化、大盘占优趋势，强调机构筹码向散户转移的技术面信号及美国降息后流动性转变的潜在风险，建议投资者减仓低仓位以规避中期变盘风险 [page::0][page::1]。
由于研报内容无法查看，无法提取相关信息与结论。[page::0]
【权益及期权策略】金融期权周报：节前谨慎防御
本周权益市场震荡分化，科创50指数涨幅显著，期权成交额整体走弱但节前避险情绪提升，期权市场表现出防御属性。隐含波动率整体回落但仍处于高位，做空波动率策略具性价比但节前需谨慎。整体策略以对冲防御为主，维持震荡中期展望 [page::0]。
【量化择时周报20250926】整体继续维持震荡观点
本报告基于招商定量研究团队最新技术择时模型信号，重点介绍DTW择时模型与外资择时模型的构建逻辑及表现。DTW择时模型采用改进DTW算法，结合历史行情相似性筛选交易信号，样本外绝对收益达38.56%，相对沪深300超额17.77%，最大回撤21.32%。外资择时模型基于富时中国A50指数期货与南方A50ETF价格背离信号复合产生，2024年以来多头策略收益38.69%，最大回撤8.32%。结合最新行业及大类资产风格，继续看好券商与电子板块、小盘成长风格，港股、美股保持乐观，黄金维持中性。详细模型信号表现及回测图表充分验证模型稳健性和实用价值 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
择时雷达六面图：本周资金面分数上升，拥挤度弱化
本报告基于流动性、经济面、估值面、资金面、技术面及拥挤度六大维度共21个指标，构建综合择时雷达六面图。当前资金面分数提升至0.25，拥挤度显著弱化至-1，整体综合打分为-0.30，呈现中性偏空。各维度指标表现不一，资金面和流动性表现较为积极，而估值、技术面和拥挤度指标偏空，反映市场情绪谨慎。[page::0][page::1][page::6][page::8][page::10]
中金研究 | 本周精选：宏观、策略、银行、汽车及零部件
本报告汇总本周宏观经济政策动态、银行存款搬家进展、A股市场走势及汽车零部件行业液冷专题等内容。指出存款搬家趋势虽略放缓但潜力仍存，A股具备长期稳健上涨条件，港股在美联储宽松预期推动下反弹，美股创高。汽车零部件行业受数据中心液冷需求驱动迎机遇。整体内容覆盖宏观、策略与行业前瞻，助力投资判断 [page::0][page::1][page::2][page::3]
诚邀体验 | 中金点睛数字化投研平台
本资料介绍了中金点睛数字化投研平台的功能与服务，涵盖海量研究报告、行业数据框架、AI智能搜索等多维度内容，致力于为用户提供高效、全面的投研支持和智能数字化体验，包含日度更新研究观点、资深分析师直播解读、海量行业框架及数据支持，强调平台开放共享和专业性。[page::0][page::1][page::2][page::3]
地缘经济论 | 第十章 产业创新：从国家竞争力看并行产业发展
本报告聚焦中美并行产业竞争格局，涵盖人工智能、平台经济、创新药及商业航天四大领域，分析中国在规模优势、需求侧（内需不足、外需受限）及供给侧（资本市场活力不足、技术标准话语权欠缺）面临的挑战。报告建议通过宏观政策扩内需，支持民营和中小企业发展，加强资本市场创新生态及国际人才引进，提升技术标准国际话语权，深化国际化合作，助力产业创新和国家地缘经济权力提升 [page::0][page::1][page::3][page::7][page::13][page::19][page::20]
白酒行业深度研究报告：白酒周期——底部的信号
本报告系统复盘白酒行业13-16年周期筑底到回升过程，深入剖析当前22年起白酒在供需压力下的底部信号，明确周期筑底为供给出清、供需再平衡及需求恢复三阶段，指出25Q4或迎来报表与动销差额收敛的拐点，股价估值底部已现，建议优先布局业绩稳健与深度变革标的，提供后续配置时点参考 [page::0][page::4][page::12][page::16][page::20]
呼吸系统专题（一）：慢阻肺治疗缺口突出，PDE3/4及多疗法共破局
本报告聚焦慢阻肺（COPD）重大治疗缺口，深度分析PDE3/4抑制剂和多种靶向治疗的研发进展及市场潜力，重点展现Ensifentrine的临床优势及获批后销售增长态势，解析多个新药靶点和产业链创新动力，为呼吸系统领域投资及研发布局提供实证支持与风险提示。[page::0][page::1]
RWA代币：房地产投融资潜在创新新星
本报告系统解析了RWA代币在房地产投融资领域中的应用与发展潜力，强调其改善交易流动性、透明度及成本效率的优势，同时指出政策监管和技术风险是其主要挑战。通过对全球及中国典型案例的梳理，展望了未来市场规模和行业趋势 [page::0]
每周海内外重要政策跟踪（25/09/26）
本报告系统梳理了2025年9月中下旬国内外宏观经济政策及产业、地方政策动态，涵盖财政、货币、产业支持等重点领域，同时跟踪日本、美国和欧盟等海外重要政策措施，提供政策环境变化的即时把握，助力投资决策和风险识别 [page::0][page::1]。
由创新高个股看市场投资热点
本报告以250日新高距离为核心指标，系统跟踪市场创新高个股及其分布，揭示以电子、机械、有色金属等行业为主的热点板块。结合分析师关注度、股价相对强弱和趋势延续性，筛选出50只平稳创新高股票，有助于把握市场趋势和投资机会。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
